生鲜软商品板块周度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 本周ICE糖上涨，主要在于印度糖产量不及预期叠加美国南部寒潮影响。但整体来看北半球甘蔗收割进度较好，压榨也处于旺季，全球糖供应阶段性宽松的态势延续，ICE糖11号续涨乏力。由于我国糖增产叠加糖进口量增加，我国糖供应整体较为充足，目前处于糖消费淡季，我国糖供应宽松格局预计仍将持续。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 【交易策略】 郑糖利多驱动预计不足，考虑逢高沽空操作。下方支撑位关注5500-5600元/吨。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 橡胶： 【市场逻辑】 本周橡胶上涨。泰国橡胶生产旺季步入尾声，市场对于后续橡胶供应有所担忧。此外市场相对看好中国汽车销量，对于消费阶段性看好，橡胶底部支撑逐步形成。而当前不确定性因素主要在于中美贸易摩擦，如果摩擦升级将不利于我国轮胎的出口消费，抑制了橡胶的需求，对天胶价格形成利空影响。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 天然橡胶多空交织，短线暂时考虑观望为主。RU2505支撑位关注16500-16600元/吨，压力18000-18200元/吨。 成文时间：2025年02月07日星期五 纸浆 【市场逻辑】 特朗普关税政策反复，短期在宣布推迟对加拿大、墨西哥的关税征收时间后，利空减弱，但中期看风险仍将持续；芬兰工业联盟第一轮罢工于1月27日开始，仍在持续，UPM部分工厂受到影响，影响针叶浆供应。海外针叶浆供应商继续推涨对中国市场报价，部分报盘调涨至800美元/吨，但买家抵触，加拿大和北欧NBSK分别持平于780-790美元/吨和770-780美元/吨，折算进口成本约6400-6550元，节后白卡纸及生活用纸价格略涨，文化纸价格持稳。综合看，纸浆美元报价偏强，利多国内纸浆期货价格，但国内纸浆涨幅仍需要看能否向下游成品纸市场顺利传导，继续跟踪成品纸需求及价格走势。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆美元报价较强，支撑纸浆期货价格，但向上空间仍需关注国内成品纸价格在春节后能否继续提涨，短期03合约上方压力6200-6300元，下方支撑5900-6000元，回调后可考虑逢低多配。 棉花： 【市场逻辑】 当前全球棉花市场当前关注点主要在于两个方面，一是澳大利亚、巴西等主产国的天气情况，部分机构下调巴西棉花产量预期，不过 期货研究院 幅度相对有限，二是下游服装市场的消费预期，假期期间美国贸易保护政策增强，全球经济忧虑上升，对全球棉花消费预期构成一定的压制，同时关税政策对美国棉花的消费也是偏空影响，假期期间美棉期价呈现探底走势。国内棉花市场来看，现货交易处于逐步回复中，市场扰动来看，美国作为棉花下游服装产品的主要出口国之一，中美贸易忧虑下，对下游消费形成压制。 【交易策略】 供需大背景未变，期价预期承压运行。操作方面，建议维持偏空思路。棉花05合约支撑区间关注12900-13000，压力区间关注13800-13900。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 当前市场关注点主要在于两个方面，一是期货估值预期，二是供需面的变化。目前来看，近月合约价格偏低反映了市场对于期货估值预期偏低，同时市场对于消费忧虑仍然比较高，对期价构成明显的压制。不过苹果库存量同比偏低以及个别指标分歧的事实仍在，制约期价的持续下行幅度，春节假期期间消息面变化平稳，当前期价或继续区间反复波动， 【交易策略】 市场分歧仍然比较大，短期期价或波动反复。操作方面建议暂时观望为主。苹果05合约的支撑区间关注6600-6650，压力区间关注7300-7350。 红枣： 【市场逻辑】 本周红枣期现货价格窄幅震荡，临近春节现货市场逐步休市。上周农产品指数至前低位置出现反弹。红枣期价跌破震荡区间下沿后减仓反弹。红枣现货价格整体震荡小幅震荡。新枣库存持续去化，整体货源充足，标准品现货价格先涨后跌整体报价9000元/吨左右。 春节下游旺季备货结束，1月新枣集中供应时间，现货容易呈现季节性走低。本周现货市场:红枣到货特级价格参考10.50-11.40元/公斤，一级参考10.50-10.70元/公斤，二级参考9.80-10.20元/公斤，价格回落0.15-0.30元/公斤左右，市场贸易环节收购较为谨慎，标准品折合盘面约9000元/吨左右。注册仓单4004手，同比低13331手。05合约期价当前转为对现货转为小幅升水。 【交易策略】 2505合约逢高谨慎做空为主，参考区间8900-9500点。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、现货行情回顾....................................................................................................................................3第三部分板块板块基差情况......................................................................................................................6第四部分月间价差情况.............................................................................................................................8第五部分期货仓单情况...........................................................................................................................10第六部分期权相关数据...........................................................................................................................10一、苹果期权数据..................................................................................................................................11二、白糖期权数据..................................................................................................................................12三、橡胶期权数据..................................................................................................................................13四、棉花期权数据..................................................................................................................................14第七部分板块期货基本面情况................................................................................................................15一、苹果................................................................................................................................................15（一）产区天气情况..............................................................................................................................15（二）出口情况.....................................................................................................................................16（三）库存情况.....................................................................................................................................16二、红枣................................................................................................................................................17三、白糖................................................................................................................................................18四、橡胶................................................................................................................................................19五、纸浆......................................................................................................