晨会纪要

2026年07月15日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量反弹，仍需等待更积极信号 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展2365亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】6月出口（以美元计价）同比增27%，进口增36% 【经济要闻】国家医保局：601种药品通过2026年医保目录调整形式审查 【经济要闻】中国证券业协会正式启动2025年度证券公司履行社会责任情况调查 【经济要闻】IDC：2026Q2中国智能手机市场出货量同比下降4.3% 行业及公司动态 【行业动态】海南：打造风光氢储一体化发展电氢氨醇全产业链 【行业动态】国际热核聚变实验堆（ITER）IDFI项目正式启动 【行业动态】2026年上半年，中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增长4.6％ 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】兰石集团携手两大知名企业共建西北地区绿氢示范项目 【行业动态】卡特彼勒收购Skycatch，拓展采矿技术能力 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【行业动态】波兰首个海上风电项目首次并网发电 【公 司跟踪 】通富 微电（002156.SZ）： 预计2026H1归母 净利润 同比增长288.26%-336.80% 周剑分析师执业证书编号：S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 【公司跟踪】沪电股份（002463.SZ）：预计2026H1归母净利润同比增长68.17%—78.28% 【公司跟踪】胜宏科技发布市场传闻澄清公告 【公司跟踪】生益科技（600183.SH）：预计2026H1归母净利润同比增长117%—131% 【公司跟踪】诺德股份(600110.SH)：预计2026年归母净利润同比扭亏为盈 【公司跟踪】迪哲医药（688192.SH）：与阿斯利康就舒沃哲达成授权许可协议 【公司跟踪】先导基电（600641.SH）：预计2026H1归母净利润同比增长292.10%-463.64% 【公司跟踪】东北证券（000686.SZ）：预计2026年上半年归母净利润同比增长77.49% 【公司跟踪】华安证券（600909.SH）：预计2026年上半年归母净利润同比增长100%-120% 湖南经济动态 【湘股动态】五矿资本（600390.SH）：2026年上半年预计实现归母净利润9.5亿元到11.4亿元 【湖南省地方动态及政策】毛伟明主持省政府第94次常务会议 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量反弹，仍需等待更积极信号 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.92%，收于6685.37点；代表蓝筹股的上证指数涨1.36%，收于3967.13点；代表硬科技的科创50指数涨0.77%，收于2009.73点；代表创新成长的创业板指数涨3.43%，收于3851.14点；代表创新型中小企业的北证50指数涨2.25%，收于1152.56点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.45%，收于2955.55点；代表大盘股的中证A100指数涨2.57%，收于4686.69点；代表中大盘股的沪深300指数涨2.15%，收于4796.5点；代表中盘股的中证500指数涨1.69%，收于8275.94点；代表小盘股的中证1000指数涨1.76%，收于7925.12点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.81%，收于3143.76点。总体来看，大盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，通信、有色金属、建筑材料表现居前，计算机、传媒、国防军工表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4206家公司上涨，共有1246家公司下跌，其中涨停公司89家，跌停公司29家，全市场成交额27194.94亿元，较前一交易日减少1152.19亿元。 三、市场策略 大盘缩量反弹，仍需等待更积极信号。当日韩国股市探底回升，有效提振亚太市场情绪。A股方面，早盘延续弱势，午后“V”型反转，三大指数收涨。盘面上，超4200家个股上涨，PCB、医药、零售、油气等板块领涨，商业航天板块继续走弱。总体来看，市场连续调整后，资金做多信心有所受挫，当日大盘虽普涨，但缩量超千亿元，暂以超跌反弹看待，短期仍需出现更加积极信号，如大盘放量长阳、三大指数重回5日和10日均线上、海外市场环境边际改善等其中之一，才能基本确认大盘短线筑底完成。在此之前，投资者还是以适当控制仓位为主，采取逢大反弹减仓、大调整介入、震荡行情观察为主的思路参与市场轮动，待市场出现积极信号再加大参与力度。方向上，目前可均衡配置近期活跃方向，一是业绩亮眼的科技线，如半导体芯片、算力硬件板块中的核心个股；二是偏防守的红利方向，如银行、煤炭、油气等板块；三是近期政策利好较多的大消费方向，如医药、零售等板块。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主；在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月14日，万得LOF基金价格指数：+1.05%；万得ETF基金价格指数：+1.30%；中证REITs全收益指数：-0.26%；上证50ETF华夏：+1.56%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.96%；中证500ETF南方：+1.46%；创业板50ETF华安：+3.84%；A500ETF华泰柏瑞：+1.97%；科创综指ETF华夏：+0.72%；恒生ETF华夏：+1.26%；恒生科技ETF华夏：+0.34%；标普500ETF博时：+0.71%；日经ETF华夏：+1.10%；德国ETF华安：-0.79%；法国ETF华安：-0.29%；新兴亚洲ETF招商：+0.21%；巴西ETF华夏：-0.45%；沙特ETF南方：+0.11%；黄金ETF华安：-0.55%；国投白银LOF：+2.20%；豆粕ETF华夏：-0.14%；嘉实原油LOF：+9.99%。