商品研究晨报-农产品
观点与策略 棕榈油：地缘升温主导反弹情绪2豆油：高温天气扰动，豆系波动加剧2豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整4豆一：现货稳定，盘面调整震荡4玉米：关注反套6白糖：区间整理7棉花：维持震荡走势202607098鸡蛋：震荡调整10生猪：关注1-3及1-5反套11花生：震荡运行12 2026年07月09日 棕榈油：地缘升温主导反弹情绪 豆油：高温天气扰动，豆系波动加剧 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 USDA月报前瞻：路透调查公布对USDA 7月供需报告中美国农作物产量与单产的数据预测，分析师平均预计，美国2026/27年度大豆产量预计为44.59亿蒲式耳，预估区间介于43.50-44.79亿蒲式耳，USDA 在6月报告中预估为44.35亿蒲式耳。美国2026/27年度大豆单产预计为53.0蒲式耳/英亩，预估区间介于52.5-53.0蒲式耳/英亩，USDA在6月报告中预估为53.0蒲式耳/英亩。美国2025/26年度大豆期末库存预计为3.38亿蒲式耳，预估区间介于3.12-3.50亿蒲式耳，USDA在6月报告中预估为3.40亿蒲式耳。美国2026/27年度大豆期末库存预计为3.30亿蒲式耳，预估区间介于2.70-3.61亿蒲式耳，USDA在6月报告中预估为3.10亿蒲式耳。 NOAA CPC 6-10日展望显示，7月14日至18日，美国大豆、玉米主产区整体偏暖，部分核心产区降水偏少。按USDA主产州口径统计，美豆主产州气温偏暖覆盖100%，降水偏少覆盖61%；美玉米主产州气温偏暖覆盖94%，降水偏少覆盖61%。 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售47.2万吨大豆，其中，13.6万吨于2025/2026年度交付，剩余33.6万吨于2026/2027年度交付。 美国总统特朗普表示，他与伊朗达成的临时停火协议已经结束，这加剧了两国之间军事冲突再度爆发的可能性。特朗普发表此番言论前不久，美国对伊朗发动了新一波打击，并撤销了允许销售伊朗石油的豁免。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 2026年07月09日 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整 豆一：现货稳定，盘面调整震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 7月8日CBOT大豆日评：天气担忧缓解，大豆期货回落。北京德润林2026年7月9日消息：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要反映了市场对中西部地区的天气担忧缓解。分析师表示，更新后的天气预报显示中西部地区的天气威胁有所减轻，这导致大豆市场回吐了天气升水。美国 农业部周三证实私人出口商报告向中国出售了47.2万吨美国大豆后，交易商也纷纷平仓获利了结。此前，有关此类交易的传闻已流传数日。媒体报道称，中粮集团本周至少购买了10船美国大豆，约合60万吨。该消息引起市场预期中国可能会按照中美贸易休战协议中宣布的每年进口2500万吨美国大豆的目标进行努力。不过国际原油期货飙升，带动芝加哥豆油大涨，这给大豆市场提供了一些支撑。交易商已开始将注意力转移到美国农业部周五发布的7月份供需报告上，该报告将纳入6月底的种植面积和季度库存数据。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月9日 玉米：关注反套 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2320-2345元/吨（14.5%水分），集装箱玉米2340元/吨，较昨日稳中略降10元/吨，广东蛇口散船2450-2460元/吨，集装箱玉米2470-2480元/吨，芽麦自提2480-2500元/吨；东北玉米价格偏弱，黑、吉主流收购价格2160-2280元/吨；华北玉米价格走弱，深加工企业主流收购价格2350-2450元/吨，山东饲料企业猪料进厂2450-2470元/吨，禽料玉米2410元/吨左右。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260709 白糖：区间整理 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：5月份中国进口食糖21万吨，进口糖浆和预拌粉11万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。截至7月8日，印度季风降水较LPA低15.2%。美伊战争再起，原油价格大涨。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1280万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至5月底，25/26榨季中国累计进口食糖263万吨（+54万吨）；截至5月底，累计进口糖浆和预拌粉82万吨（-17万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至6月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加16%，累计产糖量同比减少2%至684万吨，累计乙醇产量同比增加32%至75.4亿升，累计MIX41.42%同比下降8.67个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月9日 棉花：维持震荡走势20260709 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多仍淡，皮棉现货销售基差持稳。2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差多在CF09+1600及以上，少量低价在1500~1600，整体报盘数量不多，疆内自提。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内少量一口价起拍报价在17450~17550，不含淡点污，公定疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场整体延续淡季格局，品种表现仍然分化。气流纺低支品种走货持续低迷，成交偏缓；多数品类在贸易商试探性涨价后，下游接受度有限，实际走货不畅。32支及40支常规品种走货表现一般，仅河南部分地区21支系列受局部订单支撑，走货相对尚可，但未能带动整体行情。 美棉概况：昨日ICE棉花期货小幅回落，市场等待更多关于美棉出口的消息，另外美棉主产区整体天气压力还不明显，也令ICE棉花期货的上涨有所放缓。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月9日 鸡蛋：震荡调整 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月9日 生猪：关注1-3及1-5反套 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月9日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：价格基本平稳，局部小幅调整，好货价格相对坚挺，实际成交多根据个人出货意愿和质量议价，整购销氛围偏淡，多数地区已进入收尾阶段。吉林：308通米4.0左右，实际成交多根据出货心态及质量议价，近期阴雨天气影响，上货量不大，交易不快，买卖双方处于僵持观望状态。辽宁：308通米3.9-4.0左右，按出成论价，多数地区308价格弱势，交易清淡，实际以持货商出货意愿议价成交。山东：当地原料收购结束，冷库货交易为主，多数地区交易收尾阶段，个别地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交