华宝期货钢铁产业链周报

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货2026.7.13 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 本周黑色行情预判02 03 品种数据（铁矿石、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02本周黑色行情预判 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 铁矿石：黑色整体趋弱矿价维持震荡 Ø逻辑：美伊双方谈判中断，原油价格快速反弹引发海运费上涨预期，加上澳洲BHP与工会谈判消息刺激，铁矿石价格短期出现小幅上涨，市场对原油持续上行影响以及谈判危机预期相对谨慎，综合看，当前铁矿石供需宽松预期较为一致，这两则消息更多延缓价格寻底节奏，向上需等待更强驱动，后期关注宏观政策驱动以及边际成本支撑情况。 •供应方面：随着澳洲BHP和FMG财年冲量任务结束，澳洲发运预期进入季节性回落周期，巴西保持中高位水平，铁矿石价格回落后需关注非主流矿挤出情况，预期7月份整体发运或环同比下滑，供给端支撑力度阶段性回升。 •需求方面：国内钢厂亏损范围仍在进一步扩大，河北、福建、江西、湖南等地区部分钢厂开始进行季节性检修，主要因成材需求进入淡季，叠加亏损的原因；本期钢厂盈利率持续下滑2.60个百分点至40.26%，同比降低19.48个百分点。高炉铁水增量转负，本期下滑1.98万吨/日至241.27万吨/日，随着成材价格持续下降、利润持续收缩，铁矿石需求存在下滑预期，后期更多关注下滑速率以及幅度。 •库存方面：钢厂端库存去化，利润下滑压力开始显现；港口库存连续小幅回落，7月份外矿供给进入季节性回落周期，叠加矿价回落下非主流发运存在下降预期，整体预计7月份库存累积速率减缓但仍将处于历史高位，库存端向上驱动中性偏弱。 Ø观点：美联储加息预期减弱，宏观预期有所回暖，但短期成材表需整体趋弱，黑色系整体交易弱现实，美伊谈判以及澳洲罢工事件导致铁矿石价格出现快速反弹，但钢厂利润空间以及现货价格抑制其上行空间，短期仍以震荡为主。策略方面，预期区间在97~101美元/吨（61%指数），对应连铁在735~760元/吨。 Ø后期关注/风险因素：贸易限制因素、供给端稳定性、国内政策增量。 煤焦：市场氛围整体偏弱价格弱势震荡 Ø逻辑：上周，煤焦期货价格整体震荡偏弱运行，持续回吐前期涨幅。现货端，焦炭价格完成9轮提涨，第10轮提涨节奏不畅，下游接受度一般。 Ø供给端，据Mysteel调研，5月23日起山西炼焦煤矿山共计171座煤矿存在停产现象，产能合计23060万吨。截至7月8日，复产煤矿数量为98座，产能共计13495万吨；当日处于停产煤矿共计73座，产能共计9565万吨，整体复产进度偏缓。近期焦煤产量再度下降，523家炼焦煤矿原煤日均产量148.5万吨，周环比降1.9万吨；精煤日均产量62.5万吨，周环比降2.7万吨。进口端，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量15.1万吨，周环比下降2.5万吨，口岸库存有所下降。需求端，近期螺纹钢、热卷等成材价格承压走弱，钢厂盈利率下降至43%左右，但生产积极性尚可，高炉日均铁水产量243万吨，支撑原料刚性需求。后期关注钢厂生产节奏变化，警惕亏损后加大检修对原料需求产生负反馈的影响。 Ø观点：焦煤供给维持收缩态势，而刚性需求尚可，供需依然呈现偏紧态势。但近期整体板块偏空氛围略显浓厚，尤其成材价格持续下探，压制煤焦上行空间。 Ø后期关注/风险因素：关注焦煤产量变化、产业链价格传导等。 铁合金：需求走弱承压运行 Ø逻辑：上周黑色金属盘面各品种走势延续分化格局。铁矿石走强带动板块情绪，但煤焦走弱，成材涨幅有限，市场缺乏持续上行动能，整体反弹力度偏弱。硅锰、硅铁跟随黑色整体情绪小幅修复，但波动幅度有限。截至7月10日，锰硅主力合约收盘价格为5872元/吨，环比7月3日收盘价格涨40元/吨，涨幅0.69%，硅铁主力合约收盘价格为5792元/吨，环比7月3日收盘价格涨18元/吨，涨幅0.31%。 •供应端：硅锰方面，7月10日Mysteel统计全国187家独立硅锰企业产量及开工率延续收缩态势。北方主产区，内蒙古日均产量和开工率明显回落，厂家反馈目前亏损严重，个别工厂维持减停产，计划价格修复后择机复产。宁夏日均产量及开工率同样明显收缩，工厂倒挂压力加剧，已有厂家关停两台冶炼炉，剩余两台炉仅维持半负荷生产，后续产区仍存在小幅减产预期。南方地区，广西日均产量及开工率小幅反弹，贵州日均产量及开工率低位持平，南方产区增量主要来自云南地区，云南日均产量和开工率持续增加，某大厂完成烘炉即将投产，另有两家工厂启动烘炉，将进一步推升云南地区开工率。硅铁方面，7月10日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业产量及开工率延续增势，主产区内蒙、宁夏、青海、甘肃产量均小幅增加，硅铁供给端呈上升态势。 •需求端：7月10日Mysteel统计五大钢种硅锰周度需求量120779吨，环比下降2.64%，硅铁周度需求量19598.1吨，环比下降3.5%。硅锰及硅铁需求端同步走弱。近期钢联口径钢厂盈利率持续下降，明显低于去年同期水平，钢厂亏损范围进一步扩大，叠加终端需求进入淡季，部分钢厂季节性检修，日均铁水产量小幅下滑，对硅锰及硅铁支撑转弱。随着钢材传统淡季持续发酵，硅锰及硅铁刚需降温，合金需求端整体承压。 •库存端：7月10日Mysteel统计全国63家独立硅锰样本企业库存40.27万吨，周环比上升1.75万吨，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存8.216万吨，周环比上升0.63万吨。