核心观点：
- 国际局势： 美军对伊朗采取军事行动，特朗普倾向于扩大对伊朗的军事行动，但尚未作出最终决定。伊朗方面表示不会先低头要求与美国谈判，专注于防御。
- 商品市场：
- 黑色系： 铁矿石短期偏强，但高度有限，主要受政策预期改善、港口库存去化和超特粉流通受限支撑。但需求端仍存在隐忧，钢厂利润持续收缩，铁水产量已经开始下降，后续检修减产可能继续增加。
- 化工品： 尿素短期价格弱势运行，主要受国内农业需求转弱幅度较大，导致出口增量无法弥补内需减量。长期来看，尿素价格中枢逐步下移。
- 贵金属： 黄金和白银短期震荡，趋势强度中性。
- 有色金属： 铜库存持续减少，支撑价格；铅LME库存大增，价格承压；锡库存减少，支撑价格；铝、氧化铝和铸造铝合金跟随电解铝价格走势；铂和钯强势突破压力位；镍高位库存边际去化，盘面压力稍有缓和；不锈钢警惕印尼镍铁消息影响，现实约束弹性。
- 能源化工： 碳酸锂关注今日库存变化数据；工业硅和 多晶硅短期震荡；铁矿石季末冲量结束，澳洲巴西发运下降；螺纹钢和热轧卷板强预期与弱现实博弈，市场偏强震荡；焦炭和焦煤宽幅震荡；动力煤短期煤价小幅反弹，关注库存变化；原木供需宽松，价格区间震荡；对二甲苯上方空间有限，多PX空PTA；PTA震荡市，多苯乙烯空PTA；MEG低库存、月差正套，单边偏强；橡胶震荡偏强；合成橡胶价格中枢上移；沥青成本支撑，基差收窄；LLDPE地缘继续反复，成本支撑偏强；PP纸面利润压缩，月中部分装置重启；烧碱估值低位，震荡为主；纸浆震荡运行；甲醇震荡运行；尿素大幅累库，趋势承压；苯乙烯震荡偏强；LPG地缘反复，油价中枢抬升；丙烯上游挺价，现货维持偏紧；PVC估值低位，震荡为主；燃料油夜盘小幅回撤，价格仍处高位；低硫燃料油短期相对弱于高硫，亚太现货高低硫价差边际下跌；集运指数（欧线）宽幅震荡；短纤和瓶片供强需弱，价格上方承压；胶版印刷纸观望为主；纯苯短期震荡；棕榈油产地驱动不强，原油带动为主；豆油美豆油库存低于预期，豆系尚有支撑；豆粕隔夜美豆收涨，连粕或跟随偏强震荡；豆一盘面或跟随豆类反弹震荡；玉米震荡运行；白糖偏弱运行；棉花震荡等驱动；鸡蛋震荡调整；生猪关注产能实质性去化后的估值修复；花生等待新驱动。
- 关键数据：
- 美国原油期货价格每桶79.6美元，布伦特原油期货价格每桶84.95美元。
- 美国6月PPI环比下降0.3%，同比增速显著收窄。
- 智利6月铜出口额达58.7亿美元，较上年同期增长17.6%。
- 中国6月钢厂日均铁水产量241.27万吨，环比下降1.98万吨。
- 2026年7月13日本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2250.3万吨，环比减少581.3万吨。
- 中国尿素企业总库存量140.89万吨，较上周期增加17.31万吨，环比增加14.01%。
- 中国6月钢材出口量1032.0万吨，环比减少2.1万吨。
- 研究结论：
- 短期来看，国际局势动荡，地缘冲突风险上升，对商品市场情绪造成一定影响。但多数品种基本面仍处于季节性周期，供需关系变化不大，价格走势受消息面影响较大。
- 长期来看，全球经济复苏步伐放缓，通胀压力持续存在，货币政策转向预期增强，将对大宗商品价格形成压制。部分品种如尿素、白糖等受政策管控影响较大，价格中枢逐步下移。
