交通运输行业周报：特种船运输高景气，干散货运价延续上行

特种船运输高景气，干散货运价延续上行 周 观 点：特 种 船运 输 高景气 ， 中 远海 特 二季 度归母净 利 润环比 增 长115.02%-145.32%；干散货运价延续上涨；油运等待霍尔木兹海峡通行与全球原油补库周期开启的催化。特种船运输，中远海特预计2026年上半年实现归母净利润12.79-14.02亿元，同比增长55%-70%，中值13.41亿元；其中，二季度实现归母净利润8.73-9.96亿元，同比增长81.88%-107.50%，环比增长115.02%-145.32%。公司业绩高速增长主要受益于，行业层面，特种船市场二季度需求爆发、运力趋紧，运价持续上行；公司层面，船队规模增长、运力迭代优化，货源结构持续优化。干散货，运价延续上涨，BDI于7月10日收于2944点，BCI收于4655点，关注干散货运输潜在的上行周期。重点关注中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、招商轮船、招商南油、中远海能、中远海控、海丰国际和中集安瑞科等。 增持（维持） 作者 行情回顾：本周（2026.7.6-2026.7.10）交通运输板块行业指数下跌1.46%，跑输上证指数0.28个百分点（上证指数下跌1.17%）。从申万交通运输行业三级分类看，涨幅前三名的板块分别是高速公路、港口、铁路运输，涨幅分别为0.51%、0.49%、0.08%，跌幅前三名的板块分别为仓储物流、跨境物流、航运，跌幅分别为3.82%、3.29%、3.21%。 分析师罗月江执业证书编号：S0680525030001邮箱：luoyuejiang@gszq.com 分析师杨振华执业证书编号：S0680525040001邮箱：yangzhenhua@gszq.com 航运港口：特种船运输高景气，中远海特二季度归母净利润环比增长115.02%-145.32%；干散货运价延续上涨；油运等待霍尔木兹海峡通行与全球原油补库周期开启的催化。特种船运输，中远海特预计2026年上半年实现归母净利润12.79-14.02亿元，同比增长55%-70%，中值13.41亿元；其中，二季度实现归母净利润8.73-9.96亿元，同比增长81.88%-107.50%，环比增长115.02%-145.32%。公司业绩高速增长主要受益于，行业层面，特种船市场二季度需求爆发、运力趋紧，运价持续上行；公司层面，船队规模增长、运力迭代优化，货源结构持续优化。油运，VLCC本周市场活跃度有所回暖，但后半周市场交投情绪再度受到美伊局势影响。7月10日，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报283190美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）报177892美元/天。集运，7月10日，SCFI为3184.82点，环比下跌4.3%；其中，欧线运价为3332美元TEU，环比下跌2.5%，美西和美东运价分别为6219和8134美元/FEU，环比下跌6.2%/2.0%。干散货，运价延续上涨，BDI于7月10日收于2944点，BCI收于4655点，关注干散货运输潜在的上行周期。重点关注中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、招商轮船、招商南油、中远海能、中远海控、海丰国际和中集安瑞科等。 分析师姚云川执业证书编号：S0680525120003邮箱：yaoyunchuan@gszq.com 分析师谭伊珊执业证书编号：S0680526070001邮箱：tanyishan@gszq.com 相关研究 1、《交通运输：监管强调整治快递反卷”式 竞争，看好通达兔业绩高增》2026-07-052、《交通运输：高速公路股息高防御性强，分红逐步落地》2026-06-283、《交通运输：油运：重视海峡通行与伊朗制裁解除叠加带来的上行机遇》2026-06-27 物流：极兔速递26Q2东南亚、其他市场包裹量保持高增。根据极兔季度经营数据，26Q2，东南亚包裹量27.55亿件，同比增长63.2%，中国区包裹量62.11亿件，同比增长10.6%，其他市场包裹量2.11亿件，同比增长136.5%。我们看好两条投资主线：1）出海线：海外电商GMV的高速增长，带动快递业务量迅猛增长，推荐极兔速递。2）“反内卷”线：油 价上涨推动、反内卷”持续和自下而上挺价相结合，26年快递整体涨价，Q1通达系盈利弹性得到确认，预计Q2业绩弹性更明显。竞争格局方面，龙头份额提升趋势不变。目前板块估值低+回购托底，安全边际充足，建议把握业绩披露期与估值低位配置窗口。推荐中通快递、申通快递，建议关注圆通速递、极兔速递。 出行：根据DAST交通数据速递，2026年暑运前9天，民航平均票价806.6元，同比2025年-1.8%、同比2019年-6.1%。高油价对航司成本压力有望逐渐减弱，短期建议重视航空板块布局机会，中长期看好反供需优化及“反内卷”下航空板块景气度，民航反高客座率有望持续向航司利润兑现传导。运力供给维持低增速、需求持续增长，供需缺口缩小、人民币走强及政策的呵护，航司盈利有望不断改善。持续跟踪航司顺价能力持续性，关注油价边际变化、公商务出行需求、跨境游变化及北美国际航班恢复情况。关注中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、海航控股。 公路：本周高速公路板块股息率仍处吸引力区间。A股公路板块6-7月分红逐步落地，建议关注除息前后波动窗口，布局确定性票息或除权后调整的机会。建议关注：皖通高速、山东高速、宁沪高速、粤高速A、四川成渝、招商公路、赣粤高速等。 风险提示：宏观经济波动；恶性价格竞争；政策风险；原油需求大幅下降；OPEC+增产不及预期；制裁落地不及预期；出行需求恢复不及预期；第三方数据可信性风险；人民币大幅贬值风险；油价大幅上涨风险等。 卷容目录 一、周观点及行情回顾............................................................................................................................51.1周观点.....................................................................................................................................51)航空..................................................................................................................................52)航运..................................................................................................................................53)快递..................................................................................................................................54）公路..................................................................................................................................71.2行情回顾..................................................................................................................................7二、出行..............................................................................................................................................102.1航空.......................................................................................................................................102.2网约车....................................................................................................................................12三、航运港口........................................................................................................................................13四、物流..............................................................................................................................................15风险提示..............................................................................................................................................17 图表目录 图表1：极兔速递各市场当季包裹量（亿件）...........................................................................................6图表2：极兔速递各市场当季包裹量同比增长...........................................................................................6图表3：本周快递公司回购金额..............................................................................................................6图表4：本周交通运输行业子板块涨跌幅（%）.......................................................................................7图表5：本周交通运输行业A股及港股涨跌幅前十....................................................................................8图表6：26年至今交通运输行业子板块涨跌幅（%）................................................................................9图表7：26年至今交通运输行业A股及港股涨跌幅前十...........................................................................