晨会纪要

2026年07月02日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘呈现风格再平衡行情，低位方向迎来普涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】欧元区6月CPI初值同比升2.8% 【经济要闻】A股交易新规将于7月6日起正式施行，主板ST股涨跌幅提至10% 【经济要闻】《上海市促进时尚消费品产业高质量发展行动方案（2026-2028年）》发布 【经济要闻】造车新势力集中公布6月“成绩单” 行业及公司动态 【行业动态】国家新闻出版署发布6月份网络游戏审批信息，版号发放保持每月一次的常态化节奏 【公司跟踪】万润新能（688275.SH）：公司与磷化集团已完成对磷化万润的同步增资 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】中炬高新（600872.SH）：预计2026H1归母净利润同比增长51.84%-67.41% 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com管诗睿研究助理guanshirui@hnchasing.com 【公司跟踪】中矿资源（002738.SZ）：关于全资子公司临时停产检修的公告 湖南经济动态 【湘股动态】长高电气（002452.SZ）：公司完成回购股份方案 【湖南省地方动态及政策】中国融通集团中部区域成果转化中心揭牌 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘呈现风格再平衡行情，低位方向迎来普涨 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.19%，收于7162.38点；代表蓝筹股的上证指数涨0.44%，收于4112.45点；代表硬科技的科创50指数跌2.48%，收于2153.04点；代表创新成长的创业板指数跌1.89%，收于4260.72点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.10%，收于1264.94点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.14%，收于2985.24点；代表大盘股的中证A100指数跌0.84%，收于4825.58点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.41%，收于4958.98点；代表中盘股的中证500指数跌0.03%，收于9028.93点；代表小盘股的中证1000指数涨0.76%，收于8876.63点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.45%，收于3545.38点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，综合、农林牧渔、非银金融表现居前，电力设备、电子、通信表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4325家公司上涨，共有1145家公司下跌，其中涨停公司226家，跌停公司13家，全市场成交额36827.97亿元，较前一交易日增加3889.77亿元。 三、市场策略 大盘呈现风格再平衡行情，低位方向迎来普涨。当日指数层面偏震荡，但市场风格层面有所变化，科技线风向标韩国股市高开低走，拖累A股科创方向，而相对低位的方向迎来普涨。盘面上，超4300家个股收涨，以金融、化工板块为主的周期方向，以及以医药、零售板块为主的消费方向活跃，而AI产业链迎来调整。总体而言，本周市场风格层面有着较好的轮动态势，科创方向反复活跃维持着市场主导地位，在科技线分歧时，周期、消费方向的轮动行情也有一定持续性，展现出低位方向积极承接科技线资金的动能。往后看，短期市场有望演绎风格再平衡行情，以科技为主、周期及消费为辅的轮动行情或将成为盘面主基调，投资者可继续参与市场，把握好风格层面轮动。方向上，一是关注近期活跃的硬科技线细分领域，如半导体设备与材料、元件、光纤、存储等板块；二是关注低位板块的估值修复行情，如金融、化工、医药等板块；三是关注业绩增长超预期的公司。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月1日，万得LOF基金价格指数：+0.31%；万得ETF基金价格指数：+0.21%；中证REITs全收益指数：+0.24%；上证50ETF华夏：-0.29%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.42%；中证500ETF南方：-0.15%；创业板50ETF华安：-2.73%；A500ETF华泰柏瑞：-0.49%；科创综指ETF华夏：-1.34%；恒生ETF华夏：+0.30%；恒生科技ETF华夏：0.00%；标普500ETF博时：+0.32%；日经ETF华夏：-1.51%；德国ETF华安：+0.74%；法国ETF华安：-0.57%；新兴亚洲ETF招商：-0.11%；巴西ETF华夏：-0.74%；沙特ETF南方：+0.22%；黄金ETF华安：-1.28%；国投白银LOF：-1.57%；豆粕ETF华夏：+0.60%；嘉实原油LOF：-0.35%。1日，两市ETF合计成交额5006.47亿元，科创医药、养殖、券商类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，7月1日，1年期国债到期收益率上行1.00bp至1.13%，10年期国债到期收益率上行1.18bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为61.31BP。1年期国开债到期收益率上行1.32bp至1.36%，10年期国开债到期收益率上行1.50bp至1.79%。DR001上行5.27bp至1.42%，DR007下行0.50bp至1.45%。