晨会纪要

2026年06月30日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】指数盘中波动较大，半导体、医药板块领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行开展1575亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】国务院印发《教育发展“十五五”规划》 【经济要闻】商务部：将防卫研究所等20家参与提升日本军事实力的日本实体列入管控名单 【经济要闻】5月中国企业信用指数为161.53 【经济要闻】全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价 行业及公司动态 【行业动态】中国建材三条世界级高性能碳纤维生产线集中投产 【行业动态】三星正式宣布2655万亿韩元（约合11.68万亿元人民币）的投资计划，涉及半导体、AI算力数据中心等 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】谷歌算力告急，限制Meta对其人工智能大模型Gemini的使用 何晨分析师执业证书编号：S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】天津市进一步优化住房公积金政策 【公司跟踪】海正药业（600267.SH）：来特莫韦原料药获得《化学原料药上市申请批准通知书》 周剑分析师执业证书编号：S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 湖南经济动态 【湘股动态】旗滨集团（601636.SH）：拟向特定对象发行A股股票 【湖南省地方动态及政策】2026年前5月湖南工程机械出口173亿，其中对非出口增幅高达85.2% 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】指数盘中波动较大，半导体、医药板块领涨 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.71%，收于7030.19点；代表蓝筹股的上证指数涨1.16%，收于4073.9点；代表硬科技的科创50指数涨4.61%，收于2126.01点；代表创新成长的创业板指数涨0.54%，收于4216.7点；代表创新型中小企业的北证50指数跌3.27%，收于1225.48点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨2.89%，收于2991.08点；代表大盘股的中证A100指数涨1.75%，收于4796.1点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.21%，收于4926.92点；代表中盘股的中证500指数涨1.35%，收于8821.09点；代表小盘股的中证1000指数跌0.04%，收于8597.89点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.93%，收于3415.01点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，医药生物、农林牧渔、美容护理表现居前，通信、建筑材料、综合表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有2467家公司上涨，共有2931家公司下跌，其中涨停公司127家，跌停公司75家，全市场成交额35393.41亿元，较前一交易日减少360.5亿元。 三、市场策略 指数盘中波动较大，半导体、医药板块领涨。当日市场在指数层面和风格层面均迎来较为剧烈的震荡，周末科技线利好较多高开，但此后遭遇资金兑现跳水，同时盘面风格有所切换，医药板块带动大消费方向走强并稳定住指数，午后在韩国推出了大规模的芯片和人工智能大型项目的刺激下，半导体产业链重新强势并带动三大指数收红。总体而言，当日大盘虽然仍呈现结构性行情，但盘面展现出的内容较此前极致分化态势更有利于后市行情发展，一方面是科创方向分歧时，资金主动寻找其他低位板块稳定市场，另一方面是科创方向重新转强时，医药板块并未出现明显回落迹象，反映出当前资金态度比较积极。往后看，当日大盘经历反弹后，短期指数层面连续下跌概率较低，投资者仍可参与市场结构性行情，后市盘面或在科技线缩圈、低位板块反复活跃的基础上轮动。方向上，一是关注业绩有高增预期的硬科技线，如半导体设备与材料、元件等板块；二是关注医药板块的持续性，重点关注创新药、医疗服务等；三是关注近期活跃的周期方向，如金融、化工、稀土等板块。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年6月29日，万得LOF基金价格指数：+0.61%；万得ETF基金价格指数：+1.62%；中证REITs全收益指数：+1.47%；上证50ETF华夏：+2.77%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.06%；中证500ETF南方：+1.28%；创业板50ETF华安：+0.35%；A500ETF华泰柏瑞：+0.94%；科创综指ETF华夏：+3.20%；恒生ETF华夏：+1.64%；恒生科技ETF华夏：+3.51%；标普500ETF博时：-0.16%；日经ETF华夏：-1.39%；德国ETF华安：-0.34%；法国ETF华安：+0.34%；新兴亚洲ETF招商：+1.18%；巴西ETF华夏：+2.92%；沙特ETF南方：+0.22%；黄金ETF华安：+0.70%；国投白银LOF：-1.09%；豆粕ETF华夏：+0.05%；嘉实原油LOF：+0.64%。29日，两市ETF合计成交额5677.19元，创新药类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，6月29日，1年期国债到期收益率下行2.75bp至1.10%，10年期国债到期收益率下行1.44bp至1.72%，1年期与10年期国债期限利差为61.53BP。