国内主要大宗商品涨跌行情日报

——国内主要大宗商品基差率—— ——宏观/贵金属/有色金属—— 黄金: 美国5月纽约联储1年通胀预期3.46%，前值3.64%。当前进入美联储议息会议前夕的静默期，等待6月16日17日的议息会议。地缘方面，伊以再次爆发冲突，随后双方均表示停火。而美国总统特朗普表示，如果以色列一意孤行，将会陷入孤军作战。特朗普强调两周内将达成和平协议，而伊朗驻联合国代表表示希望六月底前达成协议。从现实来看，美伊双方都不愿继续扩大战争规模，而以色列方面似乎有意延长战争。当前金银受美伊局势和美联储利率政策双重影响。美伊局势在前期交易较为充分，影响也越来越小，而当前美联储货币政策影响较大，尤其上周五非农数据超预期对市场影响较大，短期来看需要关注后续议息会议，金银行情整体来看偏弱运行，交易者可等待局势进一步明朗在决定交易。 沪铜: 铜价今日震荡运行。美国总统特朗普表示，如果以色列一意孤行，将会陷入孤军作战。特朗普强调两周内将达成和平协议，而伊朗驻联合国代表表示希望六月底前达成协议。从现实来看，美伊双方都不愿继续扩大战争规模。 基本面来看，供给端：国内铜精矿TC报价持续下行，冶炼原料紧张，6月电解铜预估产量116.84万吨，环比微降、同比增长2.95%，精炼铜供给增速有限。进口方面，4月精铜净进口同比增30.44%，但累计同比仍降，短期到货偏紧；需求端:下游电网、新能源订单稳定，铜价回调后下游逢低补库意愿回升，现货贴水收窄，刚需支撑显现；库存维度，全球显性库存分化。截至6月5日，LME铜库存降至37.92万吨，注销仓单占比36.76%，去库加速；国内社会库存23.43万吨，周环比增1.09万吨，保税区库存降至4.83万吨。预计铜价高位震荡格局。 铝价今日震荡运行。美国总统特朗普表示，如果以色列一意孤行，将会陷入孤军作战。特朗普强调两周内将达成和平协议，而伊朗驻联合国代表表示希望六月底前达成协议。从现实来看，美伊双方都不愿继续扩大战争规模。 基本面来看，供给端：国内电解铝产能触及天花板，开工率维持高位，供给刚性显著；海外受能源价格与地缘冲突影响，复产迟缓，LME铝库存降至近四年低位，海外流通库存仅16-18万吨，现货紧缺支撑外盘；需求端，地产竣工回暖、基建项目推进带动铝材需求边际改善，出口订单平稳，支撑铝价底部；库存端:内外盘背离明显。LME铝库存33.55万吨，持续去化；国内社会库存高于历史同期，去库节奏偏慢，压制沪铝反弹空间，形成外强内弱格局。目前处于下有出口托底但上无反弹驱动的状态，短期内预计价格延续高位宽幅震荡格局。 ——黑色金属及建材—— 铁矿石： 铁矿石主力合约开盘于759.0元/吨，早盘小幅反弹至764.5元/吨后震荡回落，尾盘收于760.0元/吨，下跌0.20%。 全天波动区间为756.5-764.5元/吨。近期全球发运量维持高位，国内港口库存出现累库拐点，且终端成材步入淡季压制需求，基本面压力依然存在。其5日、10日及20日周期涨幅均为负值，短期走势承压。在需求端未出现明确改善信号前，价格或延续震荡整理。 双焦： 焦炭主力合约与焦煤主力合约日内遭遇重挫，分别收跌3.99%和6.66%。两者盘中均呈现出剧烈的单边下行走势，空头资金增仓明显。受昨日晚间陕西发改委发布煤炭保供通知，要求释放先进产能，做到应产尽产。同时前期双焦价格大幅上涨积累了大量获利盘，在宏观情绪转弱及政策预期转变下，多头集中获利了结离场，盘面情绪迅速降温。短期内，在供给端利空预期持续发酵的背景下，价格或延续震荡偏弱运行，需关注后续煤矿实际复产进度。 螺纹钢主力合约与热卷主力合约日内震荡偏弱，螺纹下跌0.19%，热卷下跌0.59%。两者盘中均跟随双焦走弱，但下方存在一定支撑，但终端实际成交依然谨慎。当前成材市场维持供需弱平衡格局，受高温多雨传统淡季及高考等因素影响，终端需求复苏力度温和，限制了价格上行空间。在库存消耗与需求平缓并存的背景下，价格或延续窄幅震荡，等待更明确的需求指引。 玻璃： 玻璃主力合约日内低开低走，盘中最低触及993元/吨，尾盘收于995元/吨，下跌1.09%。