铝产业链周度数据点评：中东局势反复，外盘铝价回升

铝产业链周度数据点评2026年7月13日 分析师：方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300 铝 产 业 链 主 要 数 据 宏 观 及 产 业 事 件 概 述 ◼中国6月CPI同比上涨1.0%，预期1.2%，前值1.2%。中国6月PPI同比上涨4.1%，预期涨4.1%，前值涨3.9%。 ◼美国纽约联储主席威廉姆斯认为，经济增长稳健，劳动力市场保持稳定。预计整体通胀率将随着能源价格走低。通货膨胀率仍然相当高。货币政策完全有条件实现目标。鉴于存在不确定性，不宜提供明确的指导。此外，他表示，尽管中东局势再度升级，预计今年剩余时间能源价格不会持续上涨。他同时强调，美国通胀水平仍然“远高于目标”，美联储将继续依据经济数据决定货币政策，并坚定致力于将通胀率降至2% ◼中国汽车工业协会公布最新数据显示，6月我国汽车产销分别完成276万辆和281万辆，环比分别增长5.5%和6.9%，同比分别下降1.2%和3.2%。其中，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58.5%。6月汽车出口103.7万辆，同比增长75.1%，单月出口量首次突破100万辆，其中新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍。 ◼美联储6月纪要显示，尽管决策者们一致同意维持利率不变，但政策分歧凸显。通胀上行风险突出，纪要移除降息指引，明确若物价持续高企存在加息空间；同时保留降息可能，强调若通胀回落或经济转弱将转向宽松。未来政策完全依赖数据，通胀、就业及地缘局势将成为决定加息或降息的关键变量，货币政策进入双向博弈的观望期。 国际货币基金组织（IMF）更新《世界经济展望报告》，将2026年世界经济增长预期下调0.1个百分点至3%，以反映中东战事带来的冲击。这是IMF继今年4月下调0.2个百分点后，再次下调今年世界经济增长预期。报告预计，今年全球整体通胀率将从去年的4.1%升至4.7%。 宏 观 及 产 业 事 件 概 述 当地时间7月7日，美国恢复对伊朗石油制裁。美国财政部外国资产控制办公室发布消息称，美国撤销一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易将被允许持续至美国东部时间7月17日零点。 当地时间7月7日，伊朗外交部发表声明，强烈谴责美国财政部撤销暂停伊朗石油销售制裁的措施，称该行动“严重违反”6月18日签署的《伊斯兰堡谅解备忘录》第10条，并要求美国为相关后果负责。伊朗指责美国过去20天内多次直接或通过以色列对黎巴嫩的行动违反备忘录内容。伊朗外交部表示，伊方一直以善意履行备忘录承诺，若美国继续违约，伊朗将采取其认为维护国家利益和安全所需的一切措施。 ◼当地时间7月7日，美国中央司令部表示，美军中央司令部部队已开始对伊朗发动一系列强力打击，以回应伊朗针对国际水道中由平民船员操作的商业航运实施瞄准和袭击。美方打击是对伊朗袭击三艘正在通过霍尔木兹海峡的商船作出的回应，并表示伊朗侵略行为“没有正当理由、危险”，且“明显违反停火协议”。 美国总统特朗普当地时间8日在北约峰会上说，他认为美伊谅解备忘录“已终结”。当地时间8日凌晨，伊朗南部多地传出爆炸声。美军中央司令部随后发布声明称，美军对伊朗发动“一系列有力”打击，以回应伊朗对三艘穿行霍尔木兹海峡商船的袭击。这是继6月27日、28日后，美军时隔10天再以“商船遭袭”为由袭击伊朗。伊朗伊斯兰革命卫队表示，作为对美国“侵略”行为的“初步回应”，其在行动中打击了85处美军重要军事设施。 宏 观 及 产 业 事 件 概 述 ◼7月9日，美国总统特朗普在搭乘“空军一号”专机返回美国途中对随行媒体称，“伊朗刚刚打电话来，他们非常迫切地想要达成一项协议。只不过我不知道他们是否还配得上达成协议。”特朗普称，“美国在军事上已经赢了，伊朗什么都不剩了。”在被问到“如果伊朗迫切想达成协议，为什么还要攻击商船”时，特朗普称，“因为他们有点疯狂，失控了——但他们非常迫切地想要达成协议。” ◼美国总统特朗普在社交媒体发文称，伊朗希望与美方继续“谈判”，美国已同意继续谈判。特朗普同时表示，美国已明确告知伊朗，停火已经结束。以色列消息人士称，美国目前不希望以色列参与对伊朗的战斗，原因是担心失去对冲突的控制。伊朗媒体否认美伊将于下周举行谈判的消息。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗从未提出过与美国谈判的诉求，但同意调解方访问伊朗。 ◼伊朗革命卫队于7月12日宣布封闭霍尔木兹海峡，禁止所有船只通行，直至美国停止干预为止。美军宣布对伊朗发动打击，以回应海峡民用船只遇袭事件。伊朗随后对美国在中东多国目标实施报复。巴林、约旦、科威特、卡塔尔、阿联酋相继响起防空警报或爆炸声，伊朗南部多地亦传出爆炸。 铝 土 矿 价 格 ◼本周进口铝土矿价格持稳，几内亚铝土矿CIF报71美元/吨，环比持平上周。 铝 土 矿 进 出 港 量 ◼中国铝土矿周度到港量（近四周均值）486万吨，环比上周下降47万吨。 ◼海外主要港口铝土矿周度到港量（近四周均值）500万吨，环比下降22万吨。 ◼截至6月底，中国铝土矿库存6062万吨，环比下降18万吨。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 氧 化 铝 价 格 本周氧化铝期货价格震荡偏弱运行，主力合约收2715元/吨，环比下跌4元/吨。 国内氧化铝现货价格由2773元/吨下降至2742元/吨，现货基差由+48元/吨下降至+19元/吨。 氧 化 铝 期 限 结 构 ◼氧化铝近远月继续呈现明显的近低远高contango结构，近期近远月价差进一步扩大。近月-连三价差-182元/吨，环比下降39元/吨。 氧 化 铝 成 本 及 利 润 ◼氧化铝完全生产成本2741元/吨，环比上周下降2元/吨。 ◼氧化铝生产利润0.4元/吨，环比上周下降29.4元/吨，氧化铝企业处于盈亏平衡附近。◼国内氧化铝周度开工率74.38%，环比提高0.12%。 氧 化 铝 月 度 产 量 ◼据SMM数据，截至2026年6月，中国氧化铝建成产能11842万吨，环比增200万吨，同比增76万吨。运行产能8889万吨，环比增140万吨，同比增58万吨。开工率76%，环比提高0.8%。 ◼2026年6月，中国氧化铝产量730.6万吨，环比减少13万吨，同比增5万吨。1-6月，中国氧化铝累计产量4308.1万吨，同比下降60万吨。 氧 化 铝 库 存 变 化 ◼截至6月底，国内氧化铝厂区库存123.6，环比下降2.3万吨；国内电解铝厂区库存335.7万吨，环比下降4.5万吨。◼本周国内主要港口库存91.3万吨，环比增加2.2万吨。 氧 化 铝 周 度 产 量 及 库 存 变 化 Mysteel氧化铝周度产量及库存 阿拉丁氧化铝周度产量及库存 电 解 铝 价 格 ◼本周电解铝期货价格震荡回升，沪铝主力合约收23055元/吨，环比上涨215元/吨（+0.9%）。伦铝主力（截至15:00）收3119元/吨，环比提高78美元/吨（+2.5%）。◼国内电解铝期限维持contango结构，价差小幅缩窄，近月-连三价差-70元/吨，环比上周上涨20元/吨。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 国 内 外 电 解 铝 升 贴 水 国内电解铝现货升水10元/吨，环比上周基本持平。 LME铝现货升水-9～+7美元/吨，环比上周提高6美元/吨。 海外主要经济体铝现货升水有所下滑，其中，日本MJP报355美元/吨，环比上周下降25美元/吨。 国 内 电 解 铝 生 产 利 润 及 产 量 电力成本下滑，国内电解铝完全生产成本16202元/吨，环比上周下降65元/吨。 国内电解铝生产利润6917元/吨，环比上周提高425元/吨。 据SMM数据，截至2026年6月，中国电解铝建成产能4628.9万吨，环比增8万吨，同比增60万吨。运行产能4555万吨，环比增5万吨，同比增97万吨，开工率98.4%，环比持平。 2026年6月，中国电解铝产量374.4万吨，环比增12万吨，同比增8万吨。1-6月，中国电解铝累计产量2244.4万吨，同比增加47.4万吨。 电 解 铝 进 出 口 概 况 ◼周内外盘表现明显强于国内，铝材出口利润有所回升，铝型材出口利润394美元/吨，环比提高77美元/吨。 1-5月，中国电解铝累计进口111.8万吨，同比增6.1万吨；电解铝累计出口7.6万吨，同比增加1.0万吨；铝材累计出口269万吨，同比增加25万吨。 下 游 铝 材 开 工 率 继 续 小 幅 下 滑 资料来源：SMM、国贸期货研究院 全 球 铝 显 性 库 存 变 化 资料来源：SMM、国贸期货研究院 方富强：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究，熟悉宏观经济及品种产业链发展规律，善于通过基本面分析行情动态。多次荣获上期所“优秀有色金属分析师”称号。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨。