铝产业链周度数据点评：产业面仍偏空，铝价维持弱势

铝产业链周度数据点评2026年7月6日 分析师：方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300 周 度 要 点 小 结 铝 产 业 链 主 要 数 据 宏 观 及 产 业 事 件 概 述 ◼中国6月制造业PMI为50.3%，预期50.1%，前值50.0%；其中，新订单指数51.2%，前值49.9%；新出口订单指数50.1%，前值48.6%。非制造业PMI为50.2%，预期值49.9%，前值50.1%；综合PMI当月值50.6%，前值50.5%。 ◼美国劳工统计局周二公布的数据显示，5月职位空缺数759.4万，略高于经修正后的4月的758.5万，预测值为730万。每名失业者对应的职位空缺数量基本持平，维持在1:1。 欧元区6月CPI初值同比升2.8%，预期升3%，5月终值升3.2%。 ◼海湾国家外交部门消息人士表示，美国和伊朗将在卡塔尔斡旋下举行间接会谈，双方不会直接会面。这名消息人士说，美方代表团仍留在卡塔尔首都多哈，伊朗方面将由非高级别官员参加会谈。此外，一名不愿透露姓名的美国官员表示，美国将在黎巴嫩和以色列两国驻扎地面部队，直接监督黎巴嫩武装部队和以色列国防军的行动。美国可以借此对黎以双方施加必要的压力，确保他们履行美以黎三方框架协议有关承诺。 美国总统特朗普7月1日对媒体表示，美国目前与伊朗“处得很好”，并称近期在卡塔尔举行的会谈“进展顺利”。特朗普称：“伊朗无核化进程推进良好，双方举行了非常不错的会谈，我们拭目以待。” 宏 观 及 产 业 事 件 概 述 ◼美联储主席沃什在欧央行论坛上明确表示，美联储将放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时经济数据。他指出过去四周美国通胀风险已下降，但AI对经济和通胀的最终影响仍需数据判断。沃什重申美联储独立性不受政治压力影响，并强调将继续推动资产负债表缩减及内部改革，以适应快速变化的经济环境。 白宫国家经济委员会主任哈塞特批评美联储决策或受政治动机影响；沃什并不希望收紧政策，但需要面对一个内部意见并不统一的决策委员会。哈塞特同时表示美联储若选择加息，将是一个“宏观经济错误”。 美国6月ADP就业人数增加9.8万，预期11.9万，前值为增加12.2万。 ◼美国6月季调后非农就业人口增5.7万人，预期增11万人，前值增17.2万人；此外，4月份非农新增就业人数从17.9万人下修至14.8万人；5月份非农新增就业人数从17.2万人下修至12.9万人。修正后平均每小时工资同比升3.5%，预期升3.5%，前值升3.4%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%；就业参与率61.5%，预期61.8%，前值61.8%。，4月和5月新增就业人数合计较修正前低7.4万人。失业率4.2%，预期4.3%，前值4.3%。 宏 观 及 产 业 事 件 ◼7月1日消息，挪威铝业巨头海德鲁（Norsk Hydro）宣布，其持股55.3%的斯洛伐克Slovalco合资铝冶炼厂已与斯洛伐克政府达成协议，将在停产四年后部分重启生产，此次重启将恢复7.5万吨/年的冶炼产能，预计2026年第四季度恢复生产。海德鲁表示，Slovalco铝厂剩余10万吨/年的产能重启将取决于2030年之后的市场条件以及额外的电力合同。该工厂位于2022年9月因高电价导致财务亏损而被迫停止原铝生产。 ◼7月2日EGA发布官方公告，称AITaweelah首台复产电解槽已经于5月26日启动，截止目前已启动89台，预计需要1年时间达到1262台电解槽满产。另外AITaweelah氧化铝厂将于3季度初复产。爱择咨询统计数据，89台电解槽折年化产能约11万吨左右。 ◼7月2日，据印度本地媒体报道，印度阿达尼集团（Adani Group）与阿布扎比国际控股公司（International Holding Company，简称IHC）计划在未来几年内，在印度奥里萨邦（Odisha）本土联合投资115亿美元，建设一座年产能超过200万吨的大型电解铝厂。 ◼Magnitude 7Metals公司决定重启其位于密苏里州马斯顿的电解铝厂(Marston smelter)。该厂一号电解系列将复产7.5万吨年产能，计划在2026年底前投产。 