航运及碳排放日报

2026 年 7 月 16 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 美军中央司令部发文表示针对伊朗的全天两波打击行动全部结束，地缘消息带动EC盘面走弱。伊朗军方发言人表示，如果美国的袭击持续，战火将蔓延至新的战区，短期重点关注地缘走势：从盘面表现来看，7月16日，EC2608收盘报2539点，较上一日收盘价-3.02%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报3656.38点，环比+0.7%，也是EC2607合约的第一期交割结算价，低于市场预期。主因受到台风天气影响，多数船舶出现了跨周延后到港的现象，预计下周指数仍将受到影响。7/10日最新一期SCFI欧线报3331美金/TEU，环比-2.52%。 【逻辑分析】 现货方面，现货处于降价通道，MSK WK31上海-鹿特丹开舱价4800美金/FEU，环比持平，降幅不及预期，波兰降300至4400，7/22日起MSK PSS调降500至1000美元/FEU，HPL spot7月下旬报4500-4700。OA联盟中CMA 7月下旬线上报价5000附近，OOCL线下7月最后一周5100-5200，COSCO调降7月中下旬报价至5200附近，EMC7月下半月报5300-5400；PA联盟方面，YML线下WK31报价5050，7/25单船特价4850，ONE7月下旬fak4800，20T集量价4600；MSC7月下半月SPOT报5140。从运力看，2026/7/13日，上海-北欧5港7/8/9月周均运力分别为25.79/26.77/28.23万TEU，上期（7/6）7/8/9月周均运力分别为28.66/25.03/27.43万TEU。其中7月运力较上周排期出现明显下降，环比下降10%，主因受台风天气影响。目前看8月运力处于供需双降阶段，但需关注是否有额外加班船部署。消息面上，2026年7月13日，美国对原产于中国的晶体硅光伏电池(无论是否组装入模块)发起反规避调查，审查是否存在以下两种规避美国反倾销和反补贴税令的行为：(1)中国产零部件在埃塞俄比亚完成光伏电池及组件组装，并经埃塞俄比亚出口美国；(2)中国产零部件在埃塞俄比亚完成光伏电池组装后出口至越南，并在越南完成组件组装，经由越南出口至美国。印度政府方面表示拟推动进口替代计划以强化供应链。全球贸易格局延续重塑。地缘方面，美伊冲突再起，霍尔木兹海峡通行仍存变数，近期通航数量再次减少，近期关注沙特和胡塞局势。 【交易策略】 1.单边：短期预计震荡博弈。关注实际现货下跌速率以及地缘扰动。 2.套利：9-10正套，10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国总统特朗普：伊朗允许一名在2024年12月拜登时期被错误拘留的美国公民离境。她现已安全离开伊朗，身体状况良好。美国对伊朗的这一善意姿态表示赞赏。 2.金十数据：7月16日，美国中央司令部当地时间7月15日表示，美军当天在阿拉伯湾执行针对伊朗的海上封锁措施，击停一艘试图驶往伊朗哈尔克岛的商业油轮。美国中央司令部称，悬挂库拉索旗帜的油轮“M/TBelma”在国际水域航行时，无视多次警告，试图违反美国封锁规定。随后，美军一架飞机向该船烟囱发射“地狱火”导弹，使其失去航行能力，船只已停止前往伊朗。美方称，自美国东部时间7月14日下午4时恢复对往返伊朗港口及沿海地区船只的海上封锁以来，首个24小时内已引导两艘配合要求的商船改变航线，并击停一艘“不服从规定”的船只。美军表示将继续保持警戒，确保封锁措施执行。 3.金十数据：7月15日，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗外交部发言人表示，我们的武装部队已表明，对伊朗领土的任何侵略都将必然会遭到对等回应。我们目前没有谈判计划，正专注于防御。谅解备忘录是一套相互承诺，如对方违反，我方也将停止履行义务；这是一项原则，今后也将遵循同一路径。