2026年7月20日上海国际货币经纪银行间货币市场收盘日评

人民币资金 周一，质押式回购存款类机构加权价格如下（截止17：00）： 【公开市场操作】 中国央行：今日开展3985亿元7天逆回购操作，投标量3985亿元，中标量3985亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日共有2240亿元逆回购到期，故当日公开市场操作实现净投放1745亿元。 【市场评述】 今日资金面呈现银行早盘偏紧，日内均衡，靠近尾盘转为偏宽松态势，非银全天整体宽松。具体来看，早盘资金面银行资金偏紧，大行股份制融出较少，银行融入需求较多，非银供给较为充足。隔夜回购质押利率成交在加权+5至1.46%，质押存单商金成交在1.47%附近，质押信用报价在1.47%-1.48%区间；7D质押利率成交在加权-1.43%，质押存单信用ofr在1.43%-1.44%区间；跨月资金供给在14d期限1.45%-1.48%区间，21d期限1.45%附近，成交寥寥。十点附近，随着银行逐渐融出，资金边际较早盘略微转松，资金成交利率略微下行，隔夜成交至1.45%-1.46%区间，7d需求堆积在1.42%附近，更长期限变化不大，资金价格保持平稳直至中午收盘。 午后资金面延续均衡态势，隔夜成交利率维持在1.45%-1.46%区间。7d期限需求多在1.42%附近。两点过后资金面逐渐走向宽松，隔夜成交利率一路下行，两点半附近，隔夜押利率存单成交至1.43%-1.44%区间。三点半附近，隔夜成交至1.40%附近。临近尾盘，隔夜押利率成交最低至1.36%，押存单成交至1.38%-1.39区间，资金面维持宽松态势直至收盘。 今日资金面情绪指数：55-52-50-47 存单市场 今日资金面整体均衡。R001收于1.4417%附近，较上一交易日下行0.04bp，R007收于1.4328%附近，较上一交易日下行1bp。央行公告称，7月20日以固定利率、数量招标方式开展了3985亿元7天期逆回购操作，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1745亿元。 今日存单二级市场交投活跃度一般，各期限成交收益率较上一交易日小幅上行。其中1M国股大行日终收在1.41%附近，较上一交易日上行0.5bp；3M国股大行日终收在1.43%附近，与上一交易日相同；6M国股日终收在1.46%附近，较上一交易日上行1bp；9M国股日终收在1.47%附近，较上一交易日上行0.5bp；1Y国股日终收在1.4775%附近，较上一交易日上行0.75bp。1Y与9M相差0.75bp，较上一交易日拉宽0.25bp；9M与6M相差1bp，较上一交易日收窄0.5bp；6M与3M相差3bp，较上一交易日放宽1bp；3M和1M相差2bp，较上一交易日收窄0.5bp。1Y-1M曲线利差为6.75bp，较上一交易日放宽0.25bp，1Y-3M曲线利差为4.75bp，较上一交易日放宽0.75bp。 现券今日震荡调整，主要利率债收益率多数上行，10Y国债活跃尾盘收于1.7345%附近，较上一交易日上行0.45bp。今日CD二级整体需求一般，9M-1Y国股大行在1.47%-1.4775%区间震荡成交。存单一级国股大行较为活跃，大行1Y在1.48%位置募集情绪较好。 境内美金拆借市场：今日境内银行间美元拆借市场流动性O/N-2W偏松，1M均衡，3M及以上期限均衡偏松。具体看：O/N融出充裕，日内在3.63%-3.65%成交；1W买盘报在3.67%-3.74%，在3.67%-3.72%成交；2W买盘报在3.73%-3.76%，融出较少。1M融入需求报在3.79%-3.83%，融出报在3.82%-3.85%，在3.82%-3.83%交投；3M融入需求较少，少量买盘报在3.93%，并有成交。6M及以上更长期限市场双边需求寥寥，交投清淡。今日境内非银拆借市场流动性整体均衡偏松，1M买盘报在3.88%，并有成交；2M少量买盘报在3.95%，少量融出。更长期限双边交投较少。 境内美金回购市场：今日境内银行间美元回购市场整体均衡偏松，双边报价寥寥，交投清淡。 境外美金拆借市场：今日境外银行间美元拆借市场流动性O/N偏松，1W-2W均衡，1M、3M均衡偏松，长期限6M-1Y持续偏紧。具体看：O/N买盘报在3.62%-3.65%，区间内成交；1W买盘报在3.64%-3.70%，融出报在3.70%-3.71%，并有成交；2W融入需求报在3.80%，融出较少。1M少量买盘报在3.80%-3.85%，融出有限；3M融入需求报价小幅下行，报在3.95%-4.00%，海外融出报4.05%，交投较少。6M买盘堆积，报在4.05%-4.12%，融出报4.15%-4.20%；9M买盘报4.16%-4.20%；1Y买盘报在4.18%-4.25%，融出报4.40%，长期限报价与上周周终整体持平，成交依然有限。 免责声明：本日评由上海国际货币经纪有限责任公司（以下简称“上海国际货币”）制作，版权由上海国际货币所有。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用日评内容。日评所涉及的信息主要来自公开的资料和其他公共渠道，信息不能也不应被解释为与任何金融工具、投资或任何交易策略相关的报价、出价、建议或请求，不可作为决策依据，不代表上海国际货币任何推荐或观点，不保证其完整性、时效性或准确性等要求，上海国际货币亦不对因使用本日评任何信息而引发或可能引发的损失或法律纠纷承担任何责任。