颖响力6当前阶段AI通信配置思路20260709

文 2026年07月10日17:50 发言人1 00:00 前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报。声明。 发言人2 00:04 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专下发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。未经开源证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人1 00:38 各位投资者大家早上好，我是开源证券通信首席分析师蒋颖，非常欢迎大家参加我们影响力第六场电话会议。今天我们主要还是给大家来梳理一下，就是我们当前阶段的整个通信的一个配置思路。首先的话，我们的观点非常清晰，就昨天早上我们也开了相应的电话会议，也给大家非常明确的表达了我们的观点。现阶段通信板块已经跌无可跌了，通信可能会迎来反攻。为什么这么说？第一个我们觉得本轮的恐慌主要是由meta的算力租赁开启的，经过一段时间的暴跌和消化，我们觉得基本已经筑底了。因为首先我们不得不去重视一个产业现实，它就是全球AI算力严重不足，这个是产业事实。就是无论你股价波动怎么波动，全球AI算力严重不足是产业事实。Meta的事情之所以引发这么大的恐慌，我们认为核心就是前段时间涨多了，不然也不会有这么大的一个连锁反应。 发言人1 01:44 第二个的话，我们提出我们清晰的提出以中继续创为矛。目前旭创我们认为也是跌无可跌了，旭创就是AI的核心，旭创的AI就本所以我们觉得旭创的市值其实就是一个很好的一个观测锚点。回头来我们依然是坚定看好光国产酸锂叶轮这几个重点赛道。我们其实就实际上，我们团队是看好AI算力的全产业链。 发言人1 02:09 我们看好所有的标的，就是所有的标的都会去共享整个AI全球AI发展的这样的一个红利。今天的会我们给大家精选，我们认为当前现阶段比较位置比较好，比较便宜。对这个标的，首先光这一块最便宜的组合，三大组合。 发言人1 02:28 终极市场新政杰普特中低上兴盛，我们之前讲过以中低市场的市值为锚，1.2万亿，它就是底中低市场明年市场的中期预期，中性预期1200亿的利润。那么从需求和供给的双重维度来看，中信世创的业绩我们觉得确定性都是最强的。那么按照明年中信预期1200亿给15倍目标市值1.8万亿，新医盛可以按照中低算70%来算，那目标市值就是1.2万亿。所以当前位置我们觉得就是布局中医像兴盛最好的时间节点。 发言人1 03:02 当然有一些领导他会比较关注说二季度中期创兴盛的业绩，市场传闻也比较多。其实我们觉得大家可以忽略短期业绩，因为最核心的短期业绩的短期业绩其实受到供给的影响，它不是需求带来的。下半年随着这种供给端的逐渐的缓解，中技术创新事他就能满足更多的需求，明年整个需求依然是高景气度的，所以我觉得明年的业绩其实是更好的。其实大家更应该去关注明年的一个整体的一个行业需求和公司的业绩的一个情况，这是第一个。第二个的话，就是杰普特，杰普特，我们觉得是被严重低估的光通信的这种优质领军企业。公司的MPU、FAU、硅光镜源检测设备、PCP设备，它都在一个爆发的前夜。二季度我们觉得公司的盈利能力有可能会继续的改善，它的收入、毛利率、净率都可能是迎来一个比较好的这样一个增速。 发言人1 04:00 而且杰普特对于明年的整个光通信的一个增长，我们认为也是我们也是觉得比较有信心的。我们之前也对杰普特的盈利预测做过一次上调。那么上调后的杰普特的明年的大概就只有十几倍，不到20倍了。一个增速特别高，确定性非常强，能力非常强，然后估值又只有十几倍的一个光通性的领军企业。我觉得现在就是一个最好的一个加仓机会，而且它的目标市值的话，我们也是看到800到1000亿左右。这个是啊我们觉得光里面最便宜的组合。当然我们觉得同时也应该重视光芯片，这个像元杰、长光华芯，然后世代光子永鼎，我们觉得都是要值得重点关注的。