周度评估
铅价格走势：上周中东局势反复，宏观情绪波动较大，有色板块震荡修复。截至2026年7月10日，沪铅收于16015元/吨，较上周涨跌0.82%；伦铅收于1898美元/吨，较上周涨跌0.53%。
供应端：
- 铅矿产量：2026年6月中国铅精矿产量1485万吨，同比-3%；2026年4月全球铅矿产量377.8万吨，同比0.48%，环比0.53%。
- 铅精矿进口：2026年5月中国铅精矿进口量10.7万吨，环比-11.4%，近期铅精矿进口盈利窗口持续关闭，不利好散单铅精矿流入。
- 原生铅产量：2026年6月中国原生铅产量33.45万吨，环比-5.83%，同比1.8%。6月原生开工68.75%，较5月下滑3.5个百分点。
- 原生铅加工费：2026年7月10日，Pb50国产铅精矿加工费150元/金属吨，Pb60进口加工费-170美元/干吨，加工费低位企稳，冶炼端主要靠副产品盈利。
- 铅废料价格和供应：2026年7月10日，废电动车电池价格9500元/吨，较上周下调125元/吨，废电池下方支撑打破。
- 再生铅产量和开工率：2026年7月10日，再生铅产量4.35万吨，周环比15.1%，废电价格跟跌后，再生利润好转，供应小幅恢复。
- 再生铅利润：2026年7月10日，SMM测算再生铅毛利润-688元/吨，废电池价格支撑打破后再生亏损有所修复。
- 再生铅炼厂库存：2026年7月9日，再生铅企业周度原料库存天数16.6天，近期再生有所复产；此外，再生铅企业周度成品库存小幅增长至2.16万吨。
- 铅锭净出口：2026年5月，中国铅锭出口量2122吨，进口量36584吨，净进口34562吨，近日精铅进口窗口再次开启，预计7月后进口补充将有所增加。
需求端：
- 铅蓄电池开工率和出口：2026年7月3日，中国铅蓄电池开工率63.9%，开工出现小幅下滑；2026年5月，中国铅蓄电池出口量2458万个，环比19.2%，同比2.8%，出口订单有所改善。
- 铅蓄电池成品库存天数：2026年6月，铅蓄电池企业成品库存天数25.6天；铅蓄电池经销商成品库存天数40.3天，企业库存有所下滑，但主要传导至经销商库存。
- 铅蓄电池终端下游：2026年5月，中国摩托车产量221.8万辆，同比20.05%，环比-2.67%；移动基站建设量38.8万信道，同比-9.77%；汽车产量276万辆，同比-1.22%，环比5.5%。
库存：国内库存仍处于高位。
价差：
- 铅精废价差0元/吨，较上周持平。
- 上海铅现货升贴水0元/吨，较上周持平。
分析师介绍：林静妍，国贸期货研究院有色金属资深分析师，专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究。
