国泰君安期货所长早读

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 所长早读 国泰君安期货2024-06-20期 所长早读 2024-06-20 今日发现 观点分享： 潘功胜陆家嘴论坛重磅发声，重大调整将产生深远影响 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 6月19日，央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系；中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松；M1（狭义货币）的统计范围是30年前确定的，现在需要适应新形势，做出调整。 所长首推 板块 关注指数 铜 ★★★★ 铜：短期下游和终端补库对价格形成支撑，中长期铜价依然处于多头格局。对铜价长期走势的判断，更加倾向于宏观与微观能否形成共振。从宏观上看，美联储长周期降息将为市场提供流动性，且美国经济健康，远期存在修复预期。从微观上看，远期全球铜供应处于过剩状态，但过剩量比较少，全球铜的库存还是处于偏低水平。供应上，铜精矿供应持续紧张，但是再生铜供应快速增加，部分补充原料的不足，精铜产量持续增加。需求上，新能源行业处于上升趋势，依然能够支撑铜的消费增量；南亚、东南亚和拉丁美洲等地区人口较多，存在 期货研究 较大的铜消费上升的潜力。交易策略上，单边可以逢低买入，节奏更加重要；基于国内库存去化的判断，沪铜期限正套依然具备交易的优势；内外套利可以在出口出现较大盈利时，以内外反套为主。 所长首推 板块 关注指数 工业硅 ★★★★ 工业硅：基本面弱势，上行空间有限。当下工业硅基本面仍无改善迹象。供给端，西北工厂仍将保持高开工态势，且西南工厂丰水期进一步增加开工，二季度供给体量持续增加。需求侧，硅料负反馈正逐步兑现，下游利润受挤压，对硅粉招标价亦承压。上周硅料环节再次进行累库，对硅料价格构成相应利空。整体而言，工业硅仍处于供增需弱的格局之中，今年累库程度较往年更深，对盘面仍维持弱势判断。近期资金托底盘面迹象明显，在工业硅进一步利空驱动兑现之前，多头入场亦具备一定的可能性，但仓单库存的持续增加，亦表明未来积攒的仓单矛盾将较之前更深，矛盾持续往后递延，预计自今年八月份起仓单矛盾将有所爆发。近期资金交易表现频繁，关注盘面上的价格波动。 提醒：关注指数最高为★★★★相关品种详细研报，见下方。 本期内容提供：研究所主编：林小春 请务必阅读正文之后的免责条款部分3