生鲜软商品板块周度策略报告

摘要 农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖 【市场逻辑】 节后首周，郑糖主力合约高开高走，周五午后收于5324元/吨，周内涨幅超2%，主力合约技术层面或有效突破。现货价格同样稳中上涨。基本面主要基于印度糖产量有分歧，泰国糖产量同比或下降，国际糖供应过剩的局面有所改善但并未扭转。我国糖南方蔗糖厂开始收窄，虽然白糖供应依旧较为充足，但供需基本面正在改善。【交易策略】 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 白糖供应较为充足，但基本面预期或有改善，郑糖或筑底反弹为主，主力合约考虑轻仓持多。SR2605合约支撑位关注5230-5250，压力位关注5400-5440； 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆 【市场逻辑】 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 阔叶浆受海外原料端供给利多驱动，假期以来外盘报价上涨20美元，针叶浆持稳，目前加拿大及北欧报价维持680-700美元/吨，节后国内现货报价跟随盘面波动，阶段性走强后重新回落，下游需求尚未启动，3月开始教辅材料招标有望带动文化纸需求改善，对木浆需求有所提振，但从过往走势看，需求季节性波动对木浆需求利多程度并不明显，对目前漂针浆市场而言，基本面好转程度有限，PPPC数据显示1月漂针浆全球发运同比下降，但对中国发运同比持平，生产商针叶浆库存增至50天，库存压力较大，因此仍需关注海外供应能否有进一步削减动作，在价格持续下跌后，新增产能减少同时老旧产能退出，不过偏高的库存表明目前供给变化尚未能有效扭转宽松状态，价格反弹驱动也偏弱。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年03月01日星期日 【交易策略】 近期巴西阔叶浆宣布提价，外加能源价格走强，对纸浆期货有一定利多，但漂针浆自身供需改善有限，在自身有新的供给利多前，上涨高点仍偏谨慎。2605合约压力5300-5400元，支撑5150-5200元，空配持仓短期在5200元以下逢低减仓。 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，节前双胶纸开工率回落，厂家库存开始回升，出版订单基本交付，现货价格则相对稳定；成本端木浆盘面回调，美金报价持稳，国内港口现货走弱，双胶纸成本支撑减弱，同时国内双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，也很难给出较高的行业利润，进而限制价格上涨高度，短期在盘面回落、现货持稳之下，基差扩大可能对前者形成支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 双胶纸现货持稳，同时纸浆高位回落，成本支撑减弱，现货相对持稳，盘面预计跟随基差波动。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，短期尝试逢高空配。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 节后期价呈现先抑后扬的走势。春节消费表现平稳，未有特别超预期的变化，好货表现较为良好，基本都在预期之内。苹果市场大的逻辑未变，本年度产量、优果率以及入库水平低位构成核心支撑，市场供需环境继续对标2021/22年度，目前未出现打破原有逻辑的因素。此外，3月合约价格波动较大，可能会对5月合约形成情绪影响，另外2月份全国气温偏高，气候忧虑有所增加，不过考虑新季未进入生长期，目前影响较为平缓。整体期价继续维持高位区间震荡偏强预期。 【交易策略】 低库存支撑延续，期价或继续震荡偏强波动。操作上建议逢低做多思路为主。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考11000-11500。 红枣： 【市场逻辑】春节假期国内农产品整体处于真空期，现货市场休市。外盘农产品假期偏强运行，预计节后大部分将会高开。红枣期价等待新季天气题材并需要观察现货去库速度。截止节前注册仓单3318手，周环比+0，同比-668，仓单注册低于去年。节前现货市场:新疆主产区新季红枣情况，和田、且末地区收购结束，若羌收购处于尾声，阿拉尔、阿克苏地区下树进度在8-9成附近，受盘面及现货价格偏弱影响，在疆客商采购积极性减弱。销区河北市场价格小幅下调，河北特级均价参考10.02元/公斤，较上周10.32元/公斤下跌0.30元/公斤，一级均价8.99元/公斤，较上周9.31元/公斤下降0.3元/公斤。标准品折合盘面约8900元/吨左右，环比上周跌100元/吨。2605基差（150），05合约期价当前对现货转为升水，关注2月份现货及库存情况。【交易策略】激进投资者持有空2605多2609反套，或持有2609合约多头同时买入保护性看跌。05合约低位参考区间8500-8700点，高位参考区间9300-9500。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、现货行情回顾....................................................................................................................................3第三部分板块板块基差情况......................................................................................................................5第四部分月间价差情况.............................................................................................................................6第五部分期货仓单情况.............................................................................................................................7第六部分期权相关数据.............................................................................................................................7一、苹果期权数据....................................................................................................................................8二、白糖期权数据....................................................................................................................................9第七部分板块期货基本面情况................................................................................................................10一、苹果................................................................................................................................................10（一）产区天气情况..............................................................................................................................10（二）出口情况.....................................................................................................................................11（三）库存情况.....................................................................................................................................11二、红枣................................................................................................................................................12三、白糖................................................................................................................................................13四、纸浆................................................................................................................................................14五、双胶纸............................................................................................................................................16 图目录 图1：苹果5月合约..................................................................................................................................................................................2图2：红枣主力期货合约.....................................