欧线集运期货周度策略报告

Weekly Strategy Weekly Report on Containerized Futures (Europe Route) 期货研究院 摘要 涨价兑现一般美伊不战不和 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 【行情复盘】 本周震荡小幅反弹。主力合约EC2606报收于2172点，按收盘价周环比上涨1.86%；次主力合约EC2610报收于1588点，按收盘价周环比上涨0.68%；最近月合约EC2604报收于1637.5点，按收盘价周环比上涨0.28%；最远月合约EC2612报收于1820.4点，按收盘价周环比上涨2.23%。上周八大合约交易量合计7.7万手，交易总额80.8亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月24日星期五 【重要资讯】 4月24日SCFI（上海→欧洲）录得$1497/TEU，周环比下跌0.3%；FBX（中国→欧洲）录得$2743.4/FEU，周环比下跌2.6%；NCFI（宁波→欧洲）录得962.52点，周环比下跌0.2%。5月上旬报价：Ocean联盟$2200-2600/FEU，Gemini联盟$2300-2500/FEU, Premier联盟$1800-2200/FEU，地中海航运$2636/FEU。 【市场逻辑】 行情回顾：本周期市震荡略偏强，主要受到即期市场和地缘局势两方面影响。即期市场，Gemini联盟发布5月$3500/FEU的涨价函，马士基Week19开舱价环比上涨$300/FEU，一度让市场看到了挺价的希望。但是Premier联盟5月初报价仅$2200/FEU，特价舱维持$1800/FEU，OCEAN联盟将5月初即期市场逐步下调至$2300-2500/FEU，又让市场对于后市挺价存疑。地缘方面，美伊处于不战不和的焦灼局面。美伊均宣布延长停火期，并不时有和谈消息传出，但停火协议始终未签订，甚至连下轮和谈时间都未敲定，冲突风险依旧，霍尔木兹海峡多艘商船遇袭或被驱逐。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 后市展望：从需求端来看，欧洲贸易商可能因地缘局势继续提前进口备货，亚欧运输旺季延续前置，5月之后货量或将逐步增加。贝森特威胁可能会在7月初将关税恢复至以往水平，引发5-6月抢运预期。不过，地缘冲突引发欧洲通胀反弹且消费信心下降，将会抑制欧洲消费和进口贸易量，从而影响旺季货源。从供给端来看，5-6月已确定周均舱位规模约25.3万TEU，相对适中，但待定航次达到12个航次，累计24万TEU运力，周均达到3万TEU，带来较大不确定性。部分班轮公司可能会在6-8月每月发布1-2次涨价函，目前看好未来运价能逐步上涨，但期市已提前计价，周五EC2605-2608收盘价折合约$2600/FEU、$3200/FEU、$3600/FEU、$3350/FEU，进一步上涨动力有限，需要等到更强有力的现货市场或者中东局势升级。下周一EC2604结算价将出炉，预计可能会低于周五收盘价 【交易策略】 下周可以考虑回调后做多。主力合约EC2606支撑位1950-2000点，压力位2350-2400点。 目录 第一部分期现端：5月涨价落地一般期市震荡上扬...............................................................................2一、期货市场：震荡上扬.........................................................................................................................2二、即期市场：5月上旬落地一般.............................................................................................................2第二部分供给端：4月舱位充沛地缘局势峰回路转..................................................................................3一、全球集装箱运力规模.........................................................................................................................3二、航线运营情况....................................................................................................................................41、东西三大主干航线舱位投放力度.........................................................................................................43、上海→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................4三、班轮公司运力规模.............................................................................................................................5四、船效方面：美伊不战不和霍尔木兹海峡继续双向封锁......................................................