华宝期货钢铁产业链周报

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货2026.7.6 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 本周黑色行情预判02 03 品种数据（成材、铁矿石、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02本周黑色行情预判 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 成材：需求偏弱价格震荡运行 Ø逻辑：上周，247家钢厂高炉开工率83.99%，环比减少0.42个百分点；钢厂盈利率42.86%，环比减少8.22个百分点；日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.30万吨。全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率61.56%，环比下降0.61个百分点，同比上升10.51个百分点。平均开工率74.15%，环比下降0.19个百分点，同比上升7.28个百分点。成材上周延续跌势，连续收出多根阴线，价格创出近期新低。当前多地高温多雨，下游终端呈现淡季特征，尤其建材受影响更大。随着双焦和铁矿的下跌，原料支撑减弱，钢价承压。 Ø观点：震荡运行。 Ø后期关注/市场风险：宏观政策；下游需求情况。 铁矿石：市场交易弱现实价格底部震荡 Ø逻辑：美国非农数据低于预期，美联储加息预期推迟，贵金属板块有所回暖，后期仍需通胀数据进一步验证。铁矿石整体交易终端需求走弱、钢厂利润收缩、需求边际走弱、叠加海运费成本支撑逻辑，铁矿石当前供需基本面偏弱，贸易限制消息影响边际走弱，短期价格反弹后仍将继续寻底。 Ø供应方面：随着澳洲BHP和FMG财年冲量任务结束，澳洲发运预期进入季节性回落周期，巴西保持中高位水平，铁矿石价格回落后需关注非主流矿挤出情况，预期7月份整体发运或环同比下滑，供给端支撑力度阶段性回升。 Ø需求方面：国内钢厂亏损范围进一步扩大，钢厂盈利率持续下滑8.22个百分点至42.86%，同比降低16.45个百分点，虽然短期铁水产量三周保持242左右的高水平，但当前成材价格持续下降、利润持续收缩，高炉利润更多向碳元素倾斜，预计当前铁矿石高需求难以为继。 Ø库存方面：钢厂端库存延续小幅回升态势，钢厂库存水平高于去年同期，钢厂倾向于低于补库；港口库存小幅回落，7月份外矿供给进入季节性回落周期，叠加矿价回落下非主流发运存在下降预期，预计7月份库存累积速率减缓但仍将处于历史高位，库存端向上驱动中性偏弱。 Ø观点：美联储加息预期减弱，宏观预期有所回暖，但短期成材表需整体趋弱，黑色系整体交易弱现实，贸易限制因素导致铁矿石价格出现快速反弹，但钢厂利润空间以及现货价格抑制其上行空间，短期仍以震荡为主。策略方面，预期区间在97~101美元/吨（61%指数），对应连铁在735~760元/吨。 Ø后期关注/风险因素：贸易限制因素、供给端稳定性、国内政策增量。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 铁合金：基本面偏宽松合金窄幅震荡运行 Ø逻辑：上周黑色金属期货盘面各品种走势分化，成材及铁矿石在淡季需求疲软拖累下明显走弱，焦炭同步小幅收跌，但焦煤、硅锰、硅铁逆势上涨，硅铁涨幅居黑色板块首位，硅锰同步小幅上行，合金盘面相对偏强。截至7月3日，锰硅主力合约收盘价格为5832元/吨，环比6月26日收盘价格涨82元/吨，涨幅1.43%，硅铁主力合约收盘价格为5774元/吨，环比6月26日收盘价格涨170元/吨，涨幅3.03%。 •供应端：硅锰方面，7月3日Mysteel统计全国187家独立硅锰企业产量及开工率均小幅回落。北方主产区，内蒙古日均产量和开工率仍小幅增加，生产整体平稳，产量波动相对有限，个别新增产能仍有增量，工厂短期生产意愿尚可。宁夏日均产量及开工率小幅回落，个别厂家停产，其余厂家多持观望心态，生产积极性明显减弱，或存在进一步减产预期。南方地区，贵州日均产量及开工率明显回落，继某大厂关停一台热炉后，上周另有工厂停产；云南进入丰水期，电费成本显著下降，工厂生产积极性明显增强，云南进入集中复产周期，日均产量及开工率均出现明显提高；广西日均产量及开工率低位持平。硅铁方面，7月3日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业产量及开工率小幅反弹，主产区内蒙生产持稳、宁夏、青海、甘肃产量均有小幅增加，硅铁供给端整体持稳，但若宁夏部分企业因电价成本上涨而检修停产，则供给端仍存在收缩预期。 •需求端：7月3日Mysteel统计五大钢种硅锰周度需求量124053吨，环比增加0.83%，硅铁周度需求量20309.1吨，环比增加0.8%。近期钢联口径日均铁水产量持续保持偏高水平，对合金需求端形成刚性支撑，硅锰及硅铁需求量均环比微增，但目前钢厂亏损范围进一步扩大，上周钢联口径钢厂盈利率大幅下滑8.22个百分点，且钢材已步入传统淡季，钢厂采购心态偏谨慎，合金需求增量有限。 •库存端：7月3日Mysteel统计全国63家独立硅锰样本企业库存38.52万吨，周环比上升1.25万吨，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业库存7.586万吨，周环比上升0.318万吨。硅锰、硅铁库存同步累积，合金供需格局仍偏宽松，库存压力持续加剧，淡季需求偏弱压制下，库存压力短期难有明显改善。 •成本端：硅锰方面，近期锰矿市场偏弱运行，市场成交僵持，港口主流矿报价受库存及需求差异影响，走势呈现涨跌分化态势，硅锰成本支撑较弱。硅铁方面，兰炭市场运行相对平稳，价格无明显波动，硅铁成本支撑暂稳。据Mysteel 6月29日调研硅铁硅锰大工业用电情况，各地区无变化。 Ø观点：短期硅锰、硅铁基本面承压，钢材传统淡季压制钢厂采购意愿，供需整体偏宽松，库存持续累积，合金市场整体仍承压运行，或维持窄幅震荡走势，涨跌空间均较为有限。 Ø后期关注/市场风险：国内宏观政策情况，下游需求恢复情况、钢厂利润水平及生产情况。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—成材 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量、表需 Ø螺纹钢产量：上周216.52万吨，环比+3.27；同比-4.56； Ø表观需求量：上周210.02万吨，环比+21.27；同比-14.85； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：产量：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周产量：上周184.66万吨，环比+0.57；同比-10.58； Ø螺纹钢短流程周产量：上周31.86万吨，环比+2.70；同比+6.02； 螺纹钢：库存 Ø螺纹钢社会库存：上周496.83万吨，环比+9.69，同比+132.09； Ø螺纹钢钢厂库存：上周193.06万吨，环比-3.19，同比+12.59；Ø螺纹钢总库存：上周689.89万吨，环比+6.50，同比+144.68； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：建筑钢材钢铁企业：厂内库存：长流程、短流程 Ø螺纹钢长流程周度库存：上周160.05万吨，环比-0.98，同比+5.15； Ø螺纹钢短流程周度库存：上周33.01万吨，环比-2.21，同比+7.44； 热轧：产量、表需 Ø热轧产量：上周302.28万吨，环比+1.76，同比-25.86； Ø表观需求量：上周293.29吨，环比+1.18，同比-31.08； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：库存 Ø热轧社会库存：上周358.35万吨，环比+8.81，同比+91.74；Ø热轧钢厂库存：上周80.33万吨，环比+0.18，同比+2.01；Ø热轧总库存：上周428.68万吨，环比+8.99，同比+93.75； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：上海 Ø现货：HRB400E20mm:上海 Ø基差：1月：上周69/吨，环比+1，同比+9； Ø基差：5月：上周60元/吨，环比-8，同比+9； Ø基差：10月：上周108元/吨，环比+1，同比+23； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 螺纹钢：基差：北京 Ø现货：HRB400E20mm:北京 Ø基差：1月：上周109元/吨，环比+1，同比-58； Ø基差：5月：上周100元/吨，环比-8，同比-51； Ø基差：10月：上周148元/吨，环比+1，同比-37； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 热轧：基差：上海 Ø现货：Q235:5.75mm:上海 Ø基差：1月：上周4元/吨，环比-5，同比-36； Ø基差：5月：上周-15元/吨，环比-13，同比-54； Ø基差：10月：上周21元/吨，环比-3，同比-61； 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 03品种数据—铁矿石 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 进口矿港口库存（45港） Ø进口矿港口库存：上周16702.59万吨，环比-91.35，同比+2824.19Ø港口澳洲矿库存：上周8733.0万吨，环比-19.07，同比+2593.08Ø港口巴西矿库存：上周4661.47万吨，环比-11.49，同比-231.05Ø港口贸易矿库存：上周11123.04万吨，环比-74.44，同比+1916.89Ø港口日均疏港量：上周334.4万吨/日，环比+7.64，同比+15.11 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 进口矿港口库存（45港） Ø港口粗粉库存：上周13036.07万吨，环比-26.92，同比+2386.16Ø港口块矿库存：上周1743.98万吨，环比-18.27，同比+230.51Ø港口球团库存：上周288.77吨，环比-22.61，同比-218.32Ø港口精粉库存：上周1633.77万吨，环比-23.55，同比+405.72Ø在港船舶数量：上周116条，环比-5，同比+25 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 247家钢厂进口矿库存/日耗 Ø247家钢企库存：上周9044.02万吨，环比+78.57，同比+196.55Ø247家钢企库销比：上周30.22，环比+0.20，同比+0.85Ø247家钢企日耗：上周299.31万吨/日，环比+0.69，同比-1.94Ø247家钢企铁水日产：上周243.25万吨/日，环比+0.30，同比+2.40 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 247家钢厂开工率/盈利率