摘要
本周欧洲航线集装箱期货震荡下挫，主力合约EC2604周环比下跌1.32%。市场在地缘局势和涨价落地成色间反复博弈。地缘局势方面，伊朗局势升级，胡塞武装威胁封锁曼德海峡，但特朗普表态战争结束，班轮公司价格分化。即期市场方面，3月下旬报价约$2000-2800/FEU，部分公司加征燃油附加费，4月初报价普遍上涨。
市场逻辑
本周期市宽幅震荡，交易中枢下移。利多因素包括地缘局势紧张和班轮公司提价，利空因素包括特朗普表态和部分公司降价。后市上涨驱动力主要来自地缘局势升级和班轮公司发布4月涨价函，但4月淡季舱位充沛，涨价落地或受限，期市或冲高回调。5月后货量或显著增加，因亚欧旺季前置。
交易策略
下周可考虑逢高沽空，主力合约EC2604支撑位1750-1800点，压力位2100-2150点。
期现端
期货市场震荡下挫，主力合约EC2604收1944点，周环比下跌1.32%。即期市场涨价部分落地，3月下旬报价$2000-2800/FEU，4月初报价上涨。
供给端
全球运力规模周环比增长0.12%，东西三大主干航线运力规模周环比下降。未来五周已有7%航次停航。上海→欧洲航线舱位配置规模周环比变化不大。班轮公司运力规模稳定，霍尔木兹海峡通航受限。
需求端
2月亚欧出口同比增长环比下降，中国港口吞吐量增长。进口经济体方面，欧盟和英国进口下降，欧洲央行维持利率不变。中美贸易磋商取得初步共识。
成本端
船舶燃料油价格稳定。
汇率端
美元兑人民币汇率稳定。
后市展望
关注伊朗战局、胡塞武装行动、班轮公司4月涨价函。5月后货量或增加。