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年7月15日，BDI指数报2929点，环比-1.71%；BCI指数报4594点，环比-3.3%，BPI指数2258点，环比+0.31%；BSI指数报1720点，环比+0.58%。 干散货现货运价：2026年7月15日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价34.03美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.3美金/吨；2026年7月14日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20283美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16877美金/天。 【逻辑分析】 近期干散货市场延续修复态势，BDI综合指数延续强势。矿石货盘放量充足叠加周转端受到一定扰动吸收即期市场运力，供需基本面偏紧的情况下带动大船租金延续上行，而中小船市场得益于粮食、小宗散货以及区域贸易货盘仍有一定支撑的情况下，整体走势偏强但涨幅略低于大船市场。需求端，矿石方面，随着矿商在结束年中财年冲量后，澳洲矿区通常进入传统检修期。与此同时，三季度几内亚雨季同样会影响当地矿石开采的效率，不过考虑近期几内亚降雨量较往年减少，若后续雨季影响减 弱或将降低天气对于发运的扰动。运输需求仍有支撑的背景下，预计7-8月大船租金支撑仍存，关注后续几内亚降雨的情况。煤炭方面，印度能源与工业原料需求持续为煤炭航线提供运输需求，不过因亚洲地区较为充足的运力供给，中型船租金水平维持平稳态势。而粮食和小宗散货盘目前货盘整体表现依旧健康，支撑小船租金维持高位。短期仍需关注台风带来的短期周转扰动以及未来市场货盘放量的持续性。此外地缘方面，中东地缘局势反复，燃油成本也在重新抬升，关注后续霍尔木兹海峡通行情况的变化以及燃油成本对于船舶运营成本的影响。中长期看，下半年干散货市场或将延续震荡偏强的态势，且考虑年内供应链扰动频发，整体租金费率中枢有望保持坚挺且不弱于往年水平，但预计下半年再地缘缓和油价中枢下跌的背景下，成本端支撑预计减弱。 二、行业资讯 1.Splash:乌克兰在亚速海对俄罗斯船只发动了前所未有的大规模攻击，九天之内击中116艘俄方船只，其日均打击密度甚至超过了上世纪80年代两伊战争期间的油轮战。这场自7月6日起展开的闪电战旨在切断俄军在乌克兰南部和克里米亚被占领土上的燃料与后勤补给线。 2.Splash:特朗普放弃了向通行霍尔木兹海峡的船只征收货物价值20%费用的计划，在取消收费数小时前，美国重新恢复了对伊朗港口的封锁。特朗普周一曾宣布美国为"霍尔木兹海峡守护者"并要求收取安保补偿费，引发航运业广泛谴责。周二在地区领导人的呼吁下改弦更张，表示将用海湾国家对美"大规模"贸易投资协议替代收费。 3.Splash:香港散货船东KC Maritime重返中国新造船市场，在江苏苏豪创科造船订造了两艘63,500载重吨的ultramax型散货船，价格和交付日期尚未披露。KC Maritime隶属于Chellaram集团，航运业务可追溯至1980年，1999年正式以现有形式成立。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年7月16日，开盘价90.00元/吨，最高价90.40元/吨，最低价89.81元/吨，收盘价90.13元/吨，收盘价较前一日上涨0.36%。今日挂牌协议交易成交量304,972吨，成交额27,486,291.00元；大宗协议交易成交量1,040,000吨，成交额93,549,600.00元；今日无单向竞价。7月13日，CCER市场成交均价86.8元/吨，较上一交易日+3.49%，成交量5,022吨，成交额435,914.00元。