欧线集运期货周度策略报告

Weekly Strategy Weekly Report on Containerized Futures (Europe Route) 期货研究院 摘要 即期爆舱七大合约创合约新高 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 【行情复盘】 周四涨跌互现，整体下挫。主力合约EC2606报收于3000点，按收盘价日环比下跌1.09%；次主力合约EC2610报收于2009.5点，按收盘价日环比下跌1.01%；最近月合约EC2605报收于1800.5点，按收盘价日环比下跌0.17%；最远月合约EC2703报收于1755点，按收盘价日环比下跌1.98%。八大合约成交量合计4.89万手，成交金额合计70.51亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月23日星期六 【重要资讯】 1、5月22日SCFI（上海→欧洲）录得$1816/TEU，周环比上涨13.8%；NCFI（宁波→欧洲）录得1329.5点，周环比上涨3.6%；FBX（中国→欧洲）录得$2851.25/FEU，周环比上涨10.1%。5月下旬市场实际报价中枢$2800-3300/FEU。6月首周报价（$/FEU）：OCEAN联盟（达飞轮船4796、中远海运4025、长荣海运4560、东方海运4400-4709），GEMINI联盟（马士基3500-3900，赫伯罗特3800-4000），PREMIER联盟（海洋网联4041、阳明海运4000、韩新航运3958）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2、 【市场逻辑】 行情回顾：上周五主力合约EC2606一度冲高至3120点（折合约$4650/FEU），已经提前计价6月首周所有涨幅，市场担忧实际落地成色以及未来是否继续推涨，部分多头止盈，导致期市尾盘跳水。后市展望：6月首周报价范围$3600-4700不等，中枢约$4000/FEU。EC2606最新收盘价折合约$4500/FEU已经超过6月首周报价中枢，处于6月初报价范围最高水平。鉴于旺季已至，各大班轮公司可能在6月下半月至8月上半月继续发布2-3轮涨价函，预计宣涨高度可能达到$4500-5500/FEU，今年夏日旺季峰值可能出现于8月上旬。当前EC2607和EC2608最新盘面价折合约$5050/FEU、$4500/FEU，EC2606-2608均已提前计价未来涨价，继续上冲需要更有力的即期市场和再度紧张的地缘局势作为动力。未来八周舱位配置相对偏少，有利于船东实现挺价。考虑到美加墨世界杯开幕仅剩半个月，特朗普政府可能从国家形象和国际舆论方面考虑，并不愿意在本土举办的世界杯期间发生战争，因此最近1个多月特朗普更有可能采取谈判和恐吓方式，伊朗局势继续处于僵持之中。【交易策略】 船东继续涨价待观望，美伊谈判僵持，周一可以考虑区间交易。主力合约EC2606支撑位2800-2850点，压力位3200-3250点。 目录 第一部分期现端：涨价落地成色足期市连续上涨.................................................................................2一、期货市场：连续上涨.........................................................................................................................2二、即期市场：涨价落地成色足...............................................................................................................2第二部分供给端：....................................................................................................................................3一、全球集装箱运力规模.........................................................................................................................3二、航线运营情况....................................................................................................................................41、东西三大主干航线舱位投放力度.........................................................................................................43、上海→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................4三、班轮公司运力规模.............................................................................................................................5四、船效方面：美伊对峙霍尔木兹海峡继续封锁....................................................................................6第三部分需求端：欧洲经济有喜有忧亚洲经济和出口向好.....................................................................6一、全球：3月集装箱运量有喜有忧.........................................................................................................6二、出口经济体：亚洲经济和出口向好....................................................................................................7三、进口经济体：欧盟面临滞涨风险英国经济和通胀转好.....................................................................8第四部分成本端：船舶燃料油情况...........................................................................................................9第五部分汇率端：美元兑人民币.............................................................................................................10第六部分后市展望..................................................................................................................................10 第一部分期现端：涨价落地成色足期市连续上涨 一、期货市场：连续上涨 除最近月EC2605之外，本周其他七大合约均创本合约上市以来新高。主力合约EC2606报收于3000点，按收盘价周环比上涨18.04%；次主力合约EC2610报收于2009.5点，按收盘价周环比上涨16.16%；最近月合约EC2605报收于1800.5点，按收盘价周环比下跌1.61%；最远月合约EC2703报收于1755点，按收盘价周环比上涨11.22%。本周八大合约交易量合计15.4万手，交易总额209.8亿元。 5月下旬即期爆舱，各大班轮公司大幅推涨6月，尤其马士基6月首周开舱价基本持平涨价函，这在历年宣涨过程中极为罕见，市场看好旺季能进一步挺价。美伊停火谈判并无实质性进展，特朗普甚至威胁重启战争，伊朗也强硬回应，中东地缘局势难缓和。“即期推动、地缘辅之”引发EC2606-2703七大合约全线上涨，均创本合约上市以来新高。EC2605前期估值过高，5月22日SCFIS涨幅远不及预期，交割前两期SCFIS均值仅1701.15点，导致估值显著下移。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、即期市场：涨价落地成色足 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 第二部分供给端： 一、全球集装箱运力规模 5月23日全球共有7543艘集装箱船舶，合计运力规模录得34149456TEU，周环比增长0.08%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、航线运营情况 1、东西三大主干航线舱位投放力度 截至5月23日，亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到556632TEU、561629TEU、164005TEU，周环比增长0.6%、增长2.24%、减少0.18%。 在未来五周内（5月18日至6月21日），主要东西向干线共计698个预定航次中预计将有30个航次停航，停航率为4%。其中，跨太平洋东行、亚洲—欧洲/地中海、跨大西洋三大主干航线分别占比53%、30%、17%。在未来五周内（5月18日至6月21日），主要东西向干线共计698个预定航次中预计将有30个航次停航，停航率为4%。其中，跨太平洋东行、亚洲—欧洲/地中海、跨大西洋三大主干航线分别占比53%、30%、17%。 在未来五周内（5月18日至6月21日），主要东西向干线共计698个预定航次中预计将有30个航次停航，停航率为4%。其中，跨太平洋东行、亚洲—欧洲/地中海、跨大西洋三大主干航线分别占比53%、30%、17%。在未来五周内（5月18日至6月21日），主要东西向干线共计698个预定航次中预计将有30个航次停航，停航率为4%。其中，跨太平洋东行、亚洲—欧洲/地中海、跨大西洋三大主干航线分别占比53%、30%、17%。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 3、上海→欧洲舱位配置情况 Week22-29上海→欧洲航线集装箱舱位配置规模分别录得25.2、27.8、24.5、26.5、26.3、26.3、18.1、24.7万TEU。其中，Week26、Week28、Week29待定航次规模分别约3.2、10、3.2万TEU。 三、班轮公司运力规模 四、船效方面：美伊对峙霍尔木兹海峡继续封锁 本周一至周五霍尔木兹海峡集装箱船舶通航量合计3航次。截至5月23日凌晨，波斯湾内有83艘集装箱船舶，占全球比重的1.07%。美伊停火谈判并无实质性进展，分歧巨大，特朗普威胁重启战争，伊朗强硬回应随时准备应对侵略，以色列军方宣布进入最高警戒状态。 资料来源：调度宝,方正中期研究院 第三部分需求端：欧洲经济有喜有忧亚洲经济和出口向好一、全球：3月集装箱运量有喜有忧 请务必阅读最后重要事项 3月全球集装箱运量录得1591.49万TEU，同比下降2.4%，环比增长5.8%。其中，亚洲→欧洲航线录得163.97万TEU，