螺纹钢与热轧卷板市场分析
市场逻辑与交易策略
- 螺纹钢：上周跟随煤炭价格波动，长期看反内卷政策持续但实际产量影响需关注。7月粗钢产量下降，需求除出口外普遍偏弱，基建增速转负，房地产新开工降幅扩大，表需下降，产量持稳累库加快，库存同比降幅收窄。板材需求仍有韧性，钢厂盈利较好，但PMI出口订单回落，美国进口增速转负，出口存在走弱可能。基本面走弱价格承压，但黑色系整体矛盾有限，短期受支撑，美国扩大钢进口关税利空钢材间接出口。交易策略：短期压力3300-3350元，支撑3150-3200元，维持区间操作，短期反弹至3300附近带止损空配，3150以下谨慎做空。
- 热轧卷板：跟随煤炭价格波动，长期看反内卷政策影响需时间，短期以预期交易为主。上周表需环比略增，基数原因同比增幅扩大，累库收窄，库存同比降幅扩大。7月经济数据显示房地产、基建、制造业及消费走弱，出口仍偏强但制造业PMI显示外需可能走弱，美国进口增速下降。交易策略：短期压力3500-3550元，支撑3300-3350元，短期反弹可尝试以3550元作为止损位逢高空配。
铁矿石市场分析
- 基本面：铁水产量高位持稳，钢厂盈利率60%以上，港口铁矿石库存连续两周增加，同比降幅收窄至1200万吨。前期钢厂补库使补库预期对价格利多减弱，但供需及库存情况看基本面压力难言明显转差。螺纹需求下降导致钢材总需求承压，钢厂减产及铁水回落的预期上升，8月铁矿进入发运旺季，累库预期上升导致价格调整。板材需求韧性及钢厂压力有限，减产预期兑现情况待观察，独自下跌驱动预计不强，短期现货在97美元预计存在偏强支撑。
- 交易策略：短期跟随调整，01合约短期关注750-760元支撑，压力810-830元，短期若回落至区间低位可尝试低买，1-5正套可逢低入场。
钢材基本面情况
- 供应：7月国内粗钢产量继续下降，累积同比降幅较大，目前不需要减产政策。钢厂盈利仍较好，厂内库存压力有限。
- 需求：下游普遍偏弱，房地产、基建、制造业均有所走弱，其中基建增速转负，房地产新开工降幅扩大。钢材表需明显下降，同比由增转降。
- 库存：总库存同比降幅收窄，港口铁矿石库存连续两周增加。
- 成本利润：钢厂盈利仍较好，高炉即期利润及库存利润均维持在较高水平。
- 钢材价差：期货卷螺差、期货螺矿比、期货卷矿比等价差指标波动较大。
- 海外钢材：美国扩大对钢铁进口关税征收范围，利空钢材间接出口。
铁矿石基本面情况
- 供应：全球发运量及中国产量保持稳定，澳大利亚产及巴西产发货量均保持高位。
- 需求：日均疏港量及进口矿日均消耗量保持稳定，钢厂入炉配比维持稳定。
- 库存：港口现货日均成交及进口铁矿石库存均保持稳定。
- 海运费：波罗的海运费指数及铁矿石国际运价保持稳定。
宏观数据
- 中国PMI指数显示经济走弱，30大中城市商品房成交面积及100大中城市成交土地占地面积均有所下降。