................5第三部分需求端：亚洲出口回暖欧洲经济景气和消费信心跳水...............................................................6一、出口经济体：中国吞吐量稳步增长亚洲出口回暖............................................................................6二、进口经济体：欧洲通胀反弹消费信心和经济景气骤降......................................................................7第四部分成本端：船舶燃料油情况...........................................................................................................8第五部分汇率端：美元兑人民币...............................................................................................................9第六部分后市展望....................................................................................................................................9 第一部分期现端：5月涨价落地一般期市震荡上扬 一、期货市场：震荡上扬 本周震荡小幅反弹。主力合约EC2606报收于2172点，按收盘价周环比上涨1.86%；次主力合约EC2610报收于1588点，按收盘价周环比上涨0.68%；最近月合约EC2604报收于1637.5点，按收盘价周环比上涨0.28%；最远月合约EC2612报收于1820.4点，按收盘价周环比上涨2.23%。上周八大合约交易量合计7.7万手，交易总额80.8亿元。本周期市震荡略偏强，主要受到即期市场和地缘局势两方面影响。即期市场，Gemini联盟发布5月$3500/FEU的涨价函，马士基Week19开舱价环比上涨$300/FEU，一度让市场看到了挺价的希望。但是Premier联盟5月初报价仅$2200/FEU，特价舱维持$1800/FEU，OCEAN联盟将5月初即期市场逐步下调至$2300-2500/FEU，又让市场对于后市挺价存疑。地缘方面，美伊处于不战不和的焦灼局面。美伊均宣布延长停火期，并不时有和谈消息传出，但停火协议始终未签订，甚至连下轮和谈时间都未敲定，冲突风险依旧，霍尔木兹海峡多艘商船遇袭或被驱逐。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、即期市场：5月上旬落地一般 5月上旬报价：Ocean联盟$2200-2600/FEU，Gemini联盟$2300-2500/FEU, Premier联盟$1800-2200/FEU，地中海航运$2636/FEU。 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 第二部分供给端：4月舱位充沛地缘局势峰回路转 一、全球集装箱运力规模 截至2月28日，全球共有7521艘集装箱船舶，合计33866431TEU，周环比增长0.05%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、航线运营情况 1、东西三大主干航线舱位投放力度 截至4月25日，亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到541916TEU、547976TEU、163653TEU，周环比下降0.61%、增长1.06%、下降1.45%。 未来五周Week17-21，在总计685个预定航次中预计约有59个航次被取消，取消率为9%，跨太平洋东向、亚洲-欧洲/地中海航线航线、跨大西洋航线分占54%、32%、14%。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 3、上海→欧洲舱位配置情况 Week18-27上海→欧洲航线已确定舱位配置规模分别录得32.1、21.5、24.2、27.9、26.7、27.2、23.2、26.2、25.8、20.9万TEU，待定运力规模预计分别约0、1.8、0、4.2、3.7、1.8、7.5、2、3、2.7万TEU。 三、班轮公司运力规模 四、船效方面：美伊不战不和霍尔木兹海峡继续双向封锁 请务必阅读最后重要事项 本周工作日霍尔木兹海峡共计通航6个航次集装箱船舶。截至4月25日凌晨，波斯湾内船舶总量为2519艘，占全球总量的1.43%，其中集装箱船92艘，占全球总量的1.19%。美国和伊朗代表团将先后达到巴基斯坦斯里兰卡，但可能不会直接面对面谈判，而是通过巴基斯坦传话。美国对伊朗实施新一轮金融制裁，同时美军正在研究对伊朗新的作战方案。 资料来源：调度宝,方正中期研究院 第三部分需求端：亚洲出口回暖欧洲经济景气和消费信心跳水 一、出口经济体：中国吞吐量稳步增长亚洲出口回暖 中国：3月中国港口集装箱吞吐量录得2718万TEU，TOP5依次为上海港（470万TEU）、宁波舟山港（356万TEU）、青岛港（303万TEU）、深圳港（291万TEU）、天津港（242万TEU）。上周中国港口集装箱吞吐量录得675.5万TEU，周环比增长3%。 亚洲其他国家：3月日本出口贸易额季调录得10.17万亿日元，同比和环比分别增长11.07%和1.55%；马来西亚出口贸易额录得1487.52亿吉特林，同比和环比分别增长8.3%和13.6%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口经济