东方港湾 东方港湾 VIP年中私享会 乘风观潮 衡势致远

00:00:02 各位尊敬的VIP客户大家下午好，欢迎大家参加拍拍网VIP客户专享的交流会。今天我们邀请到的是东方港湾王怡然黄总作为嘉宾，为各位投资者带来市场与行业观点分享。现在我们把时间交给王总，有请郑总您可以开始了。好的，谢谢主持人。 00:00:29 呃，尊敬的排拍网的各位领导啊，各位投资人，大家这个下午好，非常高兴啊有这个机会啊与大家啊针对东方港湾啊，包括近期的这个市场啊，我们做一次沟通和交流。那么实际啊，无论是A股啊还是美股还是港股啊，包括韩国的最近这几周实际啊这个跌幅还是比较大的，那么很多投资人都会有一些担忧啊，是否是人工智能时代也啊这个已经结束了。那么今天也是借这个机会与大家分享一下我们从短期那么从中长期啊，对于人工智能的观点和看法啊。 00:01:12 那么在正式的这个呃与大家分享之前啊，首先还请大家阅读一下我们的这个风险与免责的呃声明啊。那么具备相应风险啊识别能力与风险承担能力啊，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且符合下列标准的单位个人啊，这个认定为合格投资者啊，这个净资产不低于1000万的单位啊。第二点是个人金融资产不低于300万元，或者是近三年年收入不低于50万元啊，这个这个这是认定于合格投资者这些标准啊，大家啊也看一下它的风险与免责声明啊。 00:02:05 好，那么在正式呃正式的这个交流观点之前，还是向大家介绍一下东方港湾公司的情况啊。那么东方港湾成立于04年的3月23号啊，所以说到今天为止已经20多年的时间。我们是国内较早成立的私募基金管理人之一啊，也是中国首批获得私募管理人登记备案的机构之一。那么东方港湾是国内啊，将价值投资理念融入全球啊投资的坚定的实践者。我们在成立过公司成立20多年的过程中啊，我们在A股啊、港股美股啊三个市场进行这个全球投资，分享企业增长所带来的长期收益啊，并坚定地持有。 00:02:51 那么经过20多年的发展的话，我们最新的啊，这个管理规模啊，应该超过百亿啊，累计发行的产品啊是超过啊，累计发行产品是超过这个。上百只啊。 00:03:08 那么东方港湾呃的创始人是段总啊，包括我们跟牌牌合作的啊，各支基金的管理人啊，投资经理也都是来单总来亲自管理的。那么单总呢是从92年就开始这个投资生涯啊，从这个君安证券的研究员开始做起，那么后面担任大鹏证券的首席投资经理啊，04年创立的东方港湾，那么段总写过一本书啊，叫做时间的玫瑰啊。这本书其实我个人也阅读过很多遍啊，其中有一句话对我来说印象是非常非常深刻的啊，但总是这样说的。 00:03:46 如果说客户投资东方港湾的产品出现亏损，那只能是我们投资能力的问题，而绝对不会是因为我们人品的问题。所以东方港湾在过去的20多年的过程中啊，我们始终坚持这个合规的诚信的一种经营啊，我们不会参与任何啊不合规的行为，这一点还是请各位这个VIP投资人啊放心。 00:04:11 那么大家也知道东方港湾在过去啊，我们呃这个成立之初的时候，我们重仓啊消费类的白酒。 00:04:21 那么当人类进入这个移动互联网时代的话，我们有重仓参与港股的互联网龙头公司。那么人类进入电动车时代的话啊，我们有重仓参与这个美股的啊，这个电动车的这个龙头的啊这样的一种公司。那么我们认为从2022年开始，人类进入这个人工智能时代。那么人工智能时代的话啊，我们首先参与的是重在参与成人工智能的硬件的公司。所以说我们在公司在2022年、2023年、24年25年啊，包括到目前为止我们的全力拥抱美股啊，包括A股港股的人工智能这些公司啊， 00:05:03 每周一的话啊，我们都会写向这个投资人汇报一下我们这个周报的一些观点啊。我们每周一都会用一句话啊来来表达我们的一些信念和坚持啊，就是我们全力拥抱人工智能，那么从这个研究员的配置角度。 00:05:22 那大家也可以看一下啊。