摘要
白糖：郑糖主力合约周内先抑后扬，周跌幅0.15%。中东局势紧张抑制国际市场制糖比，印度糖产量不及预期，全球糖过剩局面有所改善。巴西新榨季即将来临，需关注天气与制糖比。国内南方蔗糖厂开始收榨，云南大风影响砍运进度，国内糖市基本面改善。交易策略：郑糖或在宽幅震荡中上涨，主力合约谨慎持多，注意仓位风险。SR2605合约支撑位5250-5300，压力位5600-5650。
纸浆：受中东地缘冲突影响，海外供应商提价，国内买家抵制。针叶浆供应商报价680–700美元/吨，买家心理价格650美元。阔叶浆3月报价上调20美元。下游成品纸市场节后逐步好转，3月教辅材料招标或带动需求改善，但需求季节性波动利多程度不明显。整体看，纸浆基本面好转程度有限，需关注浆厂减产情况及生产商库存回落时点。能源价格中枢抬升对海外针叶企业利润造成压力，成本端支撑可能显现。交易策略：短期浆厂成本支撑带动盘面反弹，但基本面改善有限，成品纸价格弱稳，纸浆上行空间受限。2605合约压力5300-5350元，支撑5000-5100元。反弹过后，压力位附近仍偏空配。
双胶纸：节后开工率低位回升，下游刚需采购为主，开工略高于25年1-2月，厂家库存同比偏高，现货价格相对稳定。成本端木浆国内现货随期货回调，美金报价持稳。3月开始受出版社招标影响需求进入旺季，但改善幅度有限。双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，需求季节性波动难改变供应宽松状态。短期维持低位区间波动。交易策略：现货持稳，旺季需求好转幅度有限，纸浆明显走弱，成本驱动不足，短期盘面区间波动。关注4000-4100元支撑，压力4250-4300元。操作上，近期反弹偏空操作。
生鲜果品板块：
- 苹果：期价相对回升，市场情绪波动大，确定性减产逻辑带来支撑。供应端中线支撑仍在，但消费端推动不足，期价波动预期高位区间。关注消费兑现情况和新季天气。消费端缺乏明显驱动，价格同比上涨，消费预期难有亮眼表现。天气端不确定性仍存。交易策略：基本面变化有限，期价或继续高位区间波动。操作上建议多单逢高减持或离场。苹果2605合约支撑区间9000-9200，压力区间11000-11500。
- 红枣：期价波动率低位反弹，资金调仓后低位减仓反弹。现货市场有效成交不多，期价转为窄幅震荡，市场等待二季度天气交易题材。仓单注册仓单4031手，同比低1722手。现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。现货价格折盘面8800元/吨左右，环比持平。交易策略：建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。
第一部分 板块策略推荐
- 白糖：谨慎持多，注意仓位风险。
- 纸浆：反弹过后，压力位附近仍偏空配。
- 双胶纸：近期反弹偏空操作。
- 苹果：多单逢高减持或离场。
- 红枣：9000点以下空单逢低离场，持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。
第二部分 板块周度行情回顾
- 期货行情回顾：白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣期货价格走势分析。
- 现货行情回顾：白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣现货价格走势分析。
第三部分 板块板块基差情况
第四部分 月间价差情况
第五部分 期货仓单情况
第六部分 期权相关数据
- 苹果期权数据：成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率。
- 白糖期权数据：成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率。
第七部分 板块期货基本面情况
- 苹果：产区天气情况、出口情况、库存情况。
- 红枣：现货价格、库存情况、到货量。
- 白糖：工业库存、进口数量。
- 纸浆：国内港口库存、全球生产商木浆库存天数、下游成品纸产量。
- 双胶纸：产能利用率、产量、表观消费量、市场价格。
