螺纹钢&热轧卷板周度报告

宏观端：二季度GDP同比增长4.3%，低于市场预期，地产、基建和居民消费数据偏弱，市场期待月底政治局会议出台刺激内需政策。

产业链：

• 需求：季节性回落，负反馈依然是产业主导。二手房成交维持高位，新房成交回升，地产筑底信号出现；板材加工量和出口接单环比回升。
• 供给：钢厂减产，利润扩大。铁矿基本面修复，港口库存去化；山西煤矿停产较多，蒙煤通关预期降低，供给偏紧缺，但铁水回落，焦煤预期区间震荡。

螺纹钢：

• 基差价差：旺季预期引导价差走正套。上周上海螺纹现货价格3170元/吨，10合约价格3112元/吨，基差58元/吨，10-01价差-24元/吨。
• 需求：需求来到季节性高位，后续逐渐回落。二手房成交高位，新房成交回升。
• 库存：MS周数据显示供需双弱，库存高位。
• 利润：钢厂减产，利润扩大。上周螺纹现货利润-51元/吨，10合约钢厂螺纹利润63元/吨，华东螺纹谷电利润91元/吨。

热轧卷板：

• 基差价差：旺季预期引导价差走正套。上周上海热卷现货价格3330元/吨，10合约期货价格3318元/吨，基差12元/吨，10-01价差-18元/吨。
• 需求：需求环比回升。板材加工量和出口接单环比回升。
• 利润：钢厂减产，利润扩大。上周热卷现货利润52元/吨，10合约钢厂热卷利润119元/吨。

交割与仓单：品种区域差分析未在正文中详细展开。