棉花及棉纱周度策略报告

摘要 农产品团队 棉花： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 【行情回顾】 本周主力09合约呈现震荡冲高回落走势；ICE棉花主力合约本周呈现震荡偏强走势。 【CFTC持仓】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月12日星期日 整体持仓量高位有所回落，非商业净多头寸小幅上升。 【核心观点】 外盘来看，7月报告主要上修新季产量，新季去库程度较前期收敛，报告影响略偏空，不过北半球仍处于生长期，部分主产国天气扰动不算停歇，暂时认为利空施压程度比较有限，外盘预期继续受到天气不确定性支撑，维持偏强震荡。国内棉花市场来看，旧季库存逐步下滑与新季天气干扰的支撑仍在，短期期价仍有支撑，不过抛储消息的扰动仍在，不排除消息短期效应影响。【北半球种植面积】印度种植进度偏慢 美国：美棉新年度实播面积预估985.0万英亩，同比增加6.1%。（ USDA） 印度：截至7月5日，印度新年度棉花播种面积达631.8万公顷，同比减少约23.0%。（棉花信息网） 国内：2026年全国棉花种植面积预估为4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网） 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【北半球生长情况】美棉优良率下降国内生长同比偏慢 美国：截止7月5日，美棉主产州现蕾进度49%，同比快2个百分点，近五年同期平均水平在47%；结铃进度14%，同比快1个百分点，近五年同期平均水平在14%；生长优良率46%，环比下降2%，同比低6个百分点。 国内：截至7月6日，全疆棉花进入结铃期，开花率约69.3%，较上周增加18.5个百分点，较去年同期慢7.8个百分点；花位集中在第五、六台果枝，平均结铃数2.7个，较去年同期少0.6个。 【需求】下游开机率维持相对高位 新疆维持较高开机，库存累库放缓，压力较小；内地纺企开机整体维持缓慢下降状态，但仍未出现大面积降开机现象，整体累库速度也有所放缓，需继续关注下周下游采购意愿，大范围开机下降可能会继续有延后趋势。 【政策】抛储消息干扰 7月8日，市场再度有抛储消息，尚未有官方渠道公布 【库存】库存同比增幅维持稳定截至6月底，全国棉花商业库存310.06万吨，较5月减少64.47万吨，同比增加27.08万吨，增幅9.57%。（棉花信息网） 【价差】 棉花以及棉纱内外价差继续高位区间运行。 【交易策略】 中期支撑仍在，不过短期受抛储消息干扰，短期期价或区间波动。操作上建议观望或者低位多单轻仓持有。棉花09合约支撑区间预估 15600-15650，压力区间预估16800-17000。 目录 第一部分市场行情回顾.............................................................................................................................4第二部分棉花供需表................................................................................................................................7一、全球棉花供需概况.............................................................................................................................7二、美国棉花供需概况.............................................................................................................................8三、USDA7月供需报告主要调整.............................................................................................................8四、国内棉花供需概况.............................................................................................................................9第三部分ICE美棉市场动态.......................................................................................................................9一、棉粮比价情况....................................................................................................................................9二、ICE美棉持仓情况..............................................................................................................................9三、美棉产区情况..................................................................................................................................10第四部分棉花出口国动态.......................................................................................................................11一、美棉出口情况..................................................................................................................................11二、巴西棉花出口情况...........................................................................................................................12三、澳大利亚棉花出口情况....................................................................................................................13第五部分纺织服装产销动态....................................................................................................................13一、孟加拉国纺织服装出口情况.............................................................................................................13二、印度纺织服装出口情况....................................................................................................................13三、越南纺织服装市场情况....................................................................................................................14四、巴基斯坦纺织服装出口情况.............................................................................................................15五、美国服装市场表现...........................................................................................................................15六、欧洲服装市场表现...........................................................................................................................16七、日本服装市场表现...........................................................................................................................16八、英国服装市场表现...........................................................................................................................17第六部分国内棉花市场动态....................................................................................................................18一、棉花检验情况..................................................................................................................................18二、棉花库存情况..................................................................................................................................18三、棉花进口量情况..............................................................................................................................19四、棉纱进出口情况..............................................................................................................................19五、棉纱开机情况..................................................................................