005 AI通信行业或迎反攻20260709

发布时间：2026-07-09 一、核心要点 1. 开源证券通信分析师蒋颖在脱颖而出第102场电话会上，重申看好全球AI算力产业链，认为短期回调不改长期产业趋势，通信板块处于筑底阶段可考虑加仓。 2. AI算力产业链核心赛道包括光通信、国产算力、液冷，各赛道有不同的投资节奏与核心标的。 二、细分赛道观点 1. 光通信赛道：光模块需求旺盛，明年800G/1.6T、NPU带动的3.2T/6.4T光模块需求明确，中际旭创或成市值底1.2万亿的核心龙头，光材料、光芯片、CPO等细分方向均有明确标的。 2. 光纤赛道：市场对明年供给的担忧或过度，光棒扩产周期较长，AI数据中心（AIDC）、云数据中心（DCI）对光纤的需求将持续超预期，需关注中国移动集采结果。 3. 国产算力赛道：2026下半年为超节点元年，2027年为放量之年，国内巨头资本开支预计2-3倍增长，光交换网络环节成长空间大，核心标的包括盛科通信、锐捷网络、紫光股份等。 4. 液冷赛道：液冷为终局赛道，2027年市场规模达千亿级，谷歌将在Q3采购并发货液冷相关产品，重点关注泵类（飞龙股份、大元泵业）、英维克（预计Q3业绩兑现）等标的。 三、风险与关注 1. 光模块需求是否受传言影响需进一步验证，光纤供给是否释放仍待观察，国产算力供给能否顺利落地存在不确定性。 2. 液冷相关业务的业绩兑现时间需等待Q3验证，英维克的业绩拐点或成为液冷板块重要催化。 1. 光通信板块中报业绩催化，光纤板块的中国移动集采结果，液冷板块Q3的业绩兑现情况。2. 国内外科技公司发布的AI算力相关业绩预告，可验证AI产业链的需求景气度。