国债期货10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.05%。3年期AAA级信用利差上行0.82bp至16.72bp，3年期AA-AAA 级等级利差下行1.00bp至14.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，7月1日以固定利率、数量招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1000亿元，中标量1000亿元。Wind数据显示，当日6625亿元7天期和6000亿元隔夜逆回购到期，据此计算，单日净回笼11625亿元。 【宏观经济】欧元区6月CPI初值同比升2.8% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，欧元区6月CPI初值同比升2.8%，预期升3%，5月终值升3.2%；环比降0.1%，5月终值升0.1%；核心CPI初值同比升2.2%，5月终值升2.3%；环比升0.3%，5月终值升0.3%。 【经济要闻】A股交易新规将于7月6日起正式施行，主板ST股涨跌幅提至10% 叶彬(S0530523080001) 经过两个多月的市场技术与业务准备，A股交易新规将于7月6日（下周一）起正式施行。新规优化基金收盘交易机制、扩展盘后固定价格交易方式适用品种、主板ST股涨跌幅提至10%。对于投资者而言，需要关注三方面：一是调整基金尾盘交易习惯，最后三分钟投资者仅可提交限价申报，且不可撤单，所有委托统一集合竞价撮合。 【经济要闻】《上海市促进时尚消费品产业高质量发展行动方案（2026-2028年）》发布叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，《上海市促进时尚消费品产业高质量发展行动方案（2026-2028年）》提出，到2028年，全市消费品工业规模超过7500亿元，时尚消费品产业规模突破5000亿元，成为具有全球影响力的时尚产业集聚地、时尚创新策源地和时尚消费目的地。 【经济要闻】造车新势力集中公布6月“成绩单” 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，造车新势力集中公布6月“成绩单”。零跑汽车6月交付93376台，同比增长95%，再创月度新高。鸿蒙智行单月交付50624辆，环比增长9.7%，其中问界交付新车30199台。小鹏汽车交付40126辆，同比增长16%。蔚来交付新车40597台，同比增长62.9%。极氪交付新车35169辆，同比增长111%。小米汽车交付量连续三个月稳定站稳3万台交付门槛。 行业及公司动态 【行业动态】国家新闻出版署发布6月份网络游戏审批信息，版号发放保持每月一次的常态化节奏何晨(S0530513080001)、管诗睿(研究助理) 据财联社消息，国家新闻出版署发布2026年6月份网络游戏审批信息，共171款游戏获得版号，其中，国产游戏163款、进口游戏8款。重点产品包括腾讯旗下《奥星热浪》《异克斯小队》、上海数龙科技旗下《口袋传奇》、恺英网络旗下《指掌仙宗》、冰川网络旗下《拯救喵星》、四三九九旗下《古荒大陆》等。今年以来，国家新闻出版署累计发放游戏版号950个，包括917款国产网络游戏和33款进口网络游戏，版号发放保持每月一次的常态化节奏。 【公司跟踪】万润新能（688275.SH）：公司与磷化集团已完成对磷化万润的同步增资 杨鑫(S0530524050001) 近日，公司发布关于对参股公司增资暨关联交易的进展公告，磷化万润已与磷化集团签署转让贵州中合磷化有限公司35%股权、贵州磷化中合材料有限责任公司65%股权、贵州磷化中矿材料有限责任公司65%股权（前述三家公司简称“项目公司”）的股权转让协议，磷化万润按照经北京中天华资产评估有限责任公司评估的项目公司在评估基准 日2025年12月31日的全部股东权益评估价值收购相应股权；贵州市开阳县政府、钛能化学股份有限公司及中矿资源集团股份有限公司已出具相关同意函。根据《增资协议》的有关约定，本次增资的交割先决条件已经达成。截至公告披露日，公司与磷化集团已完成对磷化万润的同步增资，公司增资金额为8,820.00万元，磷化集团增资金额为9,180.00万元，磷化万润正在依法办理本次增资所涉及的工商变更登记事宜。 公司本次对参股公司增资事项系公司结合长期发展战略与当前业务开展需求，围绕上游核心资源产业链布局开展的战略投资，本次增资完成后，公司将与各合作方在资源共享、技术研发、市场拓展、供应链管理等全链条环节发挥各自优势，通过资源互补为标的公司发展提供全方位支撑，以共同实现各方市场利益最大化；在项目公司建成投产后，项目公司的相关产品将在同等条件下优先保障对公司的供应，公司产品成本竞争优势将进一步提升。 风险提示：宏观经济风险；政策风险；经营风险。 【公司跟踪】中炬高新（600872.SH）：预计2026H1归母净利润同比增长51.84%-67.41% 胡跃才(S0530525070001) 公司于6月30日披露2026年半年度业绩预增公告，公司预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约3.90亿元到4.30亿元，同比增加51.84%到67.41%，2026年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约3.20亿元到3.80亿元，同比增加21.71%到44.53%。核心驱动力源于：收入端，调味品业务持续放量；供应链端，通过优化采购管理体系，叠加规模效应，推动毛利率持续改善；管理端，费用管控精益求精，费用率稳步下行。三重因素共振，增厚了整体盈利水平。 风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；原料价格波动风险；食品安全问题等。 【公司跟踪】中矿资源（002738.SZ）：关于全资子公司临时停产检修的公告周策(S0530519020001)、章琪瑛(研究助理) 近日，公司发布公告称，受自产锂精矿运输周期与自有锂盐厂生产调度暂时性错配影响，自2026年6月30日起，对江西中矿锂业“年产3