宏观情绪波动，钢价宽幅震荡
宏观面：
- 海外宏观：特朗普核心诉求相互矛盾（制造业回落与减少财政支出），导致美元信用受损，观点反复。伊冲突加剧，原油价格上涨，利空美国通胀数据，硬着陆风险强化，但能源商品价格获得支撑。
- 国内宏观：政治局会议结束，无超预期政策发布，进入政策空窗期。中央加杠杆预期证伪，政治局会议并无超预期政策发布。
黑色产业链：
- 钢材需求逐步见顶，钢厂去库放缓，负反馈压力强化。后期继续关注国内政策刺激。
- 需求季节性下滑：新房成交维持低位，市场信心低迷；土地成交面积维持低位；混凝土、沥青、水泥等需求指标显示淡季来临。
- 钢厂库存去化放缓，警惕未来上游主动去库。短流程和长流程螺纹产量及库存数据显示去库放缓趋势。
- 盘面利润仍有压缩空间：螺纹和热卷现货及主力合约利润均有所提升，但仍有压缩空间。
螺纹钢基本面数据：
- 基差价差：关注淡季价差反套机会。上海螺纹现货与主力期货价格均上涨，基差和价差有所变化。
- 需求：新房成交维持低位，市场信心依然低迷；二手房成交维持高位，刚性需求依然存在。
- 生产：钢厂库存去化放缓，警惕未来上游主动去库。
- 利润：盘面利润仍有压缩空间。
热轧卷板基本面数据：
- 基差价差：关注淡季价差反套机会。上海热卷现货与主力期货价格均上涨，基差和价差有所变化。
- 需求：需求环比转弱，美国对钢制家电加征关税，白色家电生产进入季节性淡季。
- 出口：抢出口节奏放缓，钢材出港逐级而下。
- 生产：钢厂维持高产量。
- 利润：盘面利润仍有压缩空间。
品种价差结构：
- 上海冷热价差、上海卷螺差、杭州螺纹钢坯价差、上海中板热卷差、上海镀锌冷轧价差、杭州线材螺纹差等价差走势分析。
冷卷和中板供需存数据：
