摘要
本周欧洲集装箱期货先抑后扬，交易中枢下移。主力合约EC2607下跌3.08%，次主力合约EC2608下跌12.15%，EC2606上涨1.01%，EC2703下跌8.65%。成交量为15万手，总额246亿元。
重要资讯
SCFI（上海→欧洲）报价$3158/TEU和$5132/FEU，周环比上涨3.1%和2.3%；FBX（中国→欧洲）报价$4741.2/FEU，周环比上涨13.2%。6月下旬市场报价约$5000/FEU，7月上半月报价：OCEAN联盟（$6228-$7000/FEU）、GEMINI联盟（$5330-$6500/FEU）、PREMIER联盟（$6008/FEU）、地中海航运（$7540/FEU）。
市场逻辑
中东地缘好转，美伊签订谅解备忘录，风险溢价回吐，导致EC2608-2703中远月合约下跌。EC2606上涨因SCFIS上涨超预期，6月下半月爆舱；EC2607回调幅度有限，因马士基发布$1500/FEU旺季附加费，其他班轮公司挺价7月。
后市展望
红海危机后第三年，欧线旺季前置透支未来货源，美加墨世界杯发运潮尾声引发运力外溢，但欧美可能发起新一轮贸易战或关税抢运。预计夏日旺季拐点在7月中旬，Week28-29即期运价或冲击马士基$6000/FEU和达飞轮船$6200/FEU，船东宣涨7月下半月或达$6500-$7000/FEU，但即期市场可能已拐点，不看好涨价落地。美伊会谈因以色列搅局充满变数。
交易策略
下周可区间交易或“空EC2607、多EC2608”反套。EC2607支撑位3600-3650点，压力位3950-4000点。
期现端
期货市场震荡下挫，近月合约EC2606-2607表现坚挺，中远月合约回落。即期市场船东挺价7月，报价$5000-$7540/FEU。
供给端
亚欧、跨太平洋、跨大西洋航线运力规模分别567615TEU、566643TEU、163184TEU，周环比减少0.07%、0.25%、1.15%。未来五周东西向主干航线取消率约5%。中国→欧洲舱位配置以OCEAN联盟、GEMINI联盟为主。美伊签订谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航量回升，但伊朗要求提前48小时同意通航。
需求端
亚洲出口好转：中国港口吞吐量668.4万TEU，韩国、日本、新加坡、马来西亚出口额同比分别增长53.4%、17%、36.1%、45.3%。欧元区4月商品进口额同比增长9.9%，但6月ZEW指数创新低，5月通胀创2023年10月以来新高。英国4月失业率4.9%，5月申领失业金人数创新高，5月CPI同比增长2.8%。
成本端
船舶燃料油情况。
汇率端
美元兑人民币。
后市展望
详见“后市展望”部分。