硅锰、硅铁库存同步累积，硅锰呈供需双弱格局，库存持续累积，硅铁则呈供强需弱格局，累库幅度明显扩大，合金库存压力加剧，进一步压制盘面表现。 •成本端：硅锰方面，近期锰矿市场弱稳运行，前期下行趋势略有缓解，但市场需求有限，港口库存仍维持高位，价格承压，硅锰成本支撑偏弱。硅铁方面，兰炭市场持稳运行，主产区甘肃及宁夏地区电价上调，青海电价平稳，硅铁成本支撑仍有韧性。据Mysteel7月6日调研硅铁硅锰大工业用电情况，甘肃地区电费环比上周上涨0.03-0.05元/千瓦时，宁夏地区上涨0.02-0.05元/千瓦时，陕西地区上涨0-0.02元/千瓦时，云南下降0.1元/千瓦时，广西下降0.05-0元/千瓦时，其余各地区无变化。 Ø观点：钢材传统淡季下钢厂检修增多，日均铁水产量回落，硅锰及硅铁刚需持续走弱，叠加库存同步累积，硅锰供需双弱，硅铁供强需弱的格局加剧库存压力，短期价格缺乏上行动能，或维持弱势震荡运行为主。 Ø后期关注/市场风险：国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。 03品种数据—铁矿石 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 进口矿港口库存（45港） Ø进口矿港口库存：上周16596.36万吨，环比-106.23，同比+2830.47Ø港口澳洲矿库存：上周8773.82万吨，环比+40.82，同比+2730.0Ø港口巴西矿库存：上周4457.48万吨，环比-113.99，同比-346.75Ø港口贸易矿库存：上周11023.67万吨，环比-99.37，同比+1854.62Ø港口日均疏港量：上周324.11万吨/日，环比-10.29，同比+4.60 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 进口矿港口库存（45港） Ø港口粗粉库存：上周13038.23万吨，环比+2.16，同比+2410.10Ø港口块矿库存：上周1738.34万吨，环比-5.64，同比+213.48Ø港口球团库存：上周280.20吨，环比-8.57，同比-206.62Ø港口精粉库存：上周1539.59万吨，环比-94.18，同比+377.21Ø在港船舶数量：上周124条，环比+16，同比+25 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 247家钢厂进口矿库存/日耗 Ø247家钢企库存：上周8888.55万吨，环比-155.47，同比-30.03Ø247家钢企库销比：上周30.03，环比-0.19，同比+0.38Ø247家钢企日耗：上周295.94万吨/日，环比-3.37，同比-4.87Ø247家钢企铁水日产：上周241.27万吨/日，环比-1.98，同比+1.46 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 247家钢厂开工率/盈利率 Ø247家钢企高炉开工率：上周83.84%，环比-0.15pct，同比+0.38pctØ247家钢企炼铁利用率：上周90.55%，环比-0.75pct，同比+0.26pctØ247家钢企盈利率：上周40.26%，环比-2.60pct，同比-19.05pct 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 全球发运(19港） Ø全球总发运：上周3549.4万吨，环比+226.9，同比+554.5Ø澳巴发全球：上周2729.8万吨，环比+58.5，同比+312.0Ø非主流发运：上周819.6万吨，环比+168.4，同比+242.5Ø澳洲发全球：上周1818.9万吨，环比+43.5，同比+54.9Ø巴西发全球：上周910.9万吨，环比+14.9，同比+257.1 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 主流矿发运 ØRT发全球：上周629.8万吨，环比+81.5，同比+102.6ØBHP发全球：上周611.5万吨，环比+9.8，同比-29.8ØFMG发全球：上周325.2万吨，环比-16.3，同比-5.1ØVale发全球：上周686.0万吨，环比+81.9，同比+183.7 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 主流矿发中国 Ø澳洲发中国：上周1581.6万吨，环比+192.0，同比+166.5Ø澳洲发往中国比例：上周86.95%，环比+8.68pct，同比+6.73pctØRT发中国：上周520.8万吨，环比+94.3，同比+154.9ØBHP发中国：上周541.8万吨，环比+50.0，同比+24.1ØFMG发中国：上周286.9万吨，环比+35.0，同比-43.4 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 到港量及海运费 到港量Ø到港量（全国45港）：上周2512.1万吨，环比-225.7，同比+28.2Ø到港量（全国47港）：上周2587.8万吨，环比-291.6，同比-295.4 海运费 Ø巴西-青岛（BCI-C3）：上周32.06美元/吨，环比+2.387，同比+13.24Ø西澳-青岛（BCI-C5）：上周13.225美元/吨，环比+1.64，同比+5.69 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—铁合金 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 现货价格：周度 Ø