黄金
- 市场逻辑：中东紧张局势加剧时，油价上升推高通胀预期，强化美联储维持高利率概率，对金价构成压力。
- 短期走势：美联储会议纪要决定金价走向，偏鹰则承压测试4050-4080美元支撑，偏鸽则重返4200美元上方。
- 操作建议：保持谨慎，密切跟踪霍尔木兹海峡局势、美联储政策信号及全球能源市场动态。
沪铜
- 基本面：国内冶炼厂检修导致精炼铜产出收缩；进口铜精矿库存小幅累积，冶炼厂采购意愿偏弱；需求端地产家电、线缆企业按需采购，光伏、储能、新能源车产业链拉动刚需消费。
- 库存变化：上期所及LME铜库存环比下降，现货由贴水转为升水，货源流通偏紧。
- 价格预测：高位震荡格局。
沪铝
- 基本面：山西氧化铝企业检修导致原料供应收紧；电解铝供给增量有限；海外铝供应偏紧，LME铝库存降至85万吨以下；需求端建筑型材受地产疲弱拖累，新能源车用铝、光伏边框等新兴领域需求增长。
- 库存变化：国内电解铝社会库存微增，结束连续去库趋势；上期所及LME铝库存维持低位或持续下降。
- 价格预测：短期震荡筑底调整。
铁矿石
- 价格走势：主力合约震荡上行，收于746.0元/吨，上涨0.88%。
- 基本面：港口库存环比减少，现货成交增加，短期需求有支撑；澳巴港口库存累至年内高位，供需宽松格局延续；钢厂盈利率下降，采购谨慎。
- 价格预测：延续震荡格局。
双焦
- 焦炭与焦煤：主力合约分别收涨0.46%和0.98%。
- 基本面：焦企提涨后钢厂尚未回应，钢焦博弈持续；焦煤供应偏紧，下游钢厂检修增多，铁水存在下调预期。
- 价格预测：短期维持宽幅震荡，等待基本面进一步驱动。
成材
- 螺纹钢与热卷：主力合约分别收涨0.72%和0.33%。
- 基本面：五大材周度产量和表需增加，但总库存延续累积；钢厂亏损面扩大，螺纹价格电炉和高炉均处亏损区间；高温雨季叠加台风“巴威”将压制需求。
- 价格预测：延续低位震荡。
玻璃
- 价格走势：主力合约收涨0.52%。
- 基本面：行业延续高库存磨底格局，供给端降幅有限，需求端受地产竣工面积下滑及梅雨季拖累。
- 价格预测：期价或延续偏弱运行。
原油
- 市场逻辑：地缘因素导致短期反弹，但供应宽松、需求偏弱、强美元三重利空主导中期油价。
- 价格走势：布油从近120美元快速回落至72美元区间。
- 基本面：OPEC+增产、美国页岩油产量高位、阿联酋退出OPEC导致全球供给增量持续放量；欧美经济复苏疲软，炼厂开工偏弱。
- 价格预测：若无大规模航道封锁，油价维持上涨受限，震荡偏弱。
甲醇
- 市场逻辑：短期低库存托底，中期累库预期压制。
- 基本面：伊朗装置重启导致进口货源集中放量，累库预期持续；国内煤制装置开工高位，煤价走强锁定成本底部；下游MTO装置检修，烯烃需求减量。
- 价格预测：整体维持区间偏弱运行，核心跟踪伊朗到港船期与MTO检修进度。
乙二醇
- 市场逻辑：近月现实偏紧，远月预期宽松。
- 基本面：国内集中检修导致产出收缩，中东装置重启将逐步回升进口；华东主港库存降至五年低位，支撑现货基差；聚酯开工回升但终端订单不足，需求淡季延续。
- 价格预测：整体维持区间偏弱运行，核心跟踪中东到港船期、聚酯终端订单与国内装置检修重启节奏。
豆粕
- 市场逻辑：外盘美豆天气升水+国内需求边际改善共振。
- 基本面：7月进口大豆到港预估1064万吨，压榨量维持高位；豆粕库存微降，累库压力缓解；生猪价格反弹，养殖亏损收窄，饲料刚需边际改善；水产旺季提货积极性提升。
- 价格预测：短期震荡偏强，重点跟踪美豆产区天气、国内库存去化及养殖端补库节奏。
豆油
- 市场逻辑：美豆油+原油走强双重提振。
- 基本面：大豆集中到港+油厂高开机，豆油商业库存宽松；夏季消费淡季，餐饮、食品加工采购意愿低迷，豆棕价差倒挂抑制替代需求。
- 价格预测：短期震荡偏强，持续跟踪美豆油及原油走势、国内库存去化进度。
棕榈油
- 市场逻辑：马棕走强+印尼B50政策提振+国内需求边际改善。
- 基本面：6-7月进口买船增加，港口库存处于同期高位；夏季消费旺季临近，餐饮、食品加工采购意愿边际改善。
- 价格预测：短期震荡偏强，重点跟踪马棕出口、库存及国内到港节奏。
原糖
- 市场逻辑：外盘原糖震荡偏强但对国内支撑有限。
- 基本面：印度出口政策收紧预期降温，巴西压榨进度加快；国内产糖量同比增加，工业库存高企；夏季饮料消费旺季临近，下游存在低位补库行为。
- 价格预测：短期震荡概率加大，重点关注巴西甘蔗制糖进度、印度出口政策及国内库存去化速度。
棉花
- 市场逻辑：外盘美棉大幅回调对国内形成强压制。
- 基本面：美国德州旱情缓解，新季减产预期降温；国内陈棉库存去库放缓，新疆棉现蕾期长势正常；进口棉到港平稳，内外棉价差倒挂；新疆2026/27年度棉花种植面积调减。
- 价格预测：短期震荡概率加大，重点关注新疆天气、美国德州天气、国内纺企订单及新棉生长期气象风险。