14日，两市ETF合计成交额5826.34亿元，有色、资源、油气类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001)、张思翔(研究助理) 根据ifind，7月14日，1年期国债到期收益率上行0.50bp至1.12%，10年期国债到期收益率下行0.40bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为62.05BP。1年期国开债到期收益率上行1.00bp至1.38%，10年期国开债到期收益率下行0.30bp至1.79%。DR001上行2.09bp至1.39%，DR007上行0.23bp至1.40%。国债期货10年期主力合约收平，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差上行0.39bp至17.27bp，3年期AA-AAA级 等级利差下行1.00bp至13.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展2365亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，7月14日以固定利率、数量招标方式开展了2365亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量2365亿元，中标量2365亿元。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2265亿元。 【宏观经济】6月出口（以美元计价）同比增27%，进口增36% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，海关总署公布数据显示，中国6月出口（以美元计价）同比增27%，前值增19.4%；进口增36%，前值增27.4%；贸易顺差1256.2亿美元，前值1054.3亿美元。6月出口（以人民币计价）同比增20.8%，前值增13.8%；进口增29.4%，前值增21.5%；贸易顺差8590.5亿元，前值7239.8亿元。 【经济要闻】国家医保局：601种药品通过2026年医保目录调整形式审查 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家医保局公布通过2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整形式审查的申报药品名单。2026年目录调整申报阶段，国家医保局共收到基本医保目录申报信息800份，涉及药品通用名664个，最终601个通过形式审查，其中目录外368个，目录内233个，总体通过率91%。共收到商保创新药目录申报材料62份，涉及药品通用名62个，最终58个通过形式审查，其中目录外57个，目录内1个，总体通过率94%。形式审查是医保药品目录调整的初始环节，通过形式审查，仅代表该药品符合相应的申报条件，获得了参加专家评审的资格，不意味着已经纳入目录。 【经济要闻】中国证券业协会正式启动2025年度证券公司履行社会责任情况调查 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国证券业协会近日正式印发通知，正式启动2025年度证券公司履行社会责任情况调查。据了解，本次调研问卷设置六大核心主题板块，分别对应乡村振兴、服务实体经济高质量发展、公益事业、绿色金融、投资者权益保护、人才队伍建设六大方向。 【经济要闻】IDC：2026Q2中国智能手机市场出货量同比下降4.3% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，IDC发布《全球季度手机追踪报告》初步数据显示，2026年第二季度，中国智能手机市场出货量约为6601万台，同比下降4.3%，已连续五个季度出现同比下滑。自3月下旬起，安卓厂商因存储等核心元器件成本持续攀升，被迫陆续上调产品售价或调整配置方案，对消费者换机意愿形成明显压制。 行业及公司动态 【行业动态】海南：打造风光氢储一体化发展电氢氨醇全产业链 袁玮志(S0530522050002) 近日，海南省人民政府印发《“十五五”海南国家生态文明试验区规划（美丽海南建设“十五五”规划）》，其中提到：构建“海上风电+装备制造+储能+绿氢氨醇”多元融合产业链。全国首艘国产甲醇双燃料集装箱船在洋浦完成绿色甲醇加注，开创城市垃圾制绿色甲醇全产业链贯通先例。能源清洁水平与资源利用效率实现双提升。构建“光伏+生物质能+风电+氢能”多能互补的绿色低碳能源体系，清洁能源发电装机占比提升至87%，非化石能源发电量占统调发电量54.6%，全省“绿电+绿证”交易电量达147.27亿千瓦时、首次突破百亿。 【行业动态】国际热核聚变实验堆（ITER）IDFI项目正式启动 袁玮志(S0530522050002) 7月8日，国际热核聚变实验堆（ITER）真空室内部诊断、燃料注入与测量系统（IDFI）项目启动仪式在法国ITER组织总部举行。ITER组织、科技部、等离子体物理研究所等单位领导和项目负责人员参加启动仪式。IDFI项目是ITER托卡马克装置的核心“神经中枢”工程，其安装的部件是保障装置精准监测、参数调控与安全稳定运行的关键基石。项目覆盖ITER装置9个真空室扇区、50余个施工包，核心工作为开展真空室内部诊断系统、高精度磁传感器、专用线缆与波导系统精密装配及燃料注入系统集成安装。IDFI项目由等离子体所联合国内企业中标承建，是ITER多边合作工程的重要组成部分，集中展现了中国在聚变工程领域的硬核实力。 【行业动态】2026年上半年，中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增长4.6％ 张曦月(S0530522020001) 7月13日，据青眼情报最新数据显示，2026年上半年中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增