阿拉丁(ALD)综合新闻了解，近日，海外某电解铝项目一段51台电解槽全线顺利通电。下一步，项目部将稳步推进二工区电解槽安装、调试等重点施工任务，全力以赴加快项目建设步伐，力争实现项目早日全线投产稳产。 铝 土 矿 价 格 ◼本周铝土矿价格震荡回升，几内亚铝土矿CIF报71美元/吨，环比持平上周。 铝 土 矿 进 出 港 量 ◼中国铝土矿周度到港量（近四周均值）532万吨，环比上周提高22万吨。 ◼海外主要港口铝土矿周度到港量（近四周均值）523万吨，环比下降1万吨。 ◼截至6月底，中国铝土矿库存6062万吨，环比下降18万吨。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 氧 化 铝 价 格 本周氧化铝期货价格震荡偏弱运行，主力合约收2719元/吨，环比下跌82元/吨。 国内氧化铝现货价格由2761元/吨上涨至2773元/吨，现货基差由-33元/吨提升至+48元/吨。 氧 化 铝 期 限 结 构 ◼氧化铝近远月继续呈现明显的近低远高contango结构，近期近远月价差进一步缩窄。近月-连三价差-143元/吨，环比提高25元/吨。 氧 化 铝 成 本 及 利 润 ◼氧化铝完全生产成本2743元/吨，环比上周下降2.5元/吨。◼氧化铝生产利润29.8元/吨，环比上周提高14.4元/吨。◼国内氧化铝周度开工率74.26%，环比下降0.23%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 氧 化 铝 月 度 产 量 ◼据SMM数据，截至2026年6月，中国氧化铝建成产能11842万吨，环比增200万吨，同比增76万吨。运行产能8889万吨，环比增140万吨，同比增58万吨。开工率76%，环比提高0.8%。 ◼2026年6月，中国氧化铝产量730.6万吨，环比减少13万吨，同比增5万吨。1-6月，中国氧化铝累计产量4308.1万吨，同比下降60万吨。 氧 化 铝 库 存 变 化 ◼截至6月底，国内氧化铝厂区库存123.6，环比下降2.3万吨；国内电解铝厂区库存335.7万吨，环比下降4.5万吨。◼本周国内主要港口库存89.1万吨，环比增加3.1万吨。 电 解 铝 价 格 ◼本周电解铝期货价格继续震荡偏弱运行，沪铝主力合约收22840元/吨，环比下跌160元/吨（-0.7%）。伦铝主力（截至15:00）收3119元/吨，环比下跌46美元/吨（-1.4%）。 ◼国内电解铝期限维持contango结构，价差相对稳定，近月-连三价差-90元/吨。 国 内 外 电 解 铝 升 贴 水 国内电解铝现货升水0～10元/吨，环比上周提高40元/吨。 LME铝现货升水-4～-15美元/吨，环比上周下滑1美元/吨。 海外主要经济体铝现货维持高升水，日本MJP报380美元/吨，环比上周持平。 国 内 电 解 铝 生 产 利 润 及 产 量 电力成本下滑，国内电解铝完全生产成本16267元/吨，环比上周下降130元/吨。 国内电解铝生产利润6492元/吨，环比上周提高10元/吨。 据SMM数据，截至2026年6月，中国电解铝建成产能4628.9万吨，环比增8万吨，同比增60万吨。运行产能4555万吨，环比增5万吨，同比增97万吨，开工率98.4%，环比持平。 2026年6月，中国电解铝产量374.4万吨，环比增12万吨，同比增8万吨。1-6月，中国电解铝累计产量2244.4万吨，同比增加47.4万吨。 电 解 铝 进 出 口 概 况 近期外盘表现偏弱，铝材出口利润继续下滑，铝型材出口利润317美元/吨，环比下滑58美元/吨。 1-5月，中国电解铝累计进口111.8万吨，同比增6.1万吨；电解铝累计出口7.6万吨，同比增加1.0万吨；铝材累计出口269万吨，同比增加25万吨。 下 游 铝 材 开 工 率 小 幅 下 滑 资料来源：SMM、国贸期货研究院 全 球 铝 显 性 库 存 变 化 资料来源：SMM、国贸期货研究院 方富强：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究，熟悉宏观经济及品种产业链发展规律，善于通过基本面分析行情动态。多次荣获上期所“优秀有色金属分析师”称号。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨。