2026年6月17日上海国际货币经纪银行间货币市场收盘日评

资金面整体均衡，央行净投放2613亿元

• 央行公开市场操作：开展4203亿元7天期逆回购（利率1.40%，持平上日），到期1590亿元，实现净投放2613亿元。
• 资金利率：早盘银行融出较少，非银融出活跃。隔夜ofr集中在1.50%-1.51%，7天押利率存单成交1.47%-1.48%，14d跨月资金成交1.50%-1.52%。公开市场操作后，隔夜押利率存单下行至1.45%-1.46%，7天供给1.45%-1.47%。午后银行开始融出，隔夜押利率降至1.46%，押存单集中成交1.47%附近，资金面保持均衡。
• 情绪指数：全天55-50-50-50。

存单市场交投活跃，收益率下行

• 收益率变化：R001下行1.48bp至1.4537%，R007下行1.01bp至1.4739%。
• 各期限收益率：
  • 1M国股大行1.43%（-1bp），3M国股大行1.435%（-0.05bp），6M大行1.4475%（-1.25bp），9M国股1.47%（-1bp），1Y国股1.475%（-0.5bp）。
• 收益率曲线变化：
  • 1Y-1M利差拉宽0.5bp至4.5bp，1Y-3M利差不变（4bp），9M-6M收窄0.25bp（2.25bp），6M-3M收窄0.75bp（1.25bp），3M-1M拉宽0.5bp（0.5bp）。

美元拆借市场分化

• 境内银行间：O/N-1W均衡，2W-1M紧平衡，3M及以上均衡清淡。
  • O/N成交3.66%，1W成交3.70%-3.74%，2W供不应求（3.78%-3.83），1M成交3.81%，2M听闻3.82%，3M买盘3.82%-3.85%，长期限成交寥寥。
• 境内非银：1W成交3.80%，2W跨月融入3.87%，2M-3M成交3.87%-3.92%，清淡。
• 境外银行间：O/N-1W均衡，2W-3M紧平衡，长期限均衡。
  • O/N成交3.65%-3.66%，1W买盘上行至3.71%-3.75%，2W供不应求（3.85%-3.88），1M成交3.92%，2M成交3.95%，3M成交4.03%，6M-1Y双边报价差距较大，成交难。

结论

资金面整体均衡，央行净投放缓解短期流动性压力。存单市场交投活跃，收益率下行但曲线部分期限利差拉宽。美元拆借市场境内均衡、境外分化，长期限成交清淡。建议关注一级发行和资金面变化对存单二级收益率的影响。