干散货运输周报：海岬型船运价指数领涨30%，干散货运输市场延续强势

第二章核心逻辑分析第三章周度数据追踪 第一章综合分析与交易策略◼运价表现：截至6月13日，BDI报1968点，相较上周五（6/6）+20.51%，同比+1.34%，周均值环比+18.17%，BCI报3722点，相较上周五+30.96%，同比+24.69%，周均值环比+27.64%，BPI报1401点，相较上周五+12.44%，同比-27.03%，周均值环比+14.78%，BSI报936点，相较上周五+0.32%，同比-28.71%，周均值环比-1.4%，BHSI报604点，相较上周五+0.67%，同比-14.69%，周均值环比+0.6。◼综合分析：本周国际干散货运输市场继续大幅上涨，各船型运价走强，海岬型船市场澳洲和巴西市场发运仍保持较好水平，继续支撑运价上涨;巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘有所增加，市场情绪偏乐观，运价上涨。供给端，截至2025年6月，全球干散货船现有运力14337艘，运力约10.48亿DWT，环比上月+0.19%，同比+2.91%，预计25年运力交付以中小型船为主，占比约80%。综合近期市场情况来看，大型船市场，近期澳洲矿山财年铁矿发运冲量及巴西货盘持续释放，运输需求增加，支撑运价上涨;澳洲市场矿山冲量结束后预计7月运输需求会有所减少，运价继续上涨空间有限，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山发运节奏，发运势头良好，预计对运价仍有一定支撑。中型船市场近期粮食货盘有所反弹，巴西大豆发运旺季预计6月过后结束，发运将逐渐回落；煤炭方面，进口煤炭价格具有一定优势，虽国内终端库存高位，但随着迎峰度夏来临，买家在用煤高峰前开始补库，预计后续煤炭运输需求向好，短期预计中型船市场偏强。 内容摘要 GALAXY FUTURES 第二章核心逻辑分析第三章周度数据追踪 1.1大中型船市场走强带动BDI上涨◼干散货运价指数：截至6月13日，BDI报1968点，相较上周五（6/6）+20.51%，同比+1.34%，周均值环比+18.17%。◼本周国际干散货运输市场继续大幅上涨，各船型运价走强，海岬型船市场澳洲和巴西市场发运仍保持较好水平，继续支撑运价上涨;巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘有所增加，市场情绪偏乐观，运价上涨。综合近期市场情况来看，大型船市场，近期澳洲矿山财年铁矿发运冲量及巴西货盘持续释放，运输需求增加，支撑运价上涨;澳洲市场矿山冲量结束后预计7月运输需求会有所减少，运价继续上涨空间有限，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山发运节奏，发运势头良好，预计对运价仍有一定支撑。中型船市场近期粮食货盘有所反弹，巴西大豆发运旺季预计6月过后结束，发运将逐渐回落；煤炭方面，进口煤炭价格具有一定优势，虽国内终端库存高位，但随着迎峰度夏来临，买家在用煤高峰前开始补库，预计后续煤炭运输需求向好，短期预计中型船市场偏强。BDI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月19日5月7日5月25日6月12日6月30日7月18日8月5日8月23日9月10日9月28日10月16日11月3日11月21日 GALAXY FUTURES12月9日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 4 1.2 BCI先跌后涨，周内大幅上涨30.96%◼分船型运价指数：截至6月13日，BCI报3722点，相较上周五+30.96%，同比+24.69%，周均值环比+27.64%，BPI报1401点，相较上周五+12.44%，同比-27.03%，周均值环比+14.78%，BSI报936点，相较上周五+0.32%，同比-28.71%，周均值环比-1.4%，BHSI报604点，相较上周五+0.67%，同比-14.69%，周均值环比+0.6%。◼海岬型船市场先跌后涨，巴拿马型船市场运价走势较好。周初，澳洲和巴西市场货盘相对减弱，市场认为6月底货盘接近尾声，7月运力供给将会明显增加，租方压价，运价有所下跌，但下半周，巴西市场货盘明显增加，叠加前期运力消耗明显，市场可用运力偏紧，带动市场运价反弹上涨。巴拿马型船市场煤炭和粮食运输需求向好，运价稳步上涨。BCI指数季节图（点）BPI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060007000800090001000011000120001月2日1月25日2月17日3月11日4月3日4月26日5月19日6月11日7月4日7月27日8月19日9月11日10月4日10月27日11月19日12月12日2020年2021年2022年2023年2024年2025年0100020003000400050001月2日1月24日2月15日3月8日3月30日4月21日5月13日6月4日6月26日7月18日8月9日8月31日9月22日10月14日11月5日11月27日12月19日 5GALAXY FUTURESBSI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货2020年2021年2022年2023年2024年2025年010002000300040001月2日1月25日2月17日3月11日4月3日4月26日5月19日6月11日7月4日7月27日8月19日9月11日10月4日10月27日11月19日12月12日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 2.1C5和C3航线运价出现分化◼截至6月12日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报26.300美元/吨，相较上周五+7.40%，周均值环比+6.95%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.370美元/吨，相较上周五-0.72%，周均值环比+1.35%。◼周初，海岬型船两大市场活动有所减弱，市场普遍认为6月底船期货盘释放基本结束，7月可用运力增加，租方压价，C5和C3航线运价均出现下跌，下半周巴西市场货盘增加明显，叠加市场可用运力偏紧，运价率先出现反弹。巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价季节图（美元/吨）数据来源：波罗的海交易所，银河期货051015202530354045501月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月13日4月30日5月17日6月3日6月20日7月7日7月24日8月10日8月27日9月13日9月30日10月17日11月3日11月20日12月7日12月24日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 6GALAXY FUTURES西澳-青岛（BCI-C5）运价季节图（美元/吨）数据来源：波罗的海交易所，银河期货051015202530354045501月2日1月22日2月11日3月2日3月22日4月11日5月1日5月21日6月10日6月30日7月20日8月9日8月29日9月18日10月8日10月28日11月17日12月7日12月27日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 2.2煤炭航线运价涨幅明显◼从本周运价表现来看，截至6月13日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.95美元/吨，环比上周+6.15%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报19.15美元/吨，环比上周+32.07%;巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.00美元/吨，环比上周+11.11%，印尼萨马琳达-福州报6.00美元/吨，环比上周+9.09%，南非理查德-青岛报14.50美元/吨，环比上周+1.75%，印尼萨马琳达-广州报6.02美元/吨，环比上周+7.42%。煤炭航线运价（美元/吨）数据来源：Clarksons，银河期货05101520253035404513-Jun-201913-Sep-201913-Dec-201913-Mar-202013-Jun-202013-Sep-202013-Dec-202013-Mar-202113-Jun-202113-Sep-202113-Dec-202113-Mar-202213-Jun-202213-Sep-202213-Dec-202213-Mar-202313-Jun-202313-Sep-202313-Dec-202313-Mar-202413-Jun-202413-Sep-202413-Dec-202413-Mar-202513-Jun-2025Hay Point-Qingdao，Coal CapeHay Point-Rotterdam，Coal CapeSamarinda-Ennore，Coal PmxSamarinda-Fuzhou，Coal KamsarmaxRichards Bay-Qingdao，Coal Kamsarmax 7GALAXY FUTURES印尼萨马琳达-广州煤炭运价季节图（美元/吨）数据来源：Clarksons、银河期货0246810121416181月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月12日3月26日4月10日4月24日5月11日5月25日6月8日6月22日7月6日7月20日8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月19日11月2日11月16日11月30日12月14日12月28日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 2.3铝土矿运价和粮食运价均上涨◼从本周运价表现来看，海岬型船铝土矿航线：截至6月13日，几内亚-烟台运价持报27.35美元/吨，环比上周+8.75%。本周铝土矿发运量较上周减少，其中几内亚发运至中国铝土矿约138万吨，环比-13.36%。◼巴拿马型船粮食航线：截至6月13日，巴西桑托斯-青岛报35.50美元/吨，环比上周+9.23%；美湾-青岛报46.31美元/吨，环比上周+3.51%。铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨）数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：钢联数据，银河期货010203040506070809010013-Dec-201913-Mar-202013-Jun-202013-Sep-202013-Dec-202013-Mar-202113-Jun-202113-Sep-202113-Dec-202113-Mar-202213-Jun-202213-Sep-202213-Dec-202213-Mar-202313-Jun-202313-Sep-202313-Dec-202313-Mar-202413-Jun-202413-Sep-202413-Dec-202413-Mar-202513-Jun-2025Kamsar-Yantai，Bauxite CapeSantos-Qingdao，Grain KamsarmaxUSG to Qingdao，Grain 66,000t050100150200250300350 8GALAXY FUTURES几内亚铝土矿发运至中国（万吨）1月3日1月17日1月31日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月21日7月12日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月13日10月27日11月10日11月24日12月8日12月22日2022年2023年2024年2025年 3.1需求端：巴西铁矿发运势头良好◼6/7-6/13日全球铁矿石发运3261万吨，环比上周-7.86%，同比-3.21%，其中澳洲发运1866万吨，环比上周-13.21%，同比-8.66%，巴西发运734万吨，环比上周-5.26%，同比+15.78%。2025年4月，铁矿石贸易指数环比-7.93%，同比-0.32%。国内铁矿需求方面，247家钢厂日均铁水产量241.61万吨，较上周-0.08%，国内45港库存13933.14万吨，较上周+0.77%。本周全球铁矿港口发运较上周有所回落，6月澳洲矿山铁矿发运财年冲量，预计7月铁矿发运需求或逐渐回落，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山发运节奏，