摘要
4月下半月，中东局势趋向缓和，但地缘政治风险仍存，集装箱期货市场全线下挫。主力合约EC2606周环比下跌7.49%，报收于1997.9点。即期市场4月下半月报价在2400-2600$/FEU区间，马士基宣布5月提涨至2275$/FEU和3500$/FEU。
市场逻辑
清明小长假期间，中东局势紧张，节后首个交易日期货上涨。周三伊朗同意与美国开启停火会谈，利空效应超过马士基涨价函。周四中远期合约反弹，因美伊以三方未达成停火协议，伊朗再度威胁封锁霍尔木兹海峡。周五即期疲软令市场对后市存疑，期市下挫。后市展望：4月下半月收货不佳，班轮公司可能继续降价揽货。美伊谈判或将反复博弈，冲突复燃风险需警惕。欧洲贸易商可能提前进口备货，亚欧运输旺季前置，5月后货量或将逐步增加，其他班轮公司或跟涨马士基，旺季拐点或出现于8月上中旬。
交易策略
下周可考虑区间交易。主力合约EC2606支撑位1800-1850点，压力位2200-2250点。
期现端：即期降价地缘缓和
- 期货市场：本周全线下挫，主力合约EC2606报收于1997.9点，周环比下跌7.49%。
- 即期市场：4月下半月报价（$/FEU）：OCEAN联盟2400-2600，Gemini联盟2100-2500，Premier联盟1800-2000，地中海航运2440-2640。马士基发布5月涨价函，提涨至2275$/FEU和3500$/FEU。
供给端：准班率回升美伊开启停火谈判
- 全球集装箱运力规模：4月11日全球共有7528艘集装箱船舶，合计运力规模34005663TEU，周环比增长0.03%。
- 航线运营情况：
- 亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到537163TEU、536536TEU、164943TEU，周环比下降0.68%、2.33%、0.08%。
- 中国→欧洲运力投放情况：具体数据未详细列出。
- 班轮公司运力规模：具体数据未详细列出。
- 船效方面：3月全球供应链压力指数录得0.68，连续4个月处于正值。3月全球十大集装箱航线班轮准班率44.72%，创近5个月新高。亚洲欧洲航线准班率39.34%，创近3个月新高。4月6日-4月10日共有9艘船舶通过霍尔木兹海峡；截至4月11日共有95艘船舶滞留波斯湾内，占全球比重1.23%。马士基表示采取谨慎态度，暂不对航线服务作出调整。
需求端：越南出口激增欧盟零售回落
- 出口经济体：上周中国港口集装箱吞吐量649万TEU，周环比下降2%。3月越南商品出口贸易额464.4亿美元，同比和环比分别增长20.6%和40.5%。
- 进口经济体：2月欧盟零售指数104.1，低于前值。3月欧元区服务业PMI终值50.2，高于前值和预期。4月欧元区Sentix投资者信心指数-19.2，大幅低于前值和预期，创去年10月以来新低。
成本端：船舶燃料油情况
具体数据未详细列出。
汇率端：美元兑人民币
具体数据未详细列出。
后市展望
4月下半月收货不佳，班轮公司可能继续降价揽货。美伊谈判或将反复博弈，冲突复燃风险需警惕。欧洲贸易商可能提前进口备货，亚欧运输旺季前置，5月后货量或将逐步增加，其他班轮公司或跟涨马士基，旺季拐点或出现于8月上中旬。