根据国家统计局及海关总署数据，中国上半年经济及出口数据整体较好，受宏观经济与出口数据向好支撑，国内制造业配额刚需稳固，叠加政策端持续强化配额稀缺性预期，市场整体对碳配额的配置需求显著增强；同时，近期全国用电负荷创历史新高，直接推升发电行业配额需求，成为近期大宗交易价格上涨的核心驱动力。尽管当前仍处传统淡季，较高价格易引发部分企业观望情绪，但在短期用能高峰与政策收紧预期的双重共振下，预计碳价将维持震荡偏强走势。 欧盟碳市场：2026年7月14日，欧盟碳市场EUA拍卖价79.56欧元/吨，相较上 一个交易日+1.38%，拍卖224.65万吨。期货市场，7月15日，ICE连续合约最终结算价81.77欧元/吨，较上一交易日结算价0.47%。短期看，能源价格回升、高温用电需求及燃料替代预期共同支撑EUA，但政策不确定性仍会较大程度影响碳价走势，但总体欧盟仍会坚持低碳政策，预计碳价维持震荡偏强运行。 【逻辑分析】 近期碳达峰、节能降碳及全国碳市场建设相关政策密集落地，进一步明确“十五五”减碳目标、重点行业降碳路径和工业领域扩围方向，强化市场对配额约束趋严及碳价信号作用增强的预期。近期 CEA 连续上行，一方面源于政策端对配额稀缺性提升的预期升温，另一方面全国碳市场运行五周年释放扩围和强化履约约束信号，叠加正式配额核定、分配及后续清缴安排临近，市场提前交易供需趋紧逻辑。宏观层面，6 月生产资料价格同比上涨、上半年出口保持增长，反映工业活动仍具韧性，对高排放行业排放需求形成一定支撑。不过，当前仍处非履约集中期，企业实际采购需求尚未充分释放，高价下观望情绪可能增加。预计短期 CEA 维持高位震荡偏强；中长期看，随着碳排放双控、行业扩围和配额管理机制完善，全国碳市场供需格局有望逐步趋紧，碳价中枢具备稳步上移基础。 欧盟碳市场方面，地缘局势反复致使霍尔木兹海峡通航风险升高，卡塔尔能源设施复产计划或继续推迟，带动 TTF 天然气价格明显回升。叠加极端高温推升制冷负荷及部分可再生能源出力受限，欧洲电价上行，火电出力及碳配额需求随之增加，燃料替代预期进一步强化。政策端，ETS 改革博弈激烈，欧洲人民党倾向放缓配额削减并延长部分免费配额，而西班牙等 7 国主张维持较强减排约束，改革方向仍存不确定性。当前欧洲高温延续，用能需求增大将为配额需求提供支撑，预计短期 EUA 维持震荡偏强走势。中长期来看，线性递减因子持续收紧仍构成碳价底部支撑，但后续上涨空间将受到 ETS 改革最终结果、能源成本压力及欧洲宏观经济表现的共同制约。 二、行业资讯 1. 7 月 16 日，据央广网消息（内蒙古自治区发展改革委开展），内蒙古委托国家节能降碳中心组建 6 个工作组，深入盟市开展重点企业碳排放现场摸底调研。本次调研以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、合成氨、甲醇、煤电等行业为重点，选取 70 余家企业开展现场核实，重点摸清产能产量、能源消费结构、碳排放基数、技改项目和 减煤降碳潜力。整体看，地方层面正围绕碳排放双控和重点行业节能降碳改造夯实数据基础，有助于后续碳预算管理、项目储备及企业低碳改造落地。 2.7 月 16 日，据中国新闻周刊消息，山东上半年多次公示关停退出燃煤机组名单，6 月中旬公示涉及济南、青岛、淄博等十市 49 台机组、总装机 214.3 万千瓦，其中包括钢铁企业自备电厂机组。报道指出，燃煤自备电厂长期与钢铁、电解铝、石化等高耗能行业配套，是企业低电价和用电安全的重要来源，但也属于典型高碳资产。 3.7 月 14 日，今年上半年，我国货物贸易进出口 25.47 万亿元，同比增长16.9%。其中，出口 14.73 万亿元，增长 13.4%，进口 10.74 万亿元，增长 22.1%。二季度进出口 13.61 万亿元，同比增长 18.4%，为 2021 年三季度以来季度同比最高增速。其中，6 月进出口 4.78 万亿元，同比增长 24.2%，连续 17 个月保持增长。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数