铝产业链周度数据点评：产业面仍偏空，铝价维持弱势

周度要点小结

• 宏观经济及产业事件概述：中国6月制造业PMI为50.3%，非制造业PMI为50.2%，显示经济企稳；美国5月职位空缺数759.4万，失业率4.2%；欧元区6月CPI初值同比升2.8%；美国与伊朗将在卡塔尔举行间接会谈，美联储主席沃什表示未来决策完全依赖实时经济数据。
• 铝产业链主要数据：
  • 铝土矿价格：几内亚铝土矿CIF报71美元/吨，中国铝土矿周度到港量532万吨，库存6062万吨。
  • 氧化铝价格：期货价格震荡偏弱，主力合约收2719元/吨，现货价格2773元/吨，基差提升至+48元/吨；近远月呈contango结构，近月-连三价差-143元/吨。
  • 电解铝价格：沪铝主力合约收22840元/吨，伦铝主力收3119元/吨；国内电解铝期限维持contango结构，近月-连三价差-90元/吨。
  • 电解铝利润及产量：电力成本下滑，完全生产成本16267元/吨，生产利润6492元/吨；6月产量374.4万吨，1-6月累计产量2244.4万吨，同比增47.4万吨。
  • 进出口概况：1-5月电解铝累计进口111.8万吨，出口7.6万吨；铝材累计出口269万吨，同比增25万吨。
  • 下游铝材开工率：小幅下滑。
  • 全球铝显性库存：数据来源SMM、国贸期货研究院。

研究结论

• 市场动态：铝土矿价格震荡回升，氧化铝和电解铝价格震荡偏弱，但电解铝利润有所改善；海外主要经济体铝现货维持高升水。
• 供需格局：中国氧化铝和电解铝产能及产量均有所增长，库存下降；铝材出口利润下滑。
• 政策影响：美联储政策动向及地缘政治事件对铝产业链影响需持续关注。