摘要
黑色金属与建材研究中心发布的研报分析了螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的市场逻辑、交易策略以及基本面情况。
螺纹钢
- 市场逻辑：6月及二季度经济数据显示房地产、基建、制造业指标偏弱，房价回暖迹象不明显，基建降幅超过10%。钢材外需有韧性，内需不足，钢厂盈利低位支撑出口。7月政治局会议和美联储政策预期可能带来阶段性利多，但短期内螺纹钢以减仓反弹看待，向上压力临近电炉平电成本。
- 交易策略：螺纹10合约压力3150-3200元，支撑3020-3050元。多单轻仓持有，无持仓观望，等待空配机会。
热轧卷板
- 市场逻辑：与螺纹钢类似，房地产、基建、制造业指标偏弱，房价走势分化，基建增速反弹受限。钢材外需有韧性，内需偏弱，出口支撑总需求。钢厂减产幅度加大，热卷需求持稳，库存转降，但价格反弹后需求持续性需跟踪。
- 交易策略：短期热卷基本面好转，但需求仍偏弱，价格及利润向上空间受限。10合约压力3350-3400元，支撑3200-3230元。低位区间思路参与，方向偏空。
铁矿石
- 市场逻辑：近期产业及宏观政策利多因素带动价格反弹，包括运费上升、澳洲工人罢工、美国通胀数据回落、美联储加息预期下降等。6月经济数据偏弱，关注7月政治局会议增量政策。外矿发运量高位回落，国内精粉产量略有回升，供应压力环比回落。钢厂低利润及减产趋势延续，需求可能继续回落。
- 交易策略：短期铁矿在基本面及宏观政策预期上均有利多，价格反弹，但涨幅受限。2609合约压力760-780元，支撑720-730元。低位超跌反弹对待，中期仍偏空。
钢材基本面情况
- 供应：钢厂减产幅度加大，热卷需求持稳，库存转降。
- 需求：房地产、基建、制造业指标偏弱，房价回暖迹象不明显，基建降幅超过10%。
- 库存：钢材库存下降，但需求持续性需跟踪。
- 成本利润：钢厂盈利低位，螺纹钢普遍转亏，热卷亏损范围扩大。
- 钢材价差：期货价格与现货价格存在差异，需关注基差变化。
- 海外钢材：钢材出口数据回落，淡季钢材可能维持低产量。
铁矿石基本面情况
- 供应：外矿发运量高位回落，国内精粉产量略有回升，供应压力环比回落。
- 需求：钢厂低利润及减产趋势延续，需求可能继续回落。
- 库存：进口铁矿石库存下降。
- 价差：铁矿石期现价差存在差异，需关注价差变化。
- 海运费：运费随中东地缘局势紧张上升。
宏观数据
- 经济数据：6月及二季度经济数据显示房地产、基建、制造业指标偏弱，二季度实际GDP增速降至4.3%。
- 政策预期：关注7月政治局会议增量政策出台。
- 美联储政策：6月美国通胀数据回落，美联储加息预期下降。
研究结论
- 螺纹钢和热轧卷板短期以减仓反弹看待，向上压力临近成本位，需求持续性需跟踪。
- 铁矿石短期在基本面及宏观政策预期上均有利多，但涨幅受限，中期仍偏空。
- 钢材和铁矿石市场受宏观经济政策、供需关系、成本利润等多重因素影响，需密切关注相关数据和政策变化。
