对二甲苯：地缘升级，单边估值偏强 PTA：单边趋势偏强 MEG：月差逢高止盈，单边趋势仍偏强

市场信息

• 原油：美伊局势紧张，中东供应受阻，国际油价上涨。NYMEX原油期货09合约涨2.95%，ICE布油期货09合约涨3.36%，INE原油期货2609合约涨至565.3元/桶。
• PX：8月mopj在892美元/吨，9月px实货报价1107美元/吨，库存低位，供应端7月下重启，8月浙石化、盛虹等装置恢复，但持续性存疑。
• PTA：现货价6035元/吨，主流基差09+177，7月去库，8月聚酯开工回升至85-86%，PTA库存难拐点，地缘影响短期支撑估值。
• MEG：现货均价4946元/吨，港口低库存，霍尔木兹海峡进口低位，石脑油裂解亏损，煤制利润修复但检修集中，去库格局延续。
• 聚酯：江苏某工厂检修，江浙涤丝产销4-80%，终端订单边际好转，上游挤压下游利润，关注9-1月差正套机会。

趋势强度

• 对二甲苯：1（偏强）
• PTA：1（偏强）
• MEG：1（偏强）

观点及建议

• 聚酯：地缘冲突支撑单边价格，上游挤压利润，多EB空PTA头寸止盈离场，关注9-1月差正套。
• PX：单边震荡偏强，关注地缘影响，PXN压缩头寸止盈，后续做扩机会。9-1月差仍强势。
• PTA：单边震荡偏强，多PX空PTA头寸离场，地缘影响短期支撑估值，需求端上涨制约囤货。
• MEG：港口低库存，供应低位，月差正套逢高减仓，估值偏高建议止盈。

关键数据

• PX：8月mopj 892美元/吨，9月实货1107美元/吨。
• PTA：现货6035元/吨，基差09+177，7月去库。
• MEG：现货均价4946元/吨，宁波均价4983元/吨。
• 聚酯：江浙产销4-80%，瓶片新装置开工。

研究结论

• 上游供应端（PX、PTA、MEG）仍是主要矛盾，地缘影响短期支撑估值，聚酯端边际好转但持续性待观察。
• 9-1月差正套机会值得关注，月差驱动向上但估值偏高需止盈。
• 下游需求端逐步回升，但价格上涨制约囤货需求。