摘要
螺纹钢：美伊局势波动对短期市场情绪有负面影响，但能源走强带动黑色炉料上涨，钢材成本上行。国内PMI回升、专项债发行加快，基建投资或反弹，但房地产仍弱、出口偏强，需求结构未变。政策宽松预期上升，关注7月政治局会议政策出台。高频数据显示表需改善、产量回升、累库放缓，但总库存同比增幅扩大，板材系需求改善有限。淡季钢材基本面持续走弱，负反馈预期持续，估值回到底位，关注高炉减产幅度及海外宏观情绪。现货压力较大，盘面先行交易负反馈，短期成本对钢价有支撑。螺纹10合约压力3150-3200元，支撑3020-3050元。操作上，短期转向低位区间操作，后期若无政策利多则偏空。
热轧卷板：中东地缘局势紧张及能源上涨对市场情绪不利，但利多原料和钢价。国内市场淡季关注社零、投资走弱，7月政治局会议政策宽松预期上升。海外钢价稳中偏弱，国内价格下跌后SMM钢材出港量回升，出口支撑有限，欧盟出口免税配额下降后中国对欧出口环比承压。高频数据显示热卷需求延续弱势，同比降幅仍高，累库较快，总库存同比增幅继续扩大，冷轧需求降幅较大，板材系整体库存偏高。估值回到底位，美联储加息概率下调提振市场情绪，原料回落超跌反弹对短期钢价有提振，但产业端压力仍大。10合约压力3400-3420元，支撑3250-3300元。操作上，短线低位区间操作或等待反弹后空配。
铁矿石：港口低品澳粉流动性受限带动价格企稳反弹，但市场脱敏影响减弱。海外市场美联储转鸽后情绪好转，但中东局势紧张及油价、美元回升压力再现。能源价格上涨短期利多铁矿。基本面看铁矿短期供需双高，海外矿山发运维持高位，国内精粉产量偏低，7月中旬后国内供给压力减轻。钢厂盈利率降至42%附近，螺纹普遍转亏，热卷亏损扩大，高炉开工降负概率高，铁矿基本面可能转向供需双弱。下半年供应预期偏强故价格持续承压，短期回落至95美元后，7月海外发运回落幅度若大于国内高炉减产幅度，基本面将阶段性改善，能源走强对短期矿价有支撑，反弹高度暂难乐观。2609合约压力关注770-780元，支撑720-730元。操作上，短期关注超跌反弹，中期在反弹后以空配为主。
政策及产业讯息：新一期财联社“C50风向指数”显示6月新增社融或同比少增，M1、M2同比增速或下行。美国总统特朗普要求切断与西班牙贸易往来，称美伊谅解备忘录“已终结”。山西复产煤矿数量增加。6月全国乘用车市场零售同比下降23.2%，环比增长6.1%。
期现货市场及基本面数据：各品种期货价格、现货价格、库存、产量、表观消费量、社会库存、港口库存、仓单数量、基差、价差等数据详细分析。
期货持仓：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货前20名净多头及净空头持仓变化。
