摘要
螺纹钢
- 市场逻辑：上周螺纹钢上涨主要受原料走强和供给侧消息带动，本周临近五一假期，市场情绪回落，资金逢高离场，螺纹钢调整。政策方面，政治局会议延续之前政策路径，重提“反内卷”和城市更新，对钢材有利多，但关键在于落实进度。基本面显示需求环比回升，产量略增，去库加快，钢厂盈利改善，5月可能复产。短期螺纹钢在弱需求下正反馈不足，但全球资产偏乐观预期、原料供给减量担忧和成材反内卷预期可能继续利多价格，向上高度有限，需关注供给端进一步利多消息。
- 交易策略：短期10合约压力3200-3250元，支撑3120-3150元。节前谨慎追高，有库存压力可考虑卖保。
热轧卷板
- 市场逻辑：热卷近三周增仓上行，表现偏强，除炉料带动外，可能成为资金交易黑色反内卷的标的。政治局会议重提“反内卷”和城市更新，关键在于执行情况，特别是供给端政策。上周表需改善有限，同比降幅维持4%，产量回升后去库放缓。间接出口整体尚可但行业间分化，海外PMI偏强对短期需求有支撑，钢坯出口较高，海外钢材价格偏强，内外价差走扩支撑国内钢价。现阶段内需偏弱，进一步上行需看供给端进一步利多消息配合。
- 交易策略：10合约短期压力3400-3450元，支撑3260-3280元。节前建议谨慎追高。
铁矿石
- 市场逻辑：上周铁矿石维持偏强运行，受油价止跌反弹、成本抬升和对柴油供给不足的担忧带动。国内新一轮供给侧调节可能在二季度落地，中办发布节能降碳工作意见偏向降能耗及减碳。基本面显示高炉开工率转降，外矿发运超季节性，国内港口库存下降，5月到港量预计回升，生铁逐步见顶，港口去库可能放缓，钢厂五一前补库支撑短期需求。成本端国外柴油价格高于冲突前，海运费上涨，铁矿到岸成本抬升。短期铁矿石可能高位区间波动，上涨高度谨慎。
- 交易策略：2609合约压力关注780-800元，支撑740-750元。节前回调后，空配持仓可考虑逢低减仓，套利逢低多焦煤铁矿比。
政策及产业讯息
- 政治局会议强调增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，深入挖掘内需潜力，纵深推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争，稳定房地产市场，推进城市更新。
- 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降263.4万吨，但仍高于年初均值。
- 克拉克森数据显示2026年3月全球新签订单环比减少46艘，修正总吨环比下降31.97%。
- 产业在线数据显示2026年5月空冰洗排产合计总量同比下降1.4%。
期现货市场
- 提供了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的期货主连价格图表，以及相关现货价格、库存、表观消费量等数据图表。
基本面数据
- 提供了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的详细基本面数据，包括产量、表观消费量、库存、废钢价格及日耗量、港口现货价格等。
价差
- 提供了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的月间价差、基差等图表。
期货持仓
- 提供了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的期货持仓数据，包括净多头前20名持仓变化和净空头前20名持仓变化。
重要事项
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