一级市场发行量回升
上周中资离岸债一级市场发行量回升，发行7只债券，规模约22.9亿美元。其中，中国宏桥发行102亿人民币高级无抵押票据，为上周最大发行规模；莱芜高投发行4.49亿人民币债券，息票率6.5%，为上周定价最高的新发债券。中银航空租赁发行20亿人民币债券，息票率1.9%，最终认购超3.5倍，显示市场需求较为旺盛。
二级市场高收益优于投资级
- 指数表现：中资美元债指数按周下跌0.18%，投资级指数周跌幅0.21%，高收益指数周涨幅0.08%。中资美元债回报指数按周下跌0.06%，投资级回报指数周跌幅0.08%，高收益回报指数周涨幅0.08%。
- 行业表现：仅非必需消费板块上涨，地产、科技板块领跌。非必需消费板块受理想汽车、一嗨租车等上涨影响，收益率下行15.6bps；地产板块受远洋集团、世茂集团等下跌影响，收益率上行24.7bps；科技板块受Weimob Investment Ltd、Xiaomi Best Time International Ltd等下跌影响，收益率上行87.4bps。
- 评级表现：投资级名字均下跌，A等级周收益率上行8.1bps，BBB等级周收益率上行8.5bps；高收益名字亦下跌，BB等级收益率上行15.6bps，DD+至NR等级收益率上行约949.8bps，无评级名字收益率上行6.7bps。
- 热点事件：蓝光发展部分债务未能如期偿还，金额约631.20亿元；阳光城集团逾期债务本金合计金额659.25亿元。
- 评级调整：北京燃气集团评级上调至A-，展望稳定；中海油田服务评级上调至A-，展望稳定；威海城投评级上调至BBB-，展望稳定；宿州城投评级上调至BBB-，展望稳定；安徽海螺水泥评级上调至A，展望稳定；TCL科技评级上调至Ag-，展望稳定；峨眉山现代农发集团评级上调至BBB，展望稳定；江西水投评级上调至A-，展望稳定；龙湖集团评级下调至BB-，展望稳定。
美债收益率持续上行
截至5月1日，2年期美国国债收益率上行9.92bps至3.8775%，10年期国债收益率上行6.91bps至4.3698%。
宏观数据追踪
- 美联储连续第三次维持利率不变，投票表决现34年来最大分歧。
- 美国一季度GDP年化环比增长2%，远高于前值0.5%。
- 美国3月耐用品订单环比增长0.8%，超出市场预期。
- 美国将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25%。
- 截至3月底，美国国债总额超过GDP总额。
- 日本央行维持利率在0.75%不变。
- 欧洲央行维持利率不变。
- 英国央行将基准利率维持在3.75%不变。
- 欧元区经济景气指数在4月份大幅下滑至93。
- 欧元区一季度GDP初值同比增0.8%，环比仅增0.1%，不及市场预期。
- 中国4月官方制造业PMI为50.3%，略低于上月0.1个百分点。
- 一季度国有企业营业总收入同比下降0.4%。
- 一季度全国规模以上工业企业利润同比增15.5%。
- 一季度末我国房地产开发贷款余额同比下降5.1%。
- 一季度我国社会物流总额同比增长6.2%。
- 中共中央政治局召开会议，强调要精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
- 穆迪维持中国主权信用评级“A1”，并将展望调升至“稳定”。
风险提示
美国经济政策变动超预期、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