尽管宏观政策面持续释放利好，但下游深加工企业订单天数仍处于低位，拿货意愿不强，导致厂库去化缓慢。在终端房地产需求未现实质性改善前，期价或延续低位弱势震荡，市场情绪的企稳有待于看到库存出现有效的去化迹象。 纯碱： 纯碱主力合约日内震荡偏弱，收跌0.60%，表现弱于板块。近期受宏观情绪降温及板块联动影响，价格出现回调。然而，行业高开工率带来的供应压力持续，且下游玻璃市场走势疲软，纯碱企业库存仍维持在高位，供需宽松格局尚未根本改变。在供需基本面未发生根本性转变的背景下，价格短期反弹空间或受限，市场情绪的改善有待于看到库存出现有效的去化迹象。 ——能源化工—— 原油： 当前原油基本面呈供应偏紧、需求偏弱、库存去化、地缘主导格局。供应端，中东冲突致霍尔木兹海峡航运受阻，OPEC +产量大幅下滑，非OPEC增产难补缺口，短期供给刚性强，但近期冲突缓和，战争溢价快速回落。需求端，全球经济疲软，高油价抑制消费，中国进口谨慎，二季度为全年低谷；不过美国需求韧性尚可，夏季旺季临近，三季度有望环比改善。库存端，全球及美国原油库存持续去化，库欣低位，对油价形成支撑。宏观层面，美元走强、风险偏好波动加剧盘面震荡。整体看，原油处于地缘溢价消退+旺季预期博弈阶段，短期震荡偏弱，中期供需紧平衡仍在，下行空间有限。 当前甲醇市场呈供应偏紧、需求偏弱、库存低位、成本托底的震荡格局。供应端，中东冲突导致伊朗进口锐减，霍尔木兹海峡通航受阻，短期难改善；国内煤制甲醇高开工，但增量有限，整体缺口持续。需求端，MTO装置集中检修、开工下滑，传统下游进入淡季，刚需疲软，高价抑制采购意愿，形成“有价无市”态势。库存端，港口及内地库存均处历史低位，现货流通偏紧，基差坚挺，限制价格下行空间。成本端，煤价偏强叠加原油带动，为价格提供底部支撑。短期甲醇或维持高位震荡，核心驱动仍看中东局势与进口恢复进度，需求弱势制约上行幅度，低库存与地缘风险则托底价格，整体呈现“强现实、弱预期”特征。 乙二醇： 乙二醇短期呈供应收缩、库存低位、成本支撑强、需求偏弱格局。供应端，国内装置集中检修、油制亏损低负荷运行，叠加中东地缘扰动致进口到港锐减，边际持续收缩；煤制成本4200元/吨附近形成强支撑，价格底部稳固。需求端，聚酯处于传统淡季，终端纺织、家纺订单疲软，聚酯开工同比偏低，刚需乏力，仅存阶段性小补库，难改弱需求基调。库存端，华东港口库存降至近5年低位，现货流通偏紧，基差偏强，对近月形成支撑。短期看，检修与低进口支撑价格偏强震荡；中期需警惕中东局势缓和、进口恢复及聚酯复产带来的压力，整体呈现“短期偏强、中期承压”的震荡格局。 ——农产品—— 豆粕： 整体呈现平开后区间震荡格局，盘中反弹乏力，尾盘小幅回落收低，资金持续小幅离场，盘面延续弱势整理特征。外盘：CBOT美豆7月、美豆粕7月合约6月9日收盘延续下行，当前美国大豆种植进度顺利，产区天气平稳，新作丰产预期始终压制外盘粕类价格，外盘整体偏弱，未能给内盘形成有效支撑。国内供应：6月国内进口大豆到港总量维持高位，油厂压榨开机率保持高位运行，市场压榨利润尚可。周度样本豆粕库存持续累库，供应端宽松格局进一步强化，现货基差持续偏弱，现货价格跟随盘面走弱。国内需求：生猪养殖行业亏损局面未扭转，能繁母猪存栏延续去化态势，猪饲料需求持续疲软；禽类饲料、水产饲料仅维持刚性采购，下游贸易商及饲料企业补库意愿谨慎，市场无集中备货行为，整体需求端支撑不足。国内高压榨带来的累库压力、终端需求疲软形成双重利空，叠加外盘美豆丰产预期持续施压，多方力量不足。日内资金减仓离场，盘面弱势格局，短期价格或延续区间偏弱震荡，重点跟踪美豆产区天气变化、美豆出口数据以及国内大豆到港节奏。 豆油： 日内高开后震荡走弱，盘中多次反弹均未能突破日内高点，午后重心持续下移，尾盘收于日内偏低位置，成交有所萎缩，持仓小幅回落，弱势调整。国内供应：大豆集中到港叠加油厂高开机，豆油产量稳步释放，全国商业库存处于年内相对高位，库存周度小幅递增，供应宽松格局难以快速扭转。