1年期国开债到期收益率下行3.05bp至1.35%，10年期国开债到期收益率下行1.20bp至1.77%。DR001下行1.67bp至1.35%，DR007下行1.41bp至1.45%。国债期货10年期主力合约涨0.14%， 5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.34bp至17.73bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至15.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行开展1575亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行6月29日开展1575亿元7天期逆回购操作，开展了3000亿元隔夜逆回购操作。当日4765亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼190亿元。这也是隔夜逆回购操作首次实际运用。值得注意的是，央行此次隔夜逆回购操作最终仅公布了操作量，未披露利率，这在央行公开市场操作的历史上较为少见。 【宏观经济】国务院印发《教育发展“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国务院印发《教育发展“十五五”规划》，对“十五五”时期加快建设教育强国作出部署。《规划》围绕塑造立德树人新格局、强化教育对科技和人才的支撑作用、全面提升教育公共服务质量和水平、培养造就高水平教师队伍、扩大高水平教育对外开放等5个方面，安排了23项重点任务。围绕适应学龄人口变化、支撑国家重大战略、服务现代化产业体系建设，对完善教育资源前瞻布局、强化教育区域布局、优化人才培养布局进行系统部署。 【经济要闻】商务部：将防卫研究所等20家参与提升日本军事实力的日本实体列入管控名单叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，商务部发布公告，将防卫研究所等20家参与提升日本军事实力的日本实体列入管控名单，禁止出口经营者向上述实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中国的两用物项转移或提供给上述实体。正在开展的相关活动应当立即停止。同时，将三井E&S株式会社等20家无法核实两用物项最终用户、最终用途的日本实体列入关注名单。商务部将对关注名单中实体的两用物项出口实施更严格的最终用户和最终用途审查，涉日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口不予批准。 【经济要闻】5月中国企业信用指数为161.53 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，市场监管总局透露，今年5月，中国企业信用指数为161.53，企业信用水平总体保持平稳运行态势。信用指数排名前5的行业分别为金融业、电力热力燃气及水生产和供应业、居民服务修理和其他服务业、水利环境和公共设施管理业、制造业。 【经济要闻】全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价，年内已呈现多批次阶梯式调价特征。不少厂商称当前在手订单饱满，产能能见度显著提升。分析指出，本轮涨价的核心动力，源于晶圆代工和原材料涨价带来的成本压力，与AI数据中心建设带来的功率芯片需求激增形成共振。市场份额将向具备IDM全链条能力或与上游深度绑定、且涉足高景气赛道的头部芯片企业集中。 行业及公司动态 【行业动态】中国建材三条世界级高性能碳纤维生产线集中投产 陈刚(S0530525110001) 中国建材三条世界级高性能碳纤维生产线在中复神鹰连云港基地集中投产，覆盖通用、高强、高模三大主流碳纤维品类。这标志着我国碳纤维产业高质量发展再添重磅里程碑。此次三条全球顶级产线集中投产，补齐国内高端碳纤维规模化产能短板，完善全品类自主供给链条，加速产业从产能比拼转向技术卡位，推动行业摆脱同质化规模竞争，向高端化、技术化转型。 【行业动态】三星正式宣布2655万亿韩元（约合11.68万亿元人民币）的投资计划，涉及半导体、AI算力数据中心等 周剑(S0530525090001) 财联社讯，三星正式宣布投资计划，总额达2,655万亿韩元（约合11.68万亿元人民币），将在韩国龙仁市和平泽市的半导体产业集群投资2030万亿韩元。此前韩国方面称，三星集团和SK海力士将宣布未来10年总额达2000万亿韩元（约合8.8万亿元人民币）的重大投资计划，重点布局半导体、AI算力数据中心与物理AI领域。 【行业动态】谷歌算力告急，限制Meta对其人工智能大模型Gemini的使用 周剑(S0530525090001) 财联社讯，谷歌已开始限制脸书母公司Meta对其人工智能大模型Gemini的使用，因为Meta的算力需求超出了谷歌现有的承载能力。供给受限直接打乱了Meta内部多个人工智能项目的推进节奏，相关研发工作被迫推迟。报道称，谷歌这一举措直观暴露出算力供给仍是人工智能产业发展的核心瓶颈。即便谷歌持续加码AI基础设施投入，但依旧无法确保有足够的算力应对市场激增的需求。 【行业动态】天津市进一步优化住房公积金政策 陈刚(S0530525110001) 天津市公积金管理中心举行新闻发布会，据了解，购房人同时具备两项条件即可申请提取本人及配偶住房公积金账户金额用于支付购房首付款。一是在市行政区域内通过住房公积金（组合）贷款、商业按揭贷款购买预售商品住房；二是购买的预售商品房项目房地产开发企业已在市公积金管理中心开通提取住房公积金支付首付款业务。如果购房人及配偶购买的属于纯首套房（即名下无房也无贷款记录），还可同时提取双方父母的住房公积金支付购房首付款。 【公司跟踪】海正药业（600267.SH）：来特莫韦原料药获得《化学原料药上市申请批准通知书》 6月30日，海正药业（600267.SH）公告：公司收到国家药品监督管理局核准签发的来特莫韦原料药的《化学原料药上市申请批准通知书》。来特莫韦适用于接受异基因造血干细胞移植（HSCT）的巨细胞病毒（CMV）血清学阳性的成人和6个月及以上且体重≥6kg的儿童受者[R+]预防巨细胞病毒感染和巨细胞病毒病。原研厂家为默沙