生鲜软商品板块周度策略报告

期货研究院农产品团队侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：--汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月11日星期五更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要软商品板块白糖：【市场逻辑】【交易策略】纸浆【市场逻辑】【交易策略】棉花：【市场逻辑】 作者：作者：作者：作者： 期货研究院 荡走势。国内市场来看，棉花商业库存偏低以及进口量同比下滑明显，强化了现货端供应收紧预期，叠加天气不确定性，给市场带来一定支撑，不过近期贸易政策不确定性增加，对棉花下游仍然有压制，收敛棉价的上行空间，短期期价或继续震荡偏强波动。【交易策略】现货供应收紧VS贸易政策扰动，短期期价或继续震荡偏强，操作上暂时建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间13200-13300，压力区间关注14100-14200，期权方面建议卖出虚值看跌期权。生鲜果品板块苹果：【市场逻辑】苹果期价持续上行动力仍然不足。当前市场关注点主要是两方面，一是旧季现货收尾的传导，二是新季产量预期变化。旧季来看，低库存与消费淡季的博弈，早熟苹果初步表现稳定，库存苹果现货价格稳中偏弱，收尾传导维持稳定偏弱预期。新季来看，产区套袋基本结束，初步减产预估逐步明朗，减产声音较前期下降。整体来看，天气仍然未退出市场影响，对价格有一定支撑，不过近期市场进入平缓期，整体期价维持区间波动预期。【交易策略】新季初产预估好于前期，短期期价持续上行动力仍然不足。操作上建议以逢高做空思路为主。苹果10合约支撑区间7300-7350，压力区间7900-8000。期权方面建议卖出虚值看涨期权。红枣：【市场逻辑】上周红枣期价宽幅震荡，波动较为剧烈，农产品指数窄幅震荡，红枣现货价格延续震荡反弹，9月期价回到9700点附近后转为宽幅震荡，期货对现货仓单升水扩大。本周全国大面积高温加剧。7月份红枣现货库存去化速度偏慢，整体现货余量仍然不低，干果消费整体处于季节性淡季，新季水果陆续上市，对红枣消费形成较强替代。现货市场:红枣到货特级价格参考10.50-11.20元/公斤，一级参考10.30-10.50元/公斤，二级参考9.60-10.00元/公斤，标准品折合盘面约9200元/吨左右，环比上周涨350元/吨。注册仓单8850手，周环比增290手，同比低4556手。09合约期价当前对现货回到升水，7月新季枣树关键生长阶段，关注产地天气对二茬花及坐果的影响。【交易策略】激进投资者逢低买入2601合约，谨慎投资者持有空9多01，期权当前波动率自底部反弹，建议持有买入宽跨市价差组合，09合约低位参考区间9000-9300点，高位参考区间9800-10000点。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、现货行情回顾....................................................................................................................................3第三部分板块板块基差情况......................................................................................................................5第四部分月间价差情况.............................................................................................................................6第五部分期货仓单情况.............................................................................................................................7第六部分期权相关数据.............................................................................................................................8一、苹果期权数据....................................................................................................................................8二、白糖期权数据....................................................................................................................................9三、棉花期权数据..................................................................................................................................10第七部分板块期货基本面情况................................................................................................................11一、苹果................................................................................................................................................11（一）产区天气情况..............................................................................................................................11（二）出口情况.....................................................................................................................................12（三）库存情况.....................................................................................................................................12二、红枣................................................................................................................................................13三、白糖................................................................................................................................................14四、纸浆................................................................................................................................................15五、棉花................................................................................................................................................17 图目录图1：收盘价:苹果10月.........................................................................................................................................................................1图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................2图3：白糖主力期货合约.......................................................................................................................................................................2图4：纸浆期货主力合约.......................................................................................................................................................................2图5：收盘价:棉花09月.........................................................................................................................................................................3图6：栖