周度评估
铅价格走势：上周中东局势恶化，通胀风险升温施压板块，再生铅正式纳入交割范围，铅价震荡。截至2026年3月6日，沪铅收于16775元/吨，较节前涨跌-0.39%，伦铅收于1946美元/吨，较上周涨跌-0.71%。
产业链
供应端
- 铅矿产量：2026年2月中国铅精矿产量8.69万金属吨，同比-9.68%，3月预计产量恢复至13.16万吨，同比0.46%；2025年12月全球铅矿产量402.2万吨，同比0.42%，环比-0.05%。
- 中国铅精矿进口：2025年12月中国铅精矿进口量14.9万金属吨，环比35.8%，近期铅精矿进口盈利窗口开启，短期利好进口货源流入。
- 中国原生铅产量：2026年2月中国原生铅产量28.38万吨，环比-17.07%，同比-1.18%。2月原生铅开工率为61.09%，因季节性检修下滑。
- 中国原生铅加工费：2026年3月6日，Pb50国产铅精矿加工费为250元/金属吨，Pb60进口加工费为-145美元/干吨。
- 中国铅废料价格和供应：2026年3月6日，废电动车电池价格9925元/吨，较上周持平，废电池供应仍偏紧。
- 中国再生铅产量和开工率：2026年3月6日，再生铅产量为2.78万吨，周环比-0.29%，整体产量维持偏低位。
- 中国再生铅利润：2026年3月6日，SMM测算再生铅毛利润-778元/吨，再生利润处于低位，整体开工情况一般。
- 中国再生铅炼厂库存：2026年3月5日，再生铅企业周度原料库存升至16.63万；此外，再生铅企业周度成品库存下滑至3.97万吨。
- 中国铅锭净出口：2025年12月，中国铅锭出口量为2767吨，进口量为8395吨，净出口-5628吨，进口补充较多，近期进口窗口持续开启，利于后续进口流入。
需求端
- 中国铅蓄电池开工率和出口：2026年3月5日，中国铅蓄电池开工率为71.68%，开工逐步恢复；2025年12月，中国铅蓄电池出口量为1724.06万个，环比9.28%，同比大幅下滑。
- 中国铅蓄电池成品库存天数：2026年2月，铅蓄电池企业成品库存天数23天；铅蓄电池经销商成品库存天数33.35天，经销商成品库存大幅去化。
- 铅蓄电池终端下游：2026年1月，中国摩托车产量200.46万辆，同比27.53%，环比-0.08%；2025年12月，中国移动基站建设量53万信道，同比63.4%，环比-5.18%；2026年1月，中国汽车产量245万辆，同比0%，环比25.67%%。
库存
（此处无具体数据，仅说明数据来源：Wind，SMM）
价差
- 铅精废价差和升贴水：2026年3月6日，铅精废价差为-50元/吨，较上周下调25元/吨；上海铅现货升贴水为-35元/吨，较上调下调35。
分析师介绍
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