中资美元债市场总结
一级市场
- 上周中资离岸债一级市场发行量持续回落，发行5只债券，规模约9.7亿美元。
- 浙能集团发行32亿人民币绿色债券，为上周最大发行规模。
- 工商银行卢森堡分行发行5000万美元高级无抵押票据，息票率4.2%，为上周定价最高的新发债券。
- 市场需求较为旺盛，浙能集团发行32亿人民币绿色债券，息票率2.02%，最终认购超4倍。
二级市场
- 指数表现：中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.16%，投资级指数周跌幅0.19%，高收益指数周涨幅0.04%；中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.06%，投资级回报指数周跌幅0.10%，高收益回报指数周涨幅0.22%。
- 行业表现：非必需消费、科技板块上涨，地产、必需消费板块领跌。非必需消费板块受一嗨租车、阿里巴巴等上涨影响，收益率下行84.8bps；科技板块受联想、XiaomiBestTimeInternationalLtd等上涨影响，收益率下行22.2bps。地产板块受远洋集团、时代中国等下跌影响，收益率上行27.7bps；必需消费板块受爵堡投资、茂欣等下跌影响，收益率上行25.3bps。
- 评级表现：投资级名字均下跌，A等级周收益率上行2.2bps，BBB等级周收益率上行2.0bps；高收益名字亦下跌，BB等级收益率上行3.7bps，DD+至NR等级收益率上行约46.1bps，无评级名字收益率上行7.5Mbps。
- 热点事件：
- 正荣地产控股有限公司未能按期足额偿付“H20正荣2”“H20正荣3”“H21正荣1”分期本息，截至公告日仍欠付累计55,471.20万元。
- 深圳市龙光控股有限公司截至2026年6月末合计逾期债务达4143228.58万元。
- 上海世茂建设截至6月30日，单笔逾期金额超过1000万元的有息债务共计约492.76亿元。
- 主体评级调整：无具体信息。
美债收益率
- 美债收益率持续上行：截至7月10日，2年期美国国债收益率上行7.08bps至4.2079%，10年期国债收益率上行7.8bps至4.5612%。
宏观数据追踪
- 美国国债报价：1年期（T1）上行12.25bps至4.0474%，2年期（T2）上行7.08bps至4.2079%，5年期（T5）上行7.45bps至4.3047%，10年期（T10）上行7.80bps至4.5612%。
- 宏观要闻：
- 美联储6月会议纪要显示政策分歧，加息与降息可能性并存。
- 美联储公布“五大改革工作组”领导名单，重点指向沟通方式、资产负债表等五大方向。
- 美国上周初请失业金人数减少至21.5万人，前一周续请失业金人数攀升至181.4万人。
- 美国5月贸易逆差扩大至776亿美元，低于预期。
- 美国6月服务业PMI降至54，略低于预期。
- 日本5月名义工资同比上涨3.2%，连续四个月增幅超过3%。
- IMF将2026年中国经济增长预期上调至4.6%。
- IMF将2026年世界经济增长预期下调至3%。
- EIA将2026年布伦特原油价格预期下调至82美元/桶。
- 新西兰联储宣布加息25个基点至2.5%。
- 中国6月CPI同比上涨1%，PPI同比上涨4.1%，环比双双回落。
- 中国6月外汇储备规模小幅回落，黄金储备“二十连增”。
- 三部门推出11项举措，全面升级香港固定收益及离岸人民币市场建设。
- 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》。
- 乘联分会：6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%。
风险提示
- 美国经济政策变动超预期、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
