欧线集运期货周度策略报告

Weekly Strategy Weekly Report on Containerized Futures(Europe Route) 期货研究院 摘要 霍尔木兹海峡通航创战后新高7月初涨价落地不佳 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 【行情复盘】 本周先抑后扬，交易中枢下移。主力合约EC2607报收于3731.5点，按收盘价周环比下跌2.05%；次主力合约EC2608报收于2761点，按收盘价周环比下跌1.94%；最近月合约EC2606报收于3079.5点，按收盘价周环比下跌2.55%；最远月合约EC2703报收于1482点，按收盘价周环比下跌3.61%。本周八大合约交易量合计13.8万手，交易总额219.1亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月27日星期六 【重要资讯】 6月26日SCFI（上海→欧洲）录得$3342/TEU和$5766/FEU，连涨九周，周环比上涨5.8%和12.4%；FBX（中国→欧洲）录得$4882.6/FEU，周环比上涨3%；NCFI（宁波→欧洲）录得2478.09点，周环比上涨11.5%。7月首周线下报价中枢约$4900-5200/FEU。马士基发布涨价函，宣布从7月13日起提涨至$4550/TEU和$7000/FEU。其他班轮公司7月下半月线上报价：海洋网联$6008/FEU、达飞轮船$6493-6543/FEU、赫伯罗特$6000/FEU。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 行情回顾：本周期市整体震荡下挫。美伊签订初步合约，霍尔木兹海峡通航量连创战后新高，地缘溢价回吐，布伦特原油价格逼近70美元/桶，推动船舶经营成本下降，未来征收紧急燃油费加费的可能性较低。同时，马士基Week28开舱价涨幅不及预期，地中海航运、达飞轮船、赫伯罗特、海洋网联、东方海运均下调原本虚高的7月报价，令市场对于7月挺价持疑。此外，本周欧盟连续针对中国发起关税战，不利于中欧贸易发展。即期市场、地缘局势、贸易关系三重利空导致交易中枢整体下移。不过，马士基7月中旬$7000/FEU涨价函、霍尔木兹海峡袭船事件、苏伊士运河管理局宣布提涨通航费对于盘面形成一定支撑，收复了部分失地。 后市展望：下周期市走势整体预期为宽幅震荡，因为多空相互交织。从利多因素来看，周五SCFI大涨将大幅提振市场多头情绪；马士基发布7月中旬$7000/FEU涨价函，或将推动其他班轮公司跟涨7月下半月；苏伊士运河管理局宣布提涨通航附加费，可能导致班轮公司从成本考虑，推迟复航进程，对远期运价形成支撑。从利空因素来看，7月初货源相对一般，主要靠前期滚囤货支撑，7月前两周线下报价涨幅已经显著收窄，旺季拐点可能出现于7月中旬前后；马士基$7000/FEU涨价函远超达飞轮船、海洋网联、赫伯罗特的7月下半月线上报价，并不看好最终兑现率，关注马士基能否在Week29将开舱价提涨至上一轮涨价函$6000/FEU相对更为实际。除此之外，中东地缘整体趋缓，但期间仍不时传出袭船和美伊互袭事件。 【交易策略】 下周可以考虑区间交易。主力合约EC2607支撑位3550-3600点，压力位3850-3900点。 目录 第一部分期现端：期市震荡下挫7月挺价一般........................................................................................2一、期货市场：震荡下挫.........................................................................................................................2二、即期市场：7月挺价一般....................................................................................................................2第二部分供给端：霍尔木兹海峡通航量创战后新高...................................................................................3一、全球集装箱运力规模.........................................................................................................................3二、航线运营情况....................................................................................................................................41、东西三大主干航线舱位投放力度.........................................................................................................42、中国→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................4三、班轮公司运力规模.............................................................................................................................5四、船效方面：霍尔木兹海峡通航量创战后新高......................................................................................6第三部分需求端：中国工业利润好转欧盟开启关税战.............................................................................7一、出口经济体：中国工业利润好转........................................................................................................7二、进口经济体：欧洲消费信心回升........................................................................................................7第四部分成本端：船舶燃料油情况...........................................................................................................8第五部分汇率端：美元兑人民币...............................................................................................................8第六部分后市展望....................................................................................................................................9 第一部分期现端：期市震荡下挫7月挺价一般 一、期货市场：震荡下挫 本周先抑后扬，交易中枢下移。主力合约EC2607报收于3731.5点，按收盘价周环比下跌2.05%；次主力合约EC2608报收于2761点，按收盘价周环比下跌1.94%；最近月合约EC2606报收于3079.5点，按收盘价周环比下跌2.55%；最远月合约EC2703报收于1482点，按收盘价周环比下跌3.61%。本周八大合约交易量合计13.8万手，交易总额219.1亿元。 美伊签订初步合约，霍尔木兹海峡通航量连创战后新高，地缘溢价回吐，布伦特原油价格逼近70美元/桶，推动船舶经营成本下降，未来征收紧急燃油费加费的可能性较低。同时，马士基Week28开舱价涨幅不及预期，地中海航运、达飞轮船、赫伯罗特、海洋网联、东方海运均下调原本虚高的7月报价，令市场对于7月挺价持疑。此外，本周欧盟连续针对中国发起关税战，不利于中欧贸易发展。即期市场、地缘局势、贸易关系三重利空导致交易中枢整体下移。不过，马士基7月中旬$7000/FEU涨价函、霍尔木兹海峡袭船事件、苏伊士运河管理局宣布提涨通航费对于盘面形成一定支撑，收复了部分失地。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、即期市场：7月挺价一般 请务必阅读最后重要事项 7月首周线下报价中枢约$4900-5200/FEU。马士基发布涨价函，宣布从7月13日起提涨至$4550/TEU和$7000/FEU。其他班轮公司7月下半月线上报价：海洋网联$6008/FEU、达飞轮船$6493-6543/FEU、赫伯罗特$6000/FEU。 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 第二部分供给端：霍尔木兹海峡通航量创战后新高 一、全球集装箱运力规模 6月27日全球共有7556艘集装箱船舶，合计运力规模录得34342632TEU，周环比增长0.15%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、航线运营情况 1、东西三大主干航线舱位投放力度 截至6月27日，亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到568055TEU、565013TEU、161876TEU，周环比增长0.08%、下降0.29%、下降0.8%。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 2、中国→欧洲舱位配置情况 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 三、班轮公司运力规模 四、船效方面：霍尔木兹海峡通航量创战后新高 苏伊士运河管理局宣布自2026年7月15日起将对绝大部分船舶类型加收12%的通行附加费。美伊达成协议后，霍尔木兹海峡通航量迅速回升，本周一至周五通航量分别录得32、30、58、66、55航次，创美伊冲突爆发以来新高。截至6月27日凌晨，波斯湾内共有2603艘船舶，占全球比重1.36%。其中，集装箱船舶有67艘，占全球比重0.86%。临近周末，伊朗使用无人机袭击了未按规定通航霍尔木兹海峡的船舶，遭致美国空袭伊朗南部地区，伊朗再度对中东美军基地发起攻击予以爆发。 资料来源：调度宝,方正中期研究院 第三部分需求端：中国工业利润好转欧盟开启关税战 一、出口经济体：中国工业利润好转 5月中国工业企业利润同比增长4.5%，高于前值4.1%。上周中国港口集装箱吞吐量录得685.4万TEU，周环比上涨2.5%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、进口经济体：欧洲消费信心回升 6月欧元区制造业PMI录得51.3，连续四个月高于荣枯线，但也是二季度最低；服务业PMI录得48.9，连续三个月低于荣枯线，但也是这三个月新高。6月欧元区消费者信心指数录得-17.7，高于前值-19和预期-18。6月德国IFO商业景气指数录得85.6，其中现状和预期指数分别录得87和84.1，均高于前值。7月德国GFK消费者信心