干散货运输周报：BDI连续第4周上涨，大型船运价快速上行后动力不足

2025-03-15 贾瑞林银河期货邵泽

运价表现：截至3月14日，BDI指数报1669点，较上周上涨19.21%；BCI指数报2857点，上涨17.96%；BPI指数报1365点，上涨37.19%；BSI指数报930点，上涨7.64%。各船型运价均有所上涨，海岬型船市场货盘持续释放，运力偏紧，运价上涨；中型船市场煤炭和南美粮食货盘增加，受大型船运价上涨带动，中型船运价上涨。
需求端：铁矿石发运量减少，巴西和澳洲发运量均有较大减量，但市场铁矿询盘显著增加；煤炭发运量增加，澳洲和印尼市场均有较大增量；粮食发运小幅减少，主要减量来自巴西和阿根廷市场，美国粮食发运小幅增加。
供给端：截至2025年3月，全球干散货船共有14204艘，运力约10.40亿DWT，同比+2.90%。预计2025年运力交付以中小型船为主，占比约80%。
周转端：干散货船平均港口等待时间增加，海岬型船和巴拿马型船闲置率均有所上升；巴拿马运河和苏伊士运河通行量均有所减少。
成本端：国际原油价格和低硫燃料油价格均有所上涨。
产业端：247家钢铁企业铁水日均产量有所增加，45个港口铁矿进口库存下降，中国南方电厂煤炭库存下降，内外煤价差扩大。
研究结论：预计后续整体国际干散货运价上涨空间较为有限。