观点分享： 近期期指整体表现低迷，成长风格指数临近前低，流动性风险增加。回顾近两年行情规律，持续走低背后反映宏观下行压力增大，政策对冲干预力度可能加大。金九银十临近，若经济数据弱于预期，维稳力度有望增加。地产周期拐点、金融周期下行拖累行情，弱势整固为主；政策力度加码，低位指数可能反弹。
板块关注：
- 期指： 金九银十临近，关注政策力度。近期期指表现低迷，成长风格指数临近前低，流动性风险增加。若经济数据弱于预期，维稳力度有望增加。地产、金融周期拖累行情，弱势整固为主；政策力度加码，低位指数可能反弹。
- 集运指数（欧线）： 即期运价继续大幅下调，10合约或跌破3000。EC下跌主要驱动为即期市场需求疲软引发船司降价揽货填舱。进入9月中后旬需求淡季，运价下行趋势未来数周难以改变。EC2410下行驱动较强，或跌破3000点。EC2412弱于EC2410，市场对12月旺季成色预期减弱，12月船司为签长协而进行挺价的概率较大，中长期EC2412有一定可能平水EC2410；短期建议暂时观望，关注10-12反套机会。
- 合成橡胶： 短期偏强，上方空间收窄，追高需谨慎。原料端，丁二烯供需平衡，但工厂及贸易商销售压力减小，挺价意愿提升，短期丁二烯价格震荡偏强。中期下游利润收缩的负反馈，价格或有回调。顺丁橡胶行业可流通货源持续偏少，显性库存有所去化，现货跟涨。关注近月合约盘面虚实比情况。
- 瓶片： 趋势偏弱，关注月差反套。供应端面临检修回归和新装置投产双重压力，瓶片开工率预计回升至80%附近；需求端，内需预计将在9月中下旬由旺转淡；出口方面，汇率波动和近期墨西哥、韩国等的反倾销制裁因素，未来几个月内出口可能环比下滑。9月起瓶片预计重回累库格局，上市初期建议关注逢高反套。
商品研究：
- 贵金属： 黄金降息信号确立，白银震荡反弹。近期公布的经济数据表现弱于预期，与年度增长目标差距扩大，则维稳的力度有望增加。
- 铜： 美元反弹，价格承压。智利铜矿业结束紧张薪资谈判，铜供应中断风险降低。上半年世界精炼铜过剩量较一年前增长4倍，主要由于产量增长以及矿山生产恢复。
- 铝、氧化铝： 价格横盘震荡，止跌横盘。铝行业可流通货源持续偏少，显性库存有所去化，现货跟涨。氧化铝价格止跌横盘。
- 锌： 消费修复有限，掣肘上方空间。沪锌主力收盘价240150.08元/吨，伦锌3M电子盘收盘价2936.50美元/吨。
- 铅： 供需双弱，震荡运行。沪铅主力收盘价17375元/吨，伦铅3M电子盘收盘价21260.76美元/吨。
- 镍、不锈钢： 震荡运行。镍价受地缘政治风险和供应影响，不锈钢价格受镍价影响。
- 锡： 企稳反弹。沪锡主力合约266180元/吨，伦锡3M电子盘32,420美元/吨。
- 工业硅： 关注今日库存变化。TT-1T-5T-22Si2411收盘价9,815元/吨，成交量425,069手，持仓量200,609手。
- 碳酸锂： 锂矿拍卖价超预期，市场情绪或有所修复。电池级碳酸锂指数价格74126元/吨，环比下跌80元/吨。
- 铁矿石： 震荡反复。昨日收盘价754.50元/吨，成交389,188手，持仓516,200手。
- 螺纹钢、热轧卷板： 震荡反复。昨日收盘价32670元/吨，成交1,130,551手，持仓1,379,700手。
- 硅铁、锰硅： 板块共振，震荡波动上行。硅铁2409合约63,941元/吨，成交量1271,152手，持仓91,336手；锰硅2409合约60,925元/吨，成交量210,834手，持仓74,447手。
- 焦炭、焦煤： 七轮提降开启，震荡偏强。北方港口焦煤报价在1700-1745元/吨，连云港港澳洲主焦煤库提价1745元/吨。
- 动力煤： 降价情绪蔓延，震荡偏弱。南方港口外贸动力煤报价在902-775元/吨，国内动力煤产地报价在429-744元/吨。
- 玻璃： 延续弱势整理行情。沙河市场价1263元/吨，成交69,879手，持仓-2017609合约。
- 橡胶： 震荡偏强。SMM 1#胶乳价格12310元/吨，环比上涨510元/吨。
- 合成橡胶： 偏强运行。山东顺丁橡胶主力（10合约）价差-110元/吨，华北顺丁（民营）14,700元/吨。
- 沥青： 短线震荡。BU2410元/吨，成交125,570手，持仓116,437手。
- LLDPE： 短期震荡为主。L2409合约81810.04元/吨，成交8,695手，持仓209,018手。
- 烧碱： 偏强震荡。山东某氧化铝企业32碱采购价上调15元每吨，即两票出厂执行765元每吨。
- 纸浆： 震荡运行。250-400g社会白卡纸市场均价为4380元/吨，较上一工作日环比持平。
- 甲醇： 涨势趋缓。甲醇现货价格指数2244，+5，太仓现货价格2505元/吨。
- 尿素： 现货偏弱，趋势承压。尿素现货价格1,871元/吨，较前一工作日下跌13元/吨。
- 苯乙烯： 多bz空eb。EB2409合约9345元/吨，成交3296手，持仓4548手。
- 纯碱： 成交不温不火。SA2409合约1507元/吨，成交83,377手，持仓76,102手。
- LPG： 短线震荡。PG2409合约4,684元/吨，成交1,088手，持仓888手。
- 短纤： 现货维稳，产销中性。江浙工厂报价维稳，福建上调50，期现及贸易商维持，下游跟涨乏力，产销回落，平均产销62%。
- PVC： 震荡延续，关注出口市场变化。国内现货价窄幅调整，华东地区五型电石法市场价报价在5440元/吨左右。
- 燃料油、低硫燃料油： 夜盘下跌，短期预计转弱。高低硫价差继续走强。
- 棕榈油、豆油、菜油： 关注产地报价情况，CBOT大豆未能提供持续反弹动能。
- 豆粕、豆一： 美豆收跌，或跟随回调。DCE豆一2501合约4296元/吨，成交455,102手，持仓639,217手。
- 玉米： 有所反弹。C2411合约2,343元/吨，成交455,102手，持仓639,217手。
- 白糖： 偏强震荡。主流现货价格6290元/吨，较上一工作日价格上调15元/吨。
- 棉花： 缺乏持续反弹动力。CF2501合约13,810元/吨，成交253,432手，持仓474,873手。
- 鸡蛋： 震荡调整。鸡蛋2409合约3,920元/500千克，成交20,487手，持仓4,992手。
- 生猪： 预期抢跑，逢低做多11月合约。河南现货元/吨一级豆油：广东元/吨。
- 花生： 逢高抛空。辽宁308通货元/吨，河南白沙通货元/吨。
