PTA：单边趋势偏强；MEG：月差逢高止盈，单边趋势仍偏强：对二甲苯：地缘升级，单边估值偏强

市场信息与趋势

• PX：石脑油价格上涨，8月MOPJ尾盘报价828美元/吨。7月20日PX价格上涨36美元至1090美元/吨，9月和10月期货市场存在买卖盘报价，9月纸货有卖盘报价1071美元/吨。供应端，7月下部分装置重启，如中金石化160万吨、浙石化200万吨、盛虹400万吨等；需求端PTA开工率60%，预计随PX重启提升。库存低位，地缘影响决定价格走势，关注PXN利润压缩头寸止盈及后续做扩机会，9-1月差维持强势。
• MEG：华东主港库存约45.7万吨，环比上升2.8万吨。各港口库存变动：上海、常熟及南通下降0.3万吨至3.5万吨；张家港增加2.9万吨至21万吨；太仓下降0.6万吨至14.4万吨；江阴及常州增加0.8万吨至6.8万吨。供应端，福建70万吨装置负荷7成以上，山西30万吨装置检修推后至7月底，东北90万吨装置检修一个月，内蒙古30万吨装置升温重启预计周末出料。需求端，聚酯开工回升至82%，瓶片新装置开工。
• 聚酯：新疆25万吨装置计划7月底检修一个月；江苏某工厂重启80吨/天生产线预计7月22日出产品。江浙涤丝7月20日平均产销72%，周末两天平均产销150%。

趋势强度

• PX：趋势强度1（偏强）
• PTA：趋势强度1（偏强）
• MEG：趋势强度1（偏强）

观点及建议

• PX：单边趋势震荡偏强，关注地缘影响。建议PXN压缩头寸止盈，关注后续做扩机会。9-1月差维持强势。
• PTA：单边震荡偏强，建议多PX空PTA，多EB空PTA头寸持有。供应端本周开工率60%，后续随PX重启提升；需求端聚酯开工回升至82%，等待长丝工厂提负荷计划。7月去库，8月聚酯开工85-86%，PTA库存难拐点。地缘影响短期支撑估值，需求上涨制约囤货。
• MEG：港口低库存，供应持续低位，乙二醇短期偏强，月差正套逢高减仓。霍尔木兹海峡进口量持续低位，石脑油裂解单元亏损，煤制利润修复但检修集中，整体去库。月差驱动向上但估值偏高，建议逢高止盈。