同时豆棕价差持续倒挂，豆油在油脂品类中性价比偏低，进一步拖累现货成交。国内需求：目前处于油脂传统消费淡季，餐饮、食品加工行业采购需求平淡，工业用油需求亦无明显增量。下游终端企业严格执行刚需采购策略，大规模备货动作缺失，消费端整体表现乏力。外部驱动：CBOT美豆油7月合约下跌，跟随美豆整体走弱。国际原油高位震荡，对生物柴油产业链的提振效果逐步 边际弱化，外盘油脂整体承压，通过产业链传导拖累国内豆油盘面。高库存、弱需求构成国内基本面核心利空，叠加外盘油脂走弱、原油提振效应减弱，多重因素共振导致盘面收跌。短期豆油或延续弱势震荡走势，反弹空间受限，后续持续关注国际原油价格波动、美豆生长情况以及国内油脂库存去化进度。 棕榈油： 日内高开低走，盘中下行趋势明确，午后跌幅扩大，成交量同步放大，主力资金明显离场，全品种日内跌幅居前，短期弱势调整。外盘：ICE原糖7月合约小幅走强。印度干旱导致减产预期延续，出口禁令维持；巴西产区降雨天气影响甘蔗收割与制糖效率，外盘原糖震荡走强，对国内白糖形成间接提振。国内供应：国内2025/26榨季产糖量处于高位，当前进入纯销售阶段，主产区库存持续释放，现货市场供应整体宽松，产区现货报价稳中偏弱，供应端压力始终存在。国内需求：夏季饮料消费旺季逐步临近，市场存在低位补库行为，但终端食品、饮料企业订单复苏节奏偏慢，整体消费弹性不足，仅刚需采购支撑市场，需求端难以推动价格上行。短期盘面震荡偏弱运行，下方关注关键支撑位，重点等待6月10日MPOB官方库存、产量、出口数据指引方向。 白糖： 日内平开后窄幅震荡，上行动能不足，午后逐步回落，尾盘收低，持仓小幅增加，多空博弈加剧，短期震荡偏弱格局。外盘：巴西雷亚尔贬值、原油大跌，压制原糖价格；巴西中南部甘蔗压榨进度加快，制糖比下降，短期供应压力显现。国内供应：国内进入纯销售期，产区库存逐步释放，现货报价5320–5370元/吨，部分地区报价下调，供应端压力缓慢显现。国内需求：夏季消费旺季未至，饮料、食品加工需求平淡，终端刚需采购，成交偏弱，无明显补库动力。外盘原糖受产区天气、出口政策支撑偏强，但国内高库存、宽松供应形成明显压制，内外盘逻辑分化。盘面在多空博弈下窄幅震荡收跌，短期维持宽幅震荡走势，后续重点跟踪巴西甘蔗生长、制糖进度，印度出口政策以及国内库存去化节奏。 棉花： 日内小幅波动，整体窄幅震荡运行，盘中上下试探均缺乏持续性，尾盘小幅收低，成交清淡，资金小幅流出，盘面方向不明，延续弱势整理。外盘：ICE美棉12月合约先下后上，外盘反弹力度有限。德州旱情阶段性缓解、播种进度偏快，但全球新季棉花供应收缩预期仍在。国内供应：疆内棉田现蕾期长势正常，陈棉库存偏高、旧季供应宽松；进口棉到港平稳，内外价差倒挂。新季预期：新疆2026/27种植面积政策性调减5%–8%，国内产量预计同比降7%–9%；USDA、ICAC均预测26/27全球棉花减产、供应收缩、产需缺口扩大，新季收紧预期明确。国内需求：下游纺企开机偏低、成品累库，订单疲软、刚需补库；传统淡季延续，消费拖累盘面。旧季高库存+内需疲软压制短期；新季全球及国内供应收缩、缺口扩大形成中长期支撑。日内窄幅震荡筑底，短期震荡偏弱，中长期偏多思考，关注德州天气、纺企订单及新棉关键期天气风险。 从业人员信息 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。前海期货有限公司力求准确可靠，但对于信息的准确性、完整性不作任何保证。不管在何种情况下，此报告所载的全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的交易建议，且前海期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户，因根据本报告及所载材料操作而造成的损失不承担任何责任，敬请交易者注意可能存在的交易风险。 本报告版权归前海期货有限公司所有，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