商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：产地驱动不强，原油带动为主2豆油：高温干旱或有缓解，地缘仍有反复2豆粕：美豆优良率略高于预期，盘面或震荡4豆一：现货稳定，盘面震荡4玉米：关注反套6白糖：关注91反套机会7棉花：短期内外强内弱，关注新疆天气202607148鸡蛋：震荡调整10生猪：累库预期形成11花生：关注天气12 2026年07月14日 棕榈油：产地驱动不强，原油带动为主 豆油：高温干旱或有缓解，地缘仍有反复 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.68%，出油率环比上月同期增加0.02%，产量环比上月同期增加7.79%。 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为315962吨，较上月同期出口的361256吨减少12.54%。 马来西亚棕榈油委员会（MPOC）首席执行官Belvinder Sron表示，印尼推行B50政策后，该国大量棕榈油将分流用于本土消费，从而使其可供对外出口的棕榈油供应量缩减，因此马来西亚将从中受益。B50政策全面落地后，印尼每年将新增300万吨棕榈油用于生物柴油生产，生物柴油领域需求量升至约1600万吨，国内总消费量达到2600万吨，占印尼2025年棕榈油总产量的52%。 NOAACPC 6-10日展望显示，7月19日至23日，美国大豆、玉米主产区偏暖占优，降水偏少信号有限。按USDA主产州口径统计，美豆主产州气温偏暖覆盖61%，降水偏少覆盖0%；美玉米主产州气温偏暖覆盖56%，降水偏少覆盖0%。 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨大豆，于2026/2027年度交付。 截至7月13日，全国进口大豆港口库存为879.72万吨，7月6日为888.08万吨，环比减少8.36万吨。 据CCTV国际时讯，当地时间7月13日，美国总统特朗普在白宫对媒体表示，他仍认为美国与伊朗有可能达成协议，“伊朗希望达成协议，并已重新与美方接触”。 14日20:00（北京时间7月15日04:00）开始执行对所有伊朗港口及伊朗沿海地区的海上封锁。 美国总统特朗普表示，将于美国东部时间周四晚9点（北京时间周五上午9点）发表全国讲话。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 2026年07月14日 豆粕：美豆优良率略高于预期，盘面或震荡 豆一：现货稳定，盘面震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 7月13日CBOT大豆日评：天气担忧加上油价飙升，大豆涨至一个多月高点。北京德润林2026年7月14日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.3%，主要反映了美国中西部地区将出现高温干燥天气，威胁大豆作物生长，中东局势再度紧张引发油价飙升。气象预报本周 中西部的西部地区将出现高温干燥天气，并可能持续到下周，这将威胁大豆作物的单产潜力。美国总统特朗普宣布美国将恢复对伊朗的海上封锁，引发人们对霍尔木兹海峡能源运输的担忧，受此消息影响，纽约商品交易所的原油价格大幅上涨。美国农业部周一发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售136,000吨美国大豆，在2026/27年度交货。自7月8日以来，美国农业部已经确认对中国销售100.8万吨大豆。美国农业部盘后发布的作物进展周报显示，截至7月12日，美国大豆优良率为65%，较一周前提高1个百分点，不过仍落后于去年同期的70%。报告出台前分析师的预测为64%。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月14日 玉米：关注反套 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2315-2330元/吨（14.5%水分），较上周五降价10元/吨，集装箱玉米2330-2350元/吨，广东蛇口散船2430-2450元/吨，集装箱玉米2460-2480元/吨，芽麦自提2480-2500元/吨；东北玉米价格偏弱，黑、吉主流收购价格2160-2280元/吨；华北玉米价格走弱，深加工企业主流收购价格2350-2450元/吨，山东饲料企业猪料进厂2440-2460元/吨，禽料玉米2400元/吨，较昨日持平。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260714 白糖：关注91反套机会 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：5月份中国进口食糖21万吨，进口糖浆和预拌粉11万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。截至7月11日，印度季风降水较LPA低15.8%。海峡再度被封锁，原油价格大涨。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1295万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至5月底，25/26榨季中国累计进口食糖263万吨（+54万吨）；截至5月底，累计进口糖浆和预拌粉82万吨（-17万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至6月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加16%，累计产糖量同比减少2%至684万吨，累计乙醇产量同比增加32%至75.4亿升，累计MIX41.42%同比下降8.67个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月14日 棉花：短期内外强内弱，关注新疆天气20260714 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多冷清，纺企采购意愿不强，现货报盘基差暂稳。2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上主流报盘在CF09+1200起，少量低于该价，非喀什报价在CF09+1500起，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+1550~1750，多数报盘在1600以上，整体报盘数量不多，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场报价整体稳中偏弱，内地纺企开机率小幅下降。近期部分厂区走货、库存情况相对平稳；少数厂家出货承压、累库相对明显，个别溯源纱纺企订单尚可；整体市场无统一强弱趋势，交投延续淡稳分化格局。 美棉概况：昨日ICE棉花期货日内宽幅波动，电子盘先是跟随郑棉期货下跌，郑棉期货休市后出现大幅上涨，但是最终由于缺乏实质性的利好，短期获利了结令ICE棉花期货再次回落，收盘基本回吐所有涨 幅。盘后USDA的生长报告显示，截至7.12日当周，美棉优良率为44%，前一周为46%，去年同期54%。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月14日 鸡蛋：震荡调整 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月14日 生猪：累库预期形成 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月14日 花生：关注天气 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：报价暂无明显波动，交易活跃度不高，持货商多消耗库存，采购商则普遍按需采购，整体交易量有限，实际成交以质论价。吉林：308通米3.9-4.0左右，以质论价，报价略混乱，目前实际交易多根据持货商出货意愿和质量议价成交，上货量不大，交易较为清淡，整体偏弱运行。辽宁：308通米3.9-4.0左右，按出成论价，多数地区大雨影响，暂无实际交易，报价基本平稳，个别地区价格稳中偏弱。山东：当地原料收购结束，冷库货交易为主，多数地区交易收尾阶段，个别地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投