我们对于TMT和人工智能研究员有8位啊，包括丹总自己也亲自去看这个啊，这个人工智能这些公司啊，包括波总包括海平，他们都是对于A股港股美股啊三个市场进行一些全面的覆盖。所以说从这个研究员的配置角度来看，也可以看出东方港湾实际对于呃人工智能是非常非常看好，而且是all in在人工智能，那么从研究员配置角度来看也集中在这些方向啊。 00:05:52 那么另外我们也包括对医药组的一些研究，包括周期组都是有研究员配置的。那么医药组的斯特的话，实际也更多的看嗯，这个人工智能对于医药的垂直方面的一些呃这个模型啊，包括在于人工智能在医药方面的一些研究，那么周期我们都是有啊研究员去配置，所以说有待于段总的管理啊，以及啊这个投研的支持啊。 00:06:18 我们东方港湾获得非常多的一些奖项啊，包括17年我们获得了两座金牛奖一。18年获得这个一年期的海外的金牛奖，19年5月份又获得5年期的金牛，2020年5月份又获得啊五年期的金牛奖，2014年12月获得一年期金牛啊，15年又获得这个金牛奖。所以在过往的话，我们这个公司单总在研究员的全力配合，以及自己的这个投资管理的经验的加持下啊，我们也获得非常多的一些奖项，那么也是获得了这个专业投资者啊包括啊这个机构的一些认可。所以说在啊基于这个大家的认可，所以我们的公司的规模啊包括产品啊这个上量啊，包括发行的也是比较多的啊。 00:07:05 那么同时公司也是积极地践行企业的啊这个社会责任。那么对于这个上海啊包括这个粉红天使基金会的一些捐赠啊，那么设立这个黄金耀将军的啊修缮基金啊，包括对于段总的一些母校啊，包括他的初中高中进行积极的捐资助学，那么设立一个乡村振兴的基金。那么同时对于呃一些突发事件，包括武汉的疫情、河南的特大暴雨、香港的的大埔的火灾，我们都是积极地践行企业的啊这个社会责任。所以公司成立20多年啊，这个在单总的公益理念下，以及这个呃这个这个加持下啊， 00:07:48 我们始终啊致力于推动中国慈善事业的发展，到今年的年终啊，我们的累计捐赠金额将近 3个亿啊，这是这是啊公司的主要的情况。那么接下来就是向大家汇报一下啊，我们对于人工智能的思考。 00:08:05 啊，我们的坚持在哪里？我们为什么啊这个坚持我们的一些策略，坚持我们的一些持仓，我们到底的思考在哪里啊？那么特别是近期的啊，这个市场调整之后。这个包括今天啊，美啊海外啊包括韩国啊，包括A股啊，调整的幅度还是非常非常大的。那么是否意味着人工智能时代啊结束了？那么大家的担忧在哪里？我们的思考在哪里啊？我们的这个观点是什么啊？今天也是借这个机会向各位投资人做一个做一个汇报啊。 00:08:41 我们首先有个观点，就是我们目前的话处于人工智能革命的开端啊，所以说我们现在认为整个时代才刚刚开始，远远没有到结束的一些时候。 00:08:54 我们说人工智能啊是超级啊科技周期的起点啊，它是类似于啊这个电力时代啊蒸汽机级别的一些基础的生产革命啊，规模远远超过互联网。 00:09:07 所以我们一直啊有这样的一种观点，就是a AI时代是远远超过互联网时代，它是对于人类的生产生活工作方式会产生颠覆性的一种。影响和变化啊，它不仅是单一的技术进步，而是在驱动各个领域创新平台啊，包括这个无人驾驶太空经济啊，包括能源存储啊，机器人公共区块链啊，协同加速的一些总的发动机。它的技术收敛度实际在于整个2025年同比提升了35%。那么各个平台之间是相互依赖，相互解锁，相互促进，所以推动了整个人工智能的快速的高速的一种迭代和发展啊， 00:09:53 这是所以说我们认为目前的话处于人工智能的开端。 00:09:57那么如果说从长期的视角来看的话，现在也仅仅处于AI爆发的。 00:10:04第一天，那我们说从互联网时代啊包括到智能手机时代的话，那么互联网时代人类的技术 啊啊渗透率啊，美呃美国的技术渗透率从0到百分之百，实际用了将近十十年的时间啊。那么智能手机时代，特别iphone4这个推出了之后，我们认为人类进入这个智能手机时代，那么也是用了将近十年的时间，所以说在生存率会达到百分之百。 00:10:29 那么2022年啊，这个ChatGPT啊3.5上线啊，标志着推动人类进入这个人工智能时代。那么这是这一天是2022年的11月30号，人类才刚刚进入人工智能时代啊。我们有理由啊认为目前的话啊，这个时代才刚刚开始啊，而且处于爆发的第一天。如果说从长周期视角来看的话，所以这就是对我们的投资会产生啊产生这个啊啊一定的指引的作用啊，人工智能时代才开始啊，还没有。 00:11:05 结束啊，所以说现在虽然是啊啊各个市场包括A股港股美股啊，韩国的市场出现调整，但是从长周期视角来看的话，我们认为只是一个波动啊，只是一个波动在市场发展的过程中的一些扰动啊。 00:11:22 那么从这个呃渗透率角度来看的话啊，我们这个C端用户的渗透率啊出现垂直啊这个垂直的爆发啊。那么我们说个人电脑用了近20年的时间啊，才达到40%的啊这样一种这样的一种这个渗透率啊，这个互联网时代用了10年以上，而这个ChatGPT啊仅仅用了3年就突破了这一临界点。 00:11:47 我刚才所说的就是2022年的11月30号，这个OpenAI这个正式上线这个ChatGPT3.5。那么仅仅上线5天的话，它的用户数就突破了100万，上线了两个月，那么它的用户的活跃数就突破了啊这个一个亿。那么对比其他的一些爆款，我们也做了一个统计啊，包括TikTok实际是用了9个月的时间才能达到1亿的这个月活啊，这个呃活跃用户，那么etangra用了2.5年啊，iTunes用了6.5年，而这个GDPGPT3.5仅仅。仅上线两个月啊，它就实现了啊用户数活跃用户啊这个1亿的啊这种突破啊。 00:12:30 那我们说这个为什么AI的渗透率会这么快呢？因为它充分地享受了基础设施的红利。我们知道在PC时代的话啊，需要啊这个大家购买一些这个非常昂贵的一些这个电脑啊等一 些硬件。那么如果说早期互联网时代还是需要这个拨号的，那么但是说人工智能时代啊，我们AI已经建立在成熟的全球移动互联网之上，对于数十亿的用户来说，所以我们说获取顶尖嗯的AI的能力的边际成本是几乎上是为0。 00:13:04 啊，所以说我们可以发现在呃2023年，特别是在我在2022年23年一直路演的时候，我们一直是提着人类进入这个人工智能时代。但是当然但是当时的话大家其实感受不是很深，但是特别是DeepSeek推出来之后啊，用户数出现快速的爆发式增长，那么大家突然的感受到人工智能对于我们的生活已经啊影响非常大了，已经非常啊这个已经进入我们的生活了啊。 00:13:34 所以说我们也统计了一下DeepSeek，我们说这个在两个月的时间内它的用户数就达到3000万啊，这个速度是非常非常非常快的啊。所以说我们按照目前的这个预测的话，可能未来五年的话，AI的话或者是迅速达到80%~90%的一种全面的渗透率，也就意味着更短的验证和更快的赢家通吃。所以在这个渗透率用户渗透率啊这种快速的爆发的过程中，会存在非常多的啊这样的一种投资的这种机会。那么在这个过程中啊，随着这个AI的不断的发展，它的能力也在不断提升。那么从ChatGPT3.5~4.5啊到目前的5.5来说的话，它的能力也在不断的一种提升。 00:14:19 我们说这个GPTV啊，研究生研究生这个水平的科学问答啊，这个对于这个AI进行测试啊，它的得分从31%啊呃直接到80%多分啊，这意味着AI已经从这个普通的毕业生已经进化。 00:14:34 为这个全科的啊这样一个这样一个博士啊，所以说具备了解决复杂啊问题推理的一些能力，所以说也就是AI的话在不断的发展不断的进化不断的迭代啊，所以它的能力会不断的这样的一种提升。 00:14:49 所以大家呃如果说有一直使用这个豆包啊，包括国内的DeepSeek包括MiniMax，其实我日常对于MiniMax进行付费的啊，所以在日常对话中啊，我就能够感受到它的不断的一种 迭代。特别是我们家小朋友其实每天都习惯性地与这个豆包进行聊天，那么目前已经进化到常识这个前几天的内容啊，豆包仍然