华宝期货有色金属产业链周报

【华宝期货】有色金属产业链周报 华宝期货2026.07.06 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 本周有色行情预判 02品种数据（锡、碳酸锂） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01本周有色行情预判 锡锭：供需变化不大震荡偏强对待 Ø逻辑：2026年5月，中国进口锡精矿16831.03实物吨（折合约6474.95金属吨），环比增加20.55%，同比下降4.10%。其中，自缅甸进口6633.74实物吨（折合约1455.04金属吨），环比增加17.61%，同比增加125.16%。锡锭供应端整体稳定，仍保持偏紧状态。国内的云南和江西地区开工率变化不大，加工费持稳。需求方面，5月新能源汽车产销量155.4万辆和149.6万辆。AI对锡锭需求保持旺盛状态。锡锭在上轮调整后，呈现稳中偏强走势。 Ø观点：震荡反弹对待。 Ø后期关注/市场风险：缅甸复产情况；刚果（金）局势变化。 碳酸锂：多重博弈宽幅震荡向上 Ø行情回顾：上周碳酸锂期货主力合约触底反弹，周一延续前周跌势，随后受库存去化及枧下窝复产利空兑现后情绪修复提振，价格快速反弹，周五收16.88万元/吨，周环比+12.36%。成交量环比-34.28%，持仓环比-6.94%，空头主动离场主导反弹，基差由+2280元/吨转负至-3530元/吨。 Ø供应端：开工率54.06%，产量2.57万吨，环比-3.48%。部分锂盐厂因原料短缺检修，盐湖产线季节性高产。矿端，枧下窝已正式复产，下半年增量预计约4.5万吨。津巴布韦禁令立场坚定，不会推迟2027年1月生效的锂精矿出口禁令。 Ø需求端：淡季不淡，终端排产高景气。下游正极材料三元降产累库，磷酸铁锂产量持平库存去化，下游企业刚需采购为主，制约锂价反弹高度。终端市场，新能源汽车6月30日周度渗透率61.5%，月末冲量效应显著；6月储能电芯产量82.19GWh，5月库销比降至0.36，需求持续强劲。 Ø库存：大样本库存12.78万吨（环比-1.66%），连续去库；广期所仓单量4.82万手（环比-0.70%），仓单压力持续缓解，基本面边际改善。Ø成本：原料价格企稳，成本支撑尚存，制约价格进一步深跌。 Ø宏观：美联储加息预期推迟，美国防部启动碳酸锂战略收储，储能关税下调等长期利好锂电外需，UNCTAD报告强化锂需求长期增长预期；国内汽车以旧换新、储能中长期规划托底内需，11部门联合引发新能源重卡政策强化锂电需求前景。2027年起取消纯电商用车、插混商用车免征政策，纯电乘用车仍不征税，政策信号指向油电同权渐进推进，短期对需求影响有限。 Ø观点：宽幅震荡向上，区间操作，关注检修复产进度及下游排产持续性。 Ø后期关注/市场风险：检修复产进度，下游排产节奏、锂矿到港节奏、仓单及库存演变、成本及利润传导、地缘冲突趋势演变、关税政策 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 02品种数据-碳酸锂 锡锭周报 精炼锡：产量、开工率 Ø精炼锡-云南、江西两省合计产量（万吨）：上周0.323，环比-0.001，同比+0.066；Ø精炼锡-云南、江西两省合计开工率（%）：上周63.28，环比-0.2；同比+10.24； 锡锭：库存 Ø中国分地区锡锭社会库存（吨）：上周7299，环比-1374，同比-2455； 锡精矿：加工费 Ø锡精矿加工费-云南40%（元/吨）：上周17500，环比持平，同比+5500；Ø锡精矿加工费-广西60%（元/吨）：上周13500，环比持平，同比+5500；Ø锡精矿加工费-湖南60%（元/吨）：上周13500，环比持平，同比+5500；Ø锡精矿加工费-江西60%（元/吨）：上周13500，环比持平，同比+5500； 锡矿：进口盈亏水平 Ø锡矿-进口盈亏水平（元/吨）：上周24208.39，环比-13410.23，同比+10143.42； 现货：各地平均价 Ø40%锡精矿云南（元/吨）：上周381800，环比+18700，同比+126500；Ø60%锡精矿广西（元/吨）：上周385800，环比+18700，同比+126500；Ø60%锡精矿湖南（元/吨）：上周385800，环比+18700，同比+126500；Ø60%锡精矿江西（元/吨）：上周385800，环比+18700，同比+126500； 碳酸锂周报 供应端：碳酸锂开工率 Ø碳酸锂总周度开工率（%）：上周周度开工率54.06（+0.52），环比-5.37，同比+15.05； Ø锂辉石产碳酸锂：65.33，环比-8.48，同比+34.01；Ø盐湖产碳酸锂：76.83，环比+8.32，同比+21.51；Ø锂云母产碳酸锂：29.77，环比-10.95，同比-44.54；Ø回收料产碳酸锂：37.28，环比+0.51，同比+71.64。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 供应端：碳酸锂产量 Ø碳酸锂总周度产量（吨）：上周周度产量25715（-927），环比-3.48%，同比+41.89%； Ø锂辉石产碳酸锂：14407，环比-7.82%，同比+67.82%Ø盐湖产碳酸锂：4966，环比+8.31%，同比+55.09%；Ø锂云母产碳酸锂：3005，环比-5.50%，同比-37.98%；Ø回收料产碳酸锂：3337，环比+2.74%，同比+123.81%。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø三元材料：上周周产量1.95万吨，环比-1.87%（-372吨），同比+31.09%；库存1.98万吨，环比+0.43%（+85吨），同比+24.96%；库存天数7.1天，环比+2.90%，同比-2.74%。 Ø磷酸铁锂：上周周产量11.87万吨，环比持平，同比+56.88%；铁锂厂周度库存13.88万吨，环比-1.01%（-1414吨），同比+48.24%。 Ø动力电芯：上周动力电芯周度产量34.7GWh，环比+3.58%(+1.2GWh)，同比+53.47%；其中，铁锂类27.2GWh，环比+1.68%（+0.45GWh），同比+75.82%；三元类7.5GWh，环比+11.11，同比+5.04%。 需求端：终端市场 Ø周度国产乘用车销量：6月30日，新能源汽车周度销量45.4万辆，环比+87.60%，同比+19.47%；新能源乘用车周度渗透率61.5%，环比-3.76%，同比+23.59%。 Ø储能电芯：6月SMM储能电池行业月度开工率85.82%，环比+0.05%，同比+18.65%；储能电芯产量82.19GWh，环比+3.62%，同比+97.33%；5月出货量80.29GWh，环比+1.15%，同比+136.70%；5月出口量9.2GWh，环比-19.30%，同比+67.27%；储能电池库存28.7Wh，环比-4.01%，同比-47.91%；库销比0.36，环比-5.26%，同比-77.78%。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ Ø进口：5月月度进口量3.76万吨，环比+15.02%，同比+77.60%，月度进口均价1.90万美元/吨，环比+14.51%，同比+102.22%；自智利进口量2.45万吨，环比+14.67%，同比+83.09%；自阿根廷进口量1.14万吨，环比+19.55%，同比+72.39%； Ø出口：5月月度出口量201吨，环比-45.63%，同比-29.81%，月度出口均价2.40万美元/吨，环比+15.52%，同比+129.86%；出口至韩国102吨，同比+1245.7%；出口至日本23吨，同比-83.69%。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 库存 Ø碳酸锂社会库存（上海，江苏，江西，四川）:上周四地社会库存5.60万吨，环比-0.95%（-540吨），同比+83.05%。 Ø碳酸锂样本周度库存：上周样本周度库存总计9.46万吨，环比-1.29%（-1239吨），同比-31.64%。冶炼厂1.36万吨，环比-12.29%；下游5.15万吨，环比+6.56%；其他2.95万吨，环比-7.80%。 Ø分环节库存天数：上周库存天数总计（天）23.2天，环比持平，同比-45.92%。上游3天，环比-3.23%；下游13.2天，环比持平，其他环节6.9天，环比持平。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 大样本库存 Ø碳酸锂大样本周度库存：上周大样本周度库存总计12.78万吨，环比-1.66%（-2155吨），同比原口径-7.62%。其他环节6.28万吨，环比-5.16%，同比原口径+61.09%。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 原料端：价格与库存 Ø锂辉石：上周锂辉石精矿(6%,CIF中国)均价2274.8美元/吨，环比-0.09%（-2美元/吨），同比+256.33%；锂辉石(中国现货5%-5.5%)均价15060元/吨，环比+1.93%（+285元/吨），同比+218.93%; Ø锂云母：上周Li2O:1.5%-2.0%锂云母周均价3348元/吨，环比+1.73%（+57元/吨），同比+350.0%；Li2O:2.0%-2.5%锂云母均价4780元/吨，环比+2.22%（+104元/吨），同比+271.84%； Ø磷锂铝石：上周Li2O:6%-7%磷锂铝石均价14233元/吨，环比+5.78%（+778元/吨），同比+229.47%；Li2O:7%-8%磷锂铝石均价16455元/吨，环比+5.08%（+795元/吨），同比+219.51%。 ØSMM锂矿港口库存：上周锂矿库存总计31.7万吨，环比+23.35%。 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 地址：中国北京海淀大街8号电话：86-10-62688567传真：86-10-62685676网址：www.zgfcc.com 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653