商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：宏观地缘仍为主导，关注B50分配情况2豆油：天气驱动不显，等待面积报告指引2豆粕：震荡，等待USDA面积报告4豆一：震荡4玉米：震荡运行6棉花：再次考验前期支撑202606297鸡蛋：淡季接近尾声，等待现货印证9生猪：肥标分化运行，短期存在情绪影响10花生：震荡偏强11 2026年06月29日 棕榈油：宏观地缘仍为主导，关注B50分配情况 豆油：天气驱动不显，等待面积报告指引 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 【宏观及行业新闻】 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年6月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加16.34%，出油率环比上月同期增加0.11%，产量环比上月同期增加16.92%。 巴西巴拉那州农村经济研究所（Deral）在6月报告中称，该州2025/26年度大豆产量预计达到2177.8万吨，较2024/25年度的2117.18万吨增加3%。 2026年第26周（6月20日至6月26日）国内油厂大豆实际压榨量210.78万吨，较上一周实际压榨量减40.57万吨，较预估压榨量低12.26万吨；实际开机率为58.04%。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年06月29日 豆粕：震荡，等待USDA面积报告 豆一：震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 6月26日CBOT大豆日评：大多期约下跌，周线收高。北京德润林2026年6月27日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场大多期约略微下跌，主要受到国际原油期货下跌的拖累。美国农业部将于周二公布种植面积和库存报告，这促使交易商周五调整仓位。不过一位分析师称，由于缺乏新的 市场消息，交易商在周末前进行大规模仓位调整的兴趣有所下降。他补充说，下周二公布的种植面积和库存报告将为市场提供新的数据供其分析，即便数据与预期相差不大。分析师预计今年美国大豆种植面积为8537万英亩，较美国农业部3月份的预估增加66.9万英亩。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月29日 玉米：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2310-2330元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日持平，广东蛇口散船2450-2470元/吨，集装箱玉米2480-2490元/吨，芽麦自提2500元/吨；东北玉米相对稳定，黑、吉主流收购价格2160-2280元/吨；华北玉米价格窄幅涨跌，深加工企业主流收购价格2350-2430元/吨，山东饲料企业猪料进厂2450-2470元/吨，禽料玉米2410元/吨左右。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 2026年6月29日 棉花：再次考验前期支撑20260629 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货销售基差整体多稳，低基差现货仍逐步减少，部分棉商调涨基差25~50元/吨不等。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF09+1200及以上，零星低于该价，1100~1200区间现货继续减少，不含淡点污，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+1500~1600起，整体报盘数量不多，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱现货价格整体持稳运行。淡季需求偏弱，受纱价持续阴跌影响，下游厂家整体按需小单随采、以销定进，囤货意愿极低。内地纺企成品库存延续累库态势，持续下调开机负荷，内地中小型纱厂减产范围有所扩大。 美棉概况：上周五ICE棉花期货继续偏弱运行，继续受到美元强势和原油偏弱影响，ICE棉花12月合约收盘在76.17美分/磅，跌幅1.07%。 【趋势强度】 棉花趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月29日 鸡蛋：淡季接近尾声，等待现货印证 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月29日 生猪：肥标分化运行，短期存在情绪影响 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月29日 花生：震荡偏强 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米参考价3.4-3.7左右，以质论价，大花生原料收购基本结束，目前多以消耗冷库货源为主，需求方采购积极性不高，走货不快，价格平稳。吉林：308通米4.0左右，实际以持货商出货意愿议价成交，需求方观望心态明显，采购较为谨慎，按需采购为主，上货量较小，整体购销偏淡。辽宁：308通米3.9-4.0左右，按出成论价，报价略显混乱，实际以持货商出货意愿议价为主，买卖双方博弈僵持，价格平稳。山东：当地原料收购结束，冷库货交易为主，部分地区交易收尾阶段，个别地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。