这是第一个光这一块。 发言人1 04:51 第二个的话，就是交换网络。我们在刚才的这个七点半的电话会议里面，其实也给大家强调了这个交换网络我们一直在国国产算力国产算力国产算力，重要的事情讲三遍，就是国产算力在去年年底其实就迎来了非常大的拐点。只是说市场一直担心国产算力没业绩。但是其实从一季度二季度来看，很多国产算力公司都贡献了非常亮眼的业绩。 发言人1 05:18 一季度的紫光股份、寒武纪对吧？然后还有这个捷创利通电子。二季度我们看到从业绩预告来讲，锐捷网络，这个智慧智能，再加上浪潮信息、赛维这个赛意信息等等。我们看到其实业绩预告都非常亮眼，而且大超市场预期。这说明什么？ 发言人1 05:38 说明国产年再开始兑现业绩了。然后我们反复在提到，今年下半年是超节点的元年，明年是超节点的放量之年。随着超节点的爆发，对于交换网络的一个拉动，我们认为是最强的交换网络是一个10到20倍的通胀环节。这个里边的话，我们首推的就是盛科通信、锐捷网络、紫光股份。顺和通信的话包括锐捷网络、紫光股份，我们觉得空间都非常的一个非常非常大，这个是我们讲的第二个。第三个的话就是光纤，光纤 里面的话，像我们核心要推荐亨通光电、永鼎股份、通鼎互联和长飞光纤光缆。其实我们可以看到永鼎航电上半年的光纤业务其实还是比较符合预期的。但是他们的业绩没有bit，主要是受到别的业务的一些拖累。 发言人1 06:27 第一个大家比较担心的就是光纤的供给。供给的话，他确实要买这种国外的设备，可能扩产没那么容易，也没那么快，没大想的那么快，即便大足和尚扩出来，也要到明年下半年去了。第二个，从光纤的需求来讲，无人机我觉得不可预测，但是AIDC加DCI的需求可能会持续超起。当然最近可能大家我觉得需要重点关注的就是即将到来的中国移动的这个集采，这个确实是要关注的。 发言人1 06:57 最后一个，就是叶能板块业板块的话，我们一直在推我们的夜冷的五朵金花。现在当前位置的话，我们首推的还是英美课，但是也是建议大家在Q3业绩兑现后再加仓。四月份我们就在讲谷歌6到7月要出货了，然后可能会先拉货泵。当时我们写了一个泵的渗透泵研究报告，我们说泵是CPU的心脏，所以我们看到最近飞龙大院其实都起飞了。另外我们也提到这个夜冷的进程加快，所以我们看到森林环境？最近也涨得很不错。 发言人1 07:30 那么大哥英维克作为全球全链条全字眼的龙头，他最近呈现震荡走势，我们也反复提到过，核心是他在这个平台市值平台它需要一个季度的业绩兑现，我们判断三季度有可能会是因为可迎来业绩兑现的拐点。如果一旦因为克三季度业绩兑现的话，我们觉得会带来一个波澜壮阔的夜轮行情。以上的话，就是我们的这个核心的观点。 发言人1 07:59 当然我们再重申一次，我们是坚定的看好全球AI全产业，我们所有标的都看好。今天主要是给大家精选一些，我们比如当前位置能给大家去去算，并且还能算出比较大空间的这种标的。当然全球AI链的这个公司， 所有的公司我们觉得都会授予整个AI的波澜壮阔的一个以上就是我们本次会议的这种核心的观点了。如果大家对于一些这种问题还比较感兴趣的话，也欢迎联系开源通信团队。谢谢各位投资者，本次电话会议就到此结束，非常感谢。感谢大家参加本次会议，用AI进宝获得优质复盘资料，更多专业AI工具。 发言人2 08:43 和投研内容打开进门F领取会员体验。 发言人1 08:46 祝您工作顺利，再见。 发言人2 08:48 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发发言内容仅代表一个观点，所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。未经开源证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音转发进行相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。