金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.证监会同意宇树科技科创板IPO注册。宇树科技科创板IPO今年3月20日获受理，于6月1日过会，仅历时73天。今年6月2日提交注册，时隔一个月IPO注册生效。 2.上交所数据显示，2026年6月A股新开户286.46万户，环比增长3.59%，同比2025年6月的164.64万户增长73.99%。2026年累计新开2016.14万户，同比增长60.04%。 3.数据显示，周四南向资金净卖出19.74亿港元。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 4.央行公告称，7月2日以固定利率、数量招标方式开展了2885亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日3705亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼820亿元。 5.央行公布2026年6月各项工具流动性投放情况。中央银行贷款方面，常备借贷便利（SLF）净投放0亿元，中期借贷便利（MLF）净投放2000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼500亿元；公开市场业务方面，7天期逆回购净投放5826亿元，公开市场国债买卖净投放100亿元，中央国库现金管理净投放0亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周四股指震荡加大，至收盘，上证50指数跌2.44%，沪深300指数跌2.96%，中证500指数跌3.71%，中证1000指数跌2.83%，全市场成交额为3.47万亿元。 早盘股指跳空低开后震荡反弹，主要指数并未翻红，午后市场加速下行，收盘跌幅略有收窄。两市个股涨少跌多，2219家上涨，3162家下跌。贵金属、工程机械、煤炭开采等板块领涨市场，半导体、通信设备、元器件等板块跌幅居前。 股指期货表现强于现货，至收盘，主力合约IF2609下跌2.23%，IH2609下跌2.02%，IC2609下跌2.54%，IM2609下跌1.82%。。各品种贴水大幅收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加7.7%、4.7%、6.9%和3.5%；持仓分别变化-0.1%、-0.3%、1.7%和-0.5%。 海外市场的情绪传导再次影响A股投资者，META出租算力，投资者担心算力投资放缓，美国芯片股大跌；韩国海力士大跌14%，A股人工智能硬件受到明显影响，出现大幅杀跌，拖累市场。虽然科创50指数大跌7.7%，但人工智能带动的科技股行情是否中期转势仍不能确定。股指期货四大指数跌幅较小，且未跌破上周五低点，上证指数4000点仍为重量心理支撑位。个股涨跌比向好，上涨2219家，下跌3162家，市场成交保持3.5万亿元水平。因此，近期调整仍为科技股快速上涨之后的获利兑现，在全球科技股投资加杠杆、拥挤度高企的背景下，市场震荡加大，股指期货也将保持震荡。 国债期货：周四国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率表现分化，上下波动多在1bp以内。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.3555%、1.3016%、1.2848%、1.0872%。 央行逆回购净回笼820亿元短期流动性，市场资金面小幅转松。银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜资金价格小幅回落1.05bp至1.4048%，仍位于1.4%关口上方。 周四权益市场调整幅度稍大，避险情绪升温助力债市走强，但债市修复力度也极为有限。现券尾盘，央行公告6月各项工具流动性投放情况，其中公开市场国债买卖净投放仅100亿元，明显低于上个月的400亿元。受此影响，市场情绪再度转弱。 短期来看，我们暂维持此前观点不变，资金面仍是影响市场的核心因素，建议对此保持谨慎，操作上TS合约空单建议适量持有。与此同时，周四长端表现重回相对弱势，虽然10Y、30Y活跃券收益率已接近前期震荡区间的上沿，但短期内缺少增量利多驱动的情况下，调整可能也尚未结束。周五有800亿元30Y特别国债发行，关注一级发行结果。 交易策略：股指期货，震荡整理，观望；国债期货，TS合约空单适量持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799