摘要
白糖：郑糖整体仍在震荡磨底，国际端ICE原糖跌破15美分/磅支撑位，利多被消化，但巴西制糖比偏低、厄尔尼诺风险犹存，下方空间有限。国内库存高企，供应端压力不减，期价接近成本线，政策托底与成本支撑显现，但向上突破需等待实质性利好。交易策略：SR2609合约观望，SR2701合约依托成本支撑轻仓逢低试多。
纸浆：偏低估值+减产消息（未验证），纸浆减产反弹，现货跟随，基差持稳，期现平水。成本端针叶浆低于主流浆厂成本，库存高，发运同比转增，下游纸厂盈利承压，产业链未形成正反馈。交易策略：短期观望，压力位附近轻仓试空。
双胶纸：企业开工回升，库存回落，下游刚需采购，成本端木浆对双胶纸成本有利多影响，但产能宽松，利润承压。交易策略：短期空单逢低离场，暂时观望。
生鲜果品板块
- 苹果：基本面无明显变化，主流机构套袋调研指向新季增产，盘面已有所定价。关注后期生长表现，短期或进入区间震荡格局。操作建议：区间思路对待，苹果10合约支撑7000-7200，压力8200-8300。
- 红枣：宏观情绪利空出尽，期价跌回震荡区间下沿，仓单流出。产地二茬初花期，天气正常。现货消费淡季，库存逐步入库，等待三季度天气交易题材。操作建议：持有空9多1反套，激进投资者逢低买入2701合约，参考支撑8200-8500，压力9700-9800。
关键数据与研究结论
- 白糖：ICE原糖跌破15美分/磅，郑糖接近成本线。
- 纸浆：针叶浆成本低于主流浆厂成本，库存高。
- 双胶纸：下游纸厂盈利承压，产能宽松。
- 苹果：新季产量预估增产，盘面已定价。
- 红枣：仓单流出，等待三季度天气交